O governo de Hong Kong busca um equilíbrio dinâmico entre apoiar os profissionais da plataforma de negociação de ativos virtuais e proteger os interesses dos investidores em ativos virtuais.
Escrito por: Sister Sa Team
Na tarde de 23 de maio de 2023, horário de Pequim, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros da Região Administrativa Especial de Hong Kong (COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS E FUTUROS, doravante denominada Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong) emitiu o "Sobre a operação de ativos virtuais Plataformas de Negociação Aplicáveis e Licenciadas pela Securities and Futures Practice Commission". "Resumo de Consulta de Regulamentos Regulatórios Sugeridos pelos Autores" (doravante referido como o "Resumo de Consulta de Ativos Virtuais"), ** mostra a atitude aberta da Região Administrativa Especial de Hong Kong e o pensamento regulatório para transações de ativos virtuais, e dá uma resposta completa às sugestões feitas pelo público.O processo é transparente e claro, o que é impressionante. **
Diretório de arquivos, muito impressionante
Em termos de estilo, o resumo da consulta de ativos virtuais da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong é dividido em quatro partes: resumo, comentários e respostas da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, cronograma de implementação e apêndice (o apêndice inclui a versão final com uma marca revisada) .
O resumo, à primeira vista, se parece muito com o "abstrato" de um trabalho acadêmico, seu objetivo é permitir que leitores não familiarizados com a área ou leitores com pressa apreendam rapidamente os problemas e ideias a serem resolvidos em o documento. Ao contrário do resumo de um trabalho acadêmico, que é um texto condensado, o resumo redigido pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong marcou 7 pontos. **O primeiro ponto é a fonte da lei; o segundo ponto é esclarecer o prazo de consulta e o número de exemplares para receber pareceres; o terceiro ponto Responde aos comentários; o quarto ponto leva ao apêndice ABC; o quinto ponto é para agradecer ao público; o sexto ponto informa diretamente a data efetiva; o sétimo ponto fornece o site para consultar o documento de consulta e a carta de resposta **. A lógica é clara e clara à primeira vista.
Em relação às opiniões colhidas, a Hong Kong Securities Regulatory Commission adotou um formato de perguntas e respostas para responder direta e positivamente, e classificou e abstraiu diferentes opiniões do público de acordo com o estilo. A maior impressão é que o nível lógico é muito claro, Parte 1: A alteração A aos requisitos regulatórios propostos aplicáveis aos operadores de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas permite que investidores de varejo se inscrevam em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas:
Questão 1 {Você concorda que os operadores de plataforma licenciados devem ter permissão para fornecer serviços a investidores de varejo, sujeitos às salvaguardas apropriadas propostas para investidores? Por favor, diga sua opinião}. Discussão ponto a ponto -- Permitir que investidores de varejo usem plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas (comentários públicos + resposta SFC) -- Requisitos para estabelecer relações comerciais com clientes (comentários públicos + resposta SFC) -- Regulamentação (comentários públicos + resposta SFC ) Resposta SFC) -- Obrigações de divulgação (Comentários públicos + Resposta SFC); Pergunta 2 Você tem algum comentário sobre os critérios de inclusão de token geral propostos e os critérios de inclusão de token específicos? ...(Entre eles, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários explicou especificamente por que o histórico de 12 meses de tokens que não são de segurança é necessário para reduzir o risco de fraude que é difícil de detectar razoavelmente) e assim por diante.
Para resumir, antes de solicitar sugestões públicas, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong lista especificamente as questões centrais que requerem opiniões e sugestões públicas e, em seguida, lista as opiniões de todos quando o prazo termina. A diferença é onde, quais são os motivos básicos e finalmente, a China Securities Regulatory Commission dará sua própria explicação e um resultado abrangente e equilibrado.
O cronograma de implementação é claro e claro: entrará em vigor em 1º de junho de 2023, mas um período de transição é concedido para permitir que as empresas existentes tenham tempo e oportunidade de se transformar ou obter uma licença.
O apêndice é o texto completo das diretrizes. O mais valioso é que os comentários originais sejam preservados**, assim como costumamos usar a função de revisão de documentos do Word, a fonte vermelha informa onde e como modificar, o que é o texto original, e ainda inclui notas de rodapé e alterações de formatação. A partir desses traços de revisão, os estudiosos podem deduzir o pensamento e a orientação de valor das autoridades reguladoras, e os participantes do mercado podem saber claramente que alguns comportamentos foram marcados com linhas vermelhas e alguns comportamentos estão fora da linha vermelha.
