Galaxy aposta na CoreWeave: dívida de 3,5 mil milhões de dólares nos centros de dados de Dallas; juros anuais de 346 milhões de dólares

Autor: CryptoSlate

Compilação: ShenChao TechFlow

Leitura recomendada por ShenChao: A Galaxy Digital está a financiar com CoreWeave a construção de um centro de dados de IA no Texas, num montante de 3,5 mil milhões de dólares, com juros anuais de até 346 milhões de dólares. O reembolso desta dívida depende totalmente de conseguir entregar atempadamente em 2027 — assim que houver atraso na obra, a Galaxy ficará numa situação em que apenas consegue pagar juros, sem conseguir reembolsar o principal.

A Galaxy Digital está a financiar, para a sua construção de centros de dados para a CoreWeave no Texas, 3,5 mil milhões de dólares, ao custo de cerca de 346 milhões de dólares em juros por ano.

Em 23 de julho, uma subsidiária do projeto da Galaxy fixou e emitiu estas notas preferenciais com garantia prioritária, com uma taxa de juro anual de 9,875%. A operação deverá ser concluída a 28 de julho, e as notas vencem a 1 de agosto de 2031.

Este financiamento será utilizado para cobrir parte da construção de oito salas de dados em dois edifícios do parque Helios. A instalação prevê fornecer 400 MW de capacidade de utilidades e 260 MW de capacidade crítica de TI; parte dos fundos será igualmente usada para uma reserva de reembolso.

O reembolso do principal começa após a conclusão da construção

Uma taxa de cupão de 9,875% implica juros anuais de 346 milhões de dólares, pagos em dinheiro todos os anos a 1 de fevereiro e a 1 de agosto, a partir de 2027. O primeiro pagamento cobre apenas parte do valor anual, mas a Galaxy não divulgou o montante exato.

O reembolso do principal é executado segundo calendários diferentes. As notas amortizam anualmente 4% do principal original, ajustável. Antes do ajuste, seriam 140,28 milhões de dólares por ano, pagos em prestações semestrais, com a data do primeiro pagamento pelo menos 10 meses após a conclusão do projeto.

Os juros iniciam-se segundo um calendário fixo, enquanto o reembolso do principal só pode começar depois de a construção estar concluída e pode ser ajustado. Os credores terão um direito de primeira prioridade sobre praticamente todos os ativos do projeto e sobre o capital próprio do emitente detido pela empresa-mãe no momento da emissão.

Os direitos reais de garantia divulgados abrangem a Galaxy Helios Data Centers II LLC, os seus fiadores do projeto e o capital próprio do emitente detido pela empresa-mãe. Não se estendem aos ativos gerais da Galaxy Digital.

Em abril de 2025, a CoreWeave comprometeu-se a acrescentar cerca de 260 MW de carga crítica de TI na segunda fase. A Galaxy afirmou que os termos são basicamente semelhantes ao acordo da primeira fase, de 15 anos e 133 MW, anteriormente anunciado.

A entrega passou a ser o teste central das operações. A 6 de julho, a Galaxy afirmou que a primeira fase foi concluída atempadamente e que a entrega das salas de dados da segunda fase está prevista para começar no primeiro semestre de 2027.

Agora, o calendário de construção tem um custo financeiro claro. Os juros começam em 2027, mas o reembolso do principal fica dependente da conclusão do projeto, o que faz com que o calendário de entrega da Galaxy seja o elemento central da sua transação com a CoreWeave e das obrigações de dívida antes de 2031.