A equipe da irmã Sa classificou as questões mais importantes no resumo de consultoria de ativos virtuais para operadores de plataforma de negociação de ativos virtuais e investidores do continente, e fez um breve resumo aqui para os leitores.
Permitir que plataformas de ativos virtuais licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo
Sob o sistema atual em Hong Kong, de acordo com os requisitos do Securities and Futures Ordinance, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas podem fornecer serviços apenas para investidores profissionais. Nos últimos anos, vozes dentro e fora de Hong Kong têm trabalhado para quebrar essa restrição O anterior “Documento de Consulta” solicitava expressamente a opinião pública sobre esta matéria, *ou seja, “sob a premissa de tomar medidas adequadas de proteção do investidor, os operadores de plataformas licenciadas devem ser autorizados a fornecer serviços correspondentes aos investidores?” *
Neste "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais", a SFC classificou as respostas, e a maioria dos entrevistados acredita que: se a plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada fornece aos investidores treinamento de conhecimento relevante, capital de risco, divulgação de informações e outras medidas de salvaguarda Sob a premissa, investidores de varejo (os chamados "investidores de varejo") podem usar plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.
Assim, o SFC respondeu: ** implementará a proposta para permitir que plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo. No entanto, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem cumprir uma série de salvaguardas para proteger os interesses dos investidores de varejo. Os destaques dessas salvaguardas incluem:**
1. Faça um bom trabalho de KYC, como avaliação de tolerância a riscos
Antes da prestação de serviços a investidores não profissionais, deve proceder-se à respetiva avaliação do conhecimento e do risco e à formação do investidor, devendo ser estabelecido o limite de risco. A SFC afirmou que considerou a proposta de relaxar o relacionamento com os varejistas em alguns casos, mas no final a SFC determinou que os investidores de varejo geralmente não entendem os termos, características e riscos dos ativos virtuais e a compra e venda de ativos virtuais plataformas de negociação são realizadas automaticamente. Mesmo que uma determinada transação seja inadequada, a plataforma de negociação de ativos virtuais não tem capacidade de intervir. Portanto, quando a plataforma de negociação de ativos virtuais estabelece contatos comerciais com clientes de varejo, é extremamente importante garantir a adequação. Somente implementando totalmente os regulamentos KYC mencionados acima, podemos Para atingir o objetivo de proteger os interesses dos investidores de varejo, ** Portanto, mesmo que os clientes de varejo tenham conhecimento de ativos virtuais, as plataformas de negociação de ativos virtuais não estão mais isentas de avaliação de tolerância ao risco. Da mesma forma, o SFC determinou que os investidores profissionais individuais devem desfrutar de proteções comparáveis aos investidores de varejo, uma vez que os requisitos para estabelecer relações comerciais com clientes são concebidos com o espírito de adequação. **
2. Cumprir a responsabilidade de divulgação de informações
No "Documento de Consulta", a maioria dos inquiridos considerou que a imposição de obrigações de divulgação aos vários activos virtuais incluídos nas plataformas de negociação de activos virtuais é essencial para proteger os interesses dos investidores. A SFC também respondeu a esta questão. No Resumo da Consulta de Activos, a SFC admitiu que devido pela natureza única dos ativos virtuais, que são diferentes dos valores mobiliários tradicionais, a regulamentação dos ativos virtuais não é realizada no nível do produto e eles são negociados em várias plataformas ao mesmo tempo. e a verificação das informações pode ser difícil, * *No entanto, as plataformas de negociação de ativos virtuais devem realizar a devida diligência em cada ativo virtual antes de incluí-lo para venda, e os operadores de plataforma devem obter informações sobre cada ativo virtual (direta ou indiretamente), exigindo que os operadores de plataforma tomem todas as medidas razoáveis para garantir que as informações divulgadas sobre um determinado produto não são falsas, tendenciosas, enganosas ou enganosas. **
A plataforma de negociação de ativos virtuais deve ter acordos de seguro ou compensação para a custódia dos fundos do cliente
Em resposta a esta questão, a SFC solicitou amplamente opiniões do público no "Documento de Consulta", ou seja, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem ter seguro ou compensação para riscos relacionados à custódia de ativos de clientes? Tendo em vista garantir a segurança dos fundos dos investidores, a maioria dos entrevistados tem uma opinião positiva sobre isso. No entanto, alguns entrevistados também apontaram que a alocação de fundos para acordos de seguro e compensação pode levar a altos custos de capital para plataformas de negociação de ativos virtuais e afetar a competitividade das plataformas de negociação de ativos virtuais. **Com base nas considerações acima, algumas visões de compromisso acreditam que os riscos envolvidos nos ativos virtuais do cliente mantidos no armazenamento off-line são relativamente baixos e não é necessário obter proteção abrangente, mas apenas o armazenamento on-line deve ser protegido.
Em relação aos debates acima, a SFC fez as seguintes providências neste "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais":
1. Haverá diferentes limites de proteção para métodos de armazenamento online e offline
Resumindo, há espaço para diminuir o limite de proteção para manter os ativos virtuais do cliente no armazenamento off-line. A SFC acredita que o risco de manter os ativos virtuais do cliente no armazenamento off-line é semelhante ao risco de custódia dos ativos do cliente nos mercados financeiros tradicionais (como apropriação indébita e fraude por funcionários), portanto, há espaço para diminuir o limite de proteção para manter ativos virtuais relacionados ao cliente em armazenamento off-line. Como os riscos associados à manutenção de ativos virtuais de clientes on-line e em outros tipos de armazenamento não são os normalmente associados à custódia de ativos de clientes nos mercados financeiros tradicionais,** o SFC determinou que os ativos virtuais de clientes mantidos on-line e em outros tipos de armazenamento devem ser totalmente cobertos. arranjos de garantia para plataformas de negociação de ativos virtuais de marca. **
2. A plataforma de negociação de ativos virtuais pode adotar de forma flexível o formulário de garantia
Sobre a questão de qual forma de proteção deve ser adotada pelas plataformas de negociação de ativos virtuais, a SFC também determinou no "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais" que **plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas podem constituir individualmente ou em conjunto um pool de fundos na forma de um seguradora para fornecer proteção contra perda de ativos do cliente. As "Diretrizes da Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais" fornecem a flexibilidade acima. **
Questões de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo
A maioria dos entrevistados apoiou os requisitos AML/CFT incorporados nas Diretrizes AML e reconheceu que eles reduziriam os riscos de BC/CFT associados a ativos virtuais. Em resposta a dúvidas sobre a transferência, devolução e agenciamento transfronteiriço de ativos virtuais, o SFC fez esclarecimentos adicionais no Documento de Consulta.
1Implementar o princípio de transferência
De acordo com os princípios de transferência de dinheiro previstos nas "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro", uma plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada (i) ao atuar como uma instituição de remessa, deve obter, manter e imediatamente e com segurança enviar a remessa relevante para a instituição beneficiária e (ii) ao atuar como agência de cobrança, obter e manter as informações necessárias da agência de cobrança. Isso fornecerá informações para que o SFC conduza triagem de sanções e monitoramento de transações e ajude a prevenir e detectar transferências de ativos virtuais para criminosos e pessoas designadas.
Em relação às dúvidas dos respondentes de que a tecnologia existente não é suficiente para permitir que eles sigam rigorosamente as regras de transferência, depois de considerar o status de implementação de outras grandes jurisdições, a SFC acredita que, se as informações necessárias não puderem ser enviadas à agência de cobrança imediatamente, o licenciamento virtual As plataformas de negociação de ativos devem adotar medidas provisórias para enviar os materiais necessários na medida do possível até 1º de janeiro de 2024. Os requisitos regulatórios específicos serão listados nas perguntas frequentes subsequentes. **
2Transferências de carteiras sem custódia
O SFC tem um controle mais rígido sobre as transferências de carteiras sem custódia, exigindo que as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas tomem medidas razoáveis com base nos riscos, como obter as informações necessárias dos clientes e conduzir a triagem de sanções. Além disso, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas só devem aceitar e avaliar como carteiras sem custódia confiáveis depois de levar em consideração os resultados da triagem sobre transações de ativos virtuais e endereços de carteira relacionados, bem como os resultados da avaliação sobre propriedade ou controle de carteiras sem custódia transferências de ativos virtuais.
3Devolução de ativos virtuais
Para mitigar os riscos de lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo envolvidos nas transferências internas de ativos virtuais sem a documentação necessária, o SFC decidiu que **plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem ser envolvidas apenas em circunstâncias apropriadas e sem atividades de lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo Quando houver suspeita, e após considerar a devida diligência da contraparte da transferência de ativos virtuais e os resultados da triagem da transação de ativos virtuais e o endereço da carteira associada, o ativo virtual é devolvido. **Além disso, os ativos virtuais devem ser devolvidos à conta da instituição remetente, não à conta do remetente.
4Agente transfronteiriço
Quando uma plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada, no decurso da prestação de serviços de ativos virtuais (ou seja, operação de uma bolsa de ativos virtuais), conforme definido na seção 53ZR do Decreto de Financiamento Anti-Lavagem de Dinheiro e Combate ao Terrorismo, atua para clientes relevantes localizados fora de Hong Kong Quando um provedor de serviços de ativos virtuais ou instituição financeira fornece serviços, os regulamentos sobre relacionamento de agência transfronteiriça se aplicam à plataforma. Isso inclui situações em que plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas executam transações de compra e venda de ativos virtuais para essas instituições, mas não inclui situações em que transferências de ativos virtuais são realizadas com essas instituições. Além disso, o SFC exige que as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas monitorem continuamente as transações de ativos virtuais e os endereços de carteira relacionados para identificar de forma mais oportuna e precisa a origem e o destino dos ativos virtuais e qualquer envolvimento ou envolvimento subsequente em atividades ilegais ou suspeitas/ O endereço da carteira associados à fonte ou pessoa designada.
MULTAS DISCIPLINARES
De acordo com as Diretrizes de Penalidades Disciplinares da SFC, SFC pode impor uma penalidade não superior a HK$ 10 milhões, ou três vezes o valor dos lucros ganhos ou perdas evitadas, o que for maior, Não há vinculação automática de multas ao valor dos lucros alcançados ou perdas evitadas. Quanto às preocupações dos respondentes sobre o valor exato das multas e contraprestações, o SFC adotará diretrizes para multas consistentes com o Securities and Futures Ordinance. **O SFC não vincula automaticamente o valor da multa ao valor do lucro obtido ou ao prejuízo evitado. Em vez disso, a SFC responderá com flexibilidade às mudanças no mercado, determinando fatores relevantes na determinação de multas caso a caso, como a natureza, caráter e potencial para múltiplos atos culposos ou omissões culposas da má conduta. **Ao determinar se uma ação disciplinar deve ser tomada contra um indivíduo e/ou empresa, o SFC considerará a conduta da empresa e do indivíduo e, no caso de uma pessoa envolvida na administração da empresa, se a conduta envolvida consentimento, conivência ou negligência dessa pessoa e falha na supervisão ou gestão do negócio.
Escreva no final
Este "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais" mostra que o governo de Hong Kong está se esforçando para buscar um equilíbrio dinâmico entre apoiar os profissionais de plataforma de negociação de ativos virtuais e proteger os interesses dos investidores de ativos virtuais. Projetar as obrigações que os profissionais de plataformas de negociação de moeda virtual devem cumprir e com base nisso, considere totalmente a proteção dos interesses dos investidores de varejo, como "investidores de varejo", e a promoção do desenvolvimento estável de longo prazo do mercado financeiro. O estabelecimento desse mecanismo também dá uma sensação de segurança aos investidores de fora de Hong Kong para investir no mercado de moedas virtuais de Hong Kong. **A equipe de Sa Jie ainda adere ao ponto de vista anterior, ou seja, Hong Kong e a China continental apresentam “complementares ”características no campo de desenvolvimento de ativos virtuais, esse recurso complementar pode se tornar mais significativo no futuro. **A resposta prudente da SFC ao movimento do público para ser dominado por plataformas virtuais licenciadas, supervisionadas pela SFC, a viabilidade de investidores de varejo entrarem no mercado e a sustentabilidade da segurança também indica que a SFC está tentando estabelecer um conjunto de regras transparentes e altamente mecanismo operável é um grande passo para ajudar a Grande China a entrar na era Web3.0. Isso não apenas promoverá o desenvolvimento da economia digital, mas também aumentará muito a vitalidade e a competitividade do mercado da Grande China.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Interpretação do "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais" de Hong Kong, os investidores de varejo do continente podem entrar no mercado?
Escrito por: Sister Sa Team
Na tarde de 23 de maio de 2023, horário de Pequim, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros da Região Administrativa Especial de Hong Kong (COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS E FUTUROS, doravante denominada Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong) emitiu o "Sobre a operação de ativos virtuais Plataformas de Negociação Aplicáveis e Licenciadas pela Securities and Futures Practice Commission". "Resumo de Consulta de Regulamentos Regulatórios Sugeridos pelos Autores" (doravante referido como o "Resumo de Consulta de Ativos Virtuais"), ** mostra a atitude aberta da Região Administrativa Especial de Hong Kong e o pensamento regulatório para transações de ativos virtuais, e dá uma resposta completa às sugestões feitas pelo público.O processo é transparente e claro, o que é impressionante. **
Diretório de arquivos, muito impressionante
Em termos de estilo, o resumo da consulta de ativos virtuais da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong é dividido em quatro partes: resumo, comentários e respostas da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, cronograma de implementação e apêndice (o apêndice inclui a versão final com uma marca revisada) .
O resumo, à primeira vista, se parece muito com o "abstrato" de um trabalho acadêmico, seu objetivo é permitir que leitores não familiarizados com a área ou leitores com pressa apreendam rapidamente os problemas e ideias a serem resolvidos em o documento. Ao contrário do resumo de um trabalho acadêmico, que é um texto condensado, o resumo redigido pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong marcou 7 pontos. **O primeiro ponto é a fonte da lei; o segundo ponto é esclarecer o prazo de consulta e o número de exemplares para receber pareceres; o terceiro ponto Responde aos comentários; o quarto ponto leva ao apêndice ABC; o quinto ponto é para agradecer ao público; o sexto ponto informa diretamente a data efetiva; o sétimo ponto fornece o site para consultar o documento de consulta e a carta de resposta **. A lógica é clara e clara à primeira vista.
Em relação às opiniões colhidas, a Hong Kong Securities Regulatory Commission adotou um formato de perguntas e respostas para responder direta e positivamente, e classificou e abstraiu diferentes opiniões do público de acordo com o estilo. A maior impressão é que o nível lógico é muito claro, Parte 1: A alteração A aos requisitos regulatórios propostos aplicáveis aos operadores de plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas permite que investidores de varejo se inscrevam em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas:
Questão 1 {Você concorda que os operadores de plataforma licenciados devem ter permissão para fornecer serviços a investidores de varejo, sujeitos às salvaguardas apropriadas propostas para investidores? Por favor, diga sua opinião}. Discussão ponto a ponto -- Permitir que investidores de varejo usem plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas (comentários públicos + resposta SFC) -- Requisitos para estabelecer relações comerciais com clientes (comentários públicos + resposta SFC) -- Regulamentação (comentários públicos + resposta SFC ) Resposta SFC) -- Obrigações de divulgação (Comentários públicos + Resposta SFC); Pergunta 2 Você tem algum comentário sobre os critérios de inclusão de token geral propostos e os critérios de inclusão de token específicos? ...(Entre eles, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários explicou especificamente por que o histórico de 12 meses de tokens que não são de segurança é necessário para reduzir o risco de fraude que é difícil de detectar razoavelmente) e assim por diante.
Para resumir, antes de solicitar sugestões públicas, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong lista especificamente as questões centrais que requerem opiniões e sugestões públicas e, em seguida, lista as opiniões de todos quando o prazo termina. A diferença é onde, quais são os motivos básicos e finalmente, a China Securities Regulatory Commission dará sua própria explicação e um resultado abrangente e equilibrado.
O cronograma de implementação é claro e claro: entrará em vigor em 1º de junho de 2023, mas um período de transição é concedido para permitir que as empresas existentes tenham tempo e oportunidade de se transformar ou obter uma licença.
O apêndice é o texto completo das diretrizes. O mais valioso é que os comentários originais sejam preservados**, assim como costumamos usar a função de revisão de documentos do Word, a fonte vermelha informa onde e como modificar, o que é o texto original, e ainda inclui notas de rodapé e alterações de formatação. A partir desses traços de revisão, os estudiosos podem deduzir o pensamento e a orientação de valor das autoridades reguladoras, e os participantes do mercado podem saber claramente que alguns comportamentos foram marcados com linhas vermelhas e alguns comportamentos estão fora da linha vermelha.
A equipe da irmã Sa classificou as questões mais importantes no resumo de consultoria de ativos virtuais para operadores de plataforma de negociação de ativos virtuais e investidores do continente, e fez um breve resumo aqui para os leitores.
Permitir que plataformas de ativos virtuais licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo
Sob o sistema atual em Hong Kong, de acordo com os requisitos do Securities and Futures Ordinance, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas podem fornecer serviços apenas para investidores profissionais. Nos últimos anos, vozes dentro e fora de Hong Kong têm trabalhado para quebrar essa restrição O anterior “Documento de Consulta” solicitava expressamente a opinião pública sobre esta matéria, *ou seja, “sob a premissa de tomar medidas adequadas de proteção do investidor, os operadores de plataformas licenciadas devem ser autorizados a fornecer serviços correspondentes aos investidores?” *
Neste "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais", a SFC classificou as respostas, e a maioria dos entrevistados acredita que: se a plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada fornece aos investidores treinamento de conhecimento relevante, capital de risco, divulgação de informações e outras medidas de salvaguarda Sob a premissa, investidores de varejo (os chamados "investidores de varejo") podem usar plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.
Assim, o SFC respondeu: ** implementará a proposta para permitir que plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas forneçam serviços a investidores de varejo. No entanto, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem cumprir uma série de salvaguardas para proteger os interesses dos investidores de varejo. Os destaques dessas salvaguardas incluem:**
1. Faça um bom trabalho de KYC, como avaliação de tolerância a riscos
Antes da prestação de serviços a investidores não profissionais, deve proceder-se à respetiva avaliação do conhecimento e do risco e à formação do investidor, devendo ser estabelecido o limite de risco. A SFC afirmou que considerou a proposta de relaxar o relacionamento com os varejistas em alguns casos, mas no final a SFC determinou que os investidores de varejo geralmente não entendem os termos, características e riscos dos ativos virtuais e a compra e venda de ativos virtuais plataformas de negociação são realizadas automaticamente. Mesmo que uma determinada transação seja inadequada, a plataforma de negociação de ativos virtuais não tem capacidade de intervir. Portanto, quando a plataforma de negociação de ativos virtuais estabelece contatos comerciais com clientes de varejo, é extremamente importante garantir a adequação. Somente implementando totalmente os regulamentos KYC mencionados acima, podemos Para atingir o objetivo de proteger os interesses dos investidores de varejo, ** Portanto, mesmo que os clientes de varejo tenham conhecimento de ativos virtuais, as plataformas de negociação de ativos virtuais não estão mais isentas de avaliação de tolerância ao risco. Da mesma forma, o SFC determinou que os investidores profissionais individuais devem desfrutar de proteções comparáveis aos investidores de varejo, uma vez que os requisitos para estabelecer relações comerciais com clientes são concebidos com o espírito de adequação. **
2. Cumprir a responsabilidade de divulgação de informações
No "Documento de Consulta", a maioria dos inquiridos considerou que a imposição de obrigações de divulgação aos vários activos virtuais incluídos nas plataformas de negociação de activos virtuais é essencial para proteger os interesses dos investidores. A SFC também respondeu a esta questão. No Resumo da Consulta de Activos, a SFC admitiu que devido pela natureza única dos ativos virtuais, que são diferentes dos valores mobiliários tradicionais, a regulamentação dos ativos virtuais não é realizada no nível do produto e eles são negociados em várias plataformas ao mesmo tempo. e a verificação das informações pode ser difícil, * *No entanto, as plataformas de negociação de ativos virtuais devem realizar a devida diligência em cada ativo virtual antes de incluí-lo para venda, e os operadores de plataforma devem obter informações sobre cada ativo virtual (direta ou indiretamente), exigindo que os operadores de plataforma tomem todas as medidas razoáveis para garantir que as informações divulgadas sobre um determinado produto não são falsas, tendenciosas, enganosas ou enganosas. **
A plataforma de negociação de ativos virtuais deve ter acordos de seguro ou compensação para a custódia dos fundos do cliente
Em resposta a esta questão, a SFC solicitou amplamente opiniões do público no "Documento de Consulta", ou seja, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem ter seguro ou compensação para riscos relacionados à custódia de ativos de clientes? Tendo em vista garantir a segurança dos fundos dos investidores, a maioria dos entrevistados tem uma opinião positiva sobre isso. No entanto, alguns entrevistados também apontaram que a alocação de fundos para acordos de seguro e compensação pode levar a altos custos de capital para plataformas de negociação de ativos virtuais e afetar a competitividade das plataformas de negociação de ativos virtuais. **Com base nas considerações acima, algumas visões de compromisso acreditam que os riscos envolvidos nos ativos virtuais do cliente mantidos no armazenamento off-line são relativamente baixos e não é necessário obter proteção abrangente, mas apenas o armazenamento on-line deve ser protegido.
Em relação aos debates acima, a SFC fez as seguintes providências neste "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais":
1. Haverá diferentes limites de proteção para métodos de armazenamento online e offline
Resumindo, há espaço para diminuir o limite de proteção para manter os ativos virtuais do cliente no armazenamento off-line. A SFC acredita que o risco de manter os ativos virtuais do cliente no armazenamento off-line é semelhante ao risco de custódia dos ativos do cliente nos mercados financeiros tradicionais (como apropriação indébita e fraude por funcionários), portanto, há espaço para diminuir o limite de proteção para manter ativos virtuais relacionados ao cliente em armazenamento off-line. Como os riscos associados à manutenção de ativos virtuais de clientes on-line e em outros tipos de armazenamento não são os normalmente associados à custódia de ativos de clientes nos mercados financeiros tradicionais,** o SFC determinou que os ativos virtuais de clientes mantidos on-line e em outros tipos de armazenamento devem ser totalmente cobertos. arranjos de garantia para plataformas de negociação de ativos virtuais de marca. **
2. A plataforma de negociação de ativos virtuais pode adotar de forma flexível o formulário de garantia
Sobre a questão de qual forma de proteção deve ser adotada pelas plataformas de negociação de ativos virtuais, a SFC também determinou no "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais" que **plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas podem constituir individualmente ou em conjunto um pool de fundos na forma de um seguradora para fornecer proteção contra perda de ativos do cliente. As "Diretrizes da Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais" fornecem a flexibilidade acima. **
Questões de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo
A maioria dos entrevistados apoiou os requisitos AML/CFT incorporados nas Diretrizes AML e reconheceu que eles reduziriam os riscos de BC/CFT associados a ativos virtuais. Em resposta a dúvidas sobre a transferência, devolução e agenciamento transfronteiriço de ativos virtuais, o SFC fez esclarecimentos adicionais no Documento de Consulta.
1Implementar o princípio de transferência
De acordo com os princípios de transferência de dinheiro previstos nas "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro", uma plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada (i) ao atuar como uma instituição de remessa, deve obter, manter e imediatamente e com segurança enviar a remessa relevante para a instituição beneficiária e (ii) ao atuar como agência de cobrança, obter e manter as informações necessárias da agência de cobrança. Isso fornecerá informações para que o SFC conduza triagem de sanções e monitoramento de transações e ajude a prevenir e detectar transferências de ativos virtuais para criminosos e pessoas designadas.
Em relação às dúvidas dos respondentes de que a tecnologia existente não é suficiente para permitir que eles sigam rigorosamente as regras de transferência, depois de considerar o status de implementação de outras grandes jurisdições, a SFC acredita que, se as informações necessárias não puderem ser enviadas à agência de cobrança imediatamente, o licenciamento virtual As plataformas de negociação de ativos devem adotar medidas provisórias para enviar os materiais necessários na medida do possível até 1º de janeiro de 2024. Os requisitos regulatórios específicos serão listados nas perguntas frequentes subsequentes. **
2Transferências de carteiras sem custódia
O SFC tem um controle mais rígido sobre as transferências de carteiras sem custódia, exigindo que as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas tomem medidas razoáveis com base nos riscos, como obter as informações necessárias dos clientes e conduzir a triagem de sanções. Além disso, as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas só devem aceitar e avaliar como carteiras sem custódia confiáveis depois de levar em consideração os resultados da triagem sobre transações de ativos virtuais e endereços de carteira relacionados, bem como os resultados da avaliação sobre propriedade ou controle de carteiras sem custódia transferências de ativos virtuais.
3Devolução de ativos virtuais
Para mitigar os riscos de lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo envolvidos nas transferências internas de ativos virtuais sem a documentação necessária, o SFC decidiu que **plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas devem ser envolvidas apenas em circunstâncias apropriadas e sem atividades de lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo Quando houver suspeita, e após considerar a devida diligência da contraparte da transferência de ativos virtuais e os resultados da triagem da transação de ativos virtuais e o endereço da carteira associada, o ativo virtual é devolvido. **Além disso, os ativos virtuais devem ser devolvidos à conta da instituição remetente, não à conta do remetente.
4Agente transfronteiriço
Quando uma plataforma de negociação de ativos virtuais licenciada, no decurso da prestação de serviços de ativos virtuais (ou seja, operação de uma bolsa de ativos virtuais), conforme definido na seção 53ZR do Decreto de Financiamento Anti-Lavagem de Dinheiro e Combate ao Terrorismo, atua para clientes relevantes localizados fora de Hong Kong Quando um provedor de serviços de ativos virtuais ou instituição financeira fornece serviços, os regulamentos sobre relacionamento de agência transfronteiriça se aplicam à plataforma. Isso inclui situações em que plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas executam transações de compra e venda de ativos virtuais para essas instituições, mas não inclui situações em que transferências de ativos virtuais são realizadas com essas instituições. Além disso, o SFC exige que as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas monitorem continuamente as transações de ativos virtuais e os endereços de carteira relacionados para identificar de forma mais oportuna e precisa a origem e o destino dos ativos virtuais e qualquer envolvimento ou envolvimento subsequente em atividades ilegais ou suspeitas/ O endereço da carteira associados à fonte ou pessoa designada.
MULTAS DISCIPLINARES
De acordo com as Diretrizes de Penalidades Disciplinares da SFC, SFC pode impor uma penalidade não superior a HK$ 10 milhões, ou três vezes o valor dos lucros ganhos ou perdas evitadas, o que for maior, Não há vinculação automática de multas ao valor dos lucros alcançados ou perdas evitadas. Quanto às preocupações dos respondentes sobre o valor exato das multas e contraprestações, o SFC adotará diretrizes para multas consistentes com o Securities and Futures Ordinance. **O SFC não vincula automaticamente o valor da multa ao valor do lucro obtido ou ao prejuízo evitado. Em vez disso, a SFC responderá com flexibilidade às mudanças no mercado, determinando fatores relevantes na determinação de multas caso a caso, como a natureza, caráter e potencial para múltiplos atos culposos ou omissões culposas da má conduta. **Ao determinar se uma ação disciplinar deve ser tomada contra um indivíduo e/ou empresa, o SFC considerará a conduta da empresa e do indivíduo e, no caso de uma pessoa envolvida na administração da empresa, se a conduta envolvida consentimento, conivência ou negligência dessa pessoa e falha na supervisão ou gestão do negócio.
Escreva no final
Este "Resumo da Consulta de Ativos Virtuais" mostra que o governo de Hong Kong está se esforçando para buscar um equilíbrio dinâmico entre apoiar os profissionais de plataforma de negociação de ativos virtuais e proteger os interesses dos investidores de ativos virtuais. Projetar as obrigações que os profissionais de plataformas de negociação de moeda virtual devem cumprir e com base nisso, considere totalmente a proteção dos interesses dos investidores de varejo, como "investidores de varejo", e a promoção do desenvolvimento estável de longo prazo do mercado financeiro. O estabelecimento desse mecanismo também dá uma sensação de segurança aos investidores de fora de Hong Kong para investir no mercado de moedas virtuais de Hong Kong. **A equipe de Sa Jie ainda adere ao ponto de vista anterior, ou seja, Hong Kong e a China continental apresentam “complementares ”características no campo de desenvolvimento de ativos virtuais, esse recurso complementar pode se tornar mais significativo no futuro. **A resposta prudente da SFC ao movimento do público para ser dominado por plataformas virtuais licenciadas, supervisionadas pela SFC, a viabilidade de investidores de varejo entrarem no mercado e a sustentabilidade da segurança também indica que a SFC está tentando estabelecer um conjunto de regras transparentes e altamente mecanismo operável é um grande passo para ajudar a Grande China a entrar na era Web3.0. Isso não apenas promoverá o desenvolvimento da economia digital, mas também aumentará muito a vitalidade e a competitividade do mercado da Grande China.