À medida que continuamos a reconstruir, a indústria pode voltar às suas raízes: uma indústria nascida de uma visão de um ecossistema financeiro mais justo, transparente e eficiente.
Fonte: Coindesk
Compilador: Mary Liu, Bitui BitpushNews
Este mês marca o aniversário de um ano do incidente Terra-Luna e seis meses desde a queda do FTX. Esses incidentes representam, respectivamente, o início e o clímax de uma série de explosões em outros projetos de criptografia, que abalaram seriamente a confiança das pessoas nas criptomoedas e pode-se dizer que desencadearam a crise existencial mais terrível nos 15 anos de história da indústria de criptografia.
Apesar da recuperação este ano, com o Bitcoin subindo quase 65% até agora este ano, ainda vale a pena refletir sobre esses eventos históricos sobre como a indústria criptográfica pode ser melhor reconstruída.
Em primeiro lugar, devemos admitir que esses incidentes não são falhas da tecnologia blockchain, mas o resultado de uma má gestão de riscos e governança corporativa, e algumas empresas falidas têm práticas fraudulentas. O mercado continua a reconhecer a integridade e o potencial inovador da blockchain, como evidenciado pela inundação de capital fluindo para as exchanges descentralizadas após o crash da FTX, bem como a reação positiva à transição de proof-of-stake (PoS) da Ethereum e atualização de Shapella.
No entanto, apesar desses desenvolvimentos, as trocas de ativos digitais centralizados (CEXs) continuarão relevantes e exercerão uma influência enorme como um ponto de entrada importante na classe de ativos, especialmente à medida que cresce em maturidade e adoção institucional. Afinal, eles ainda são as plataformas dominantes quando se trata de negociar ativos digitais.
De acordo com a DefiLlama, em meados de maio de 2023, o volume total de transações da CEX representava quase 90% de todas as transações em exchanges centralizadas e descentralizadas. Apesar da queda na confiança dos investidores no ano passado, as perspectivas para a CEX permanecem positivas.
O que o setor precisa abordar, no entanto, são as muitas vulnerabilidades que acompanham a interdependência e o ethos de “agir rápido e quebrar as coisas” dos primeiros dias. Para sobreviver a essa crise de confiança, os CEXs precisam atender à necessidade de melhor proteção ao investidor, controle de risco e estruturas de governança prudentes.
CEX continuará existindo
O gerenciamento de portfólios de ativos digitais é operacionalmente complexo e os investidores precisam de um conjunto abrangente de recursos, como custódia, negociação, produtos de investimento, consultoria e canais eficientes de depósito e saque em moeda fiduciária. Nesse sentido, muitos CEXs integraram essas soluções em uma plataforma, reduzindo bastante a complexidade técnica de possuir e gerenciar tokens nativos de diferentes blockchains. Ao considerar alternativas, esta proposta de valor é clara: os investidores gerenciam várias carteiras e participam diretamente de vários pools de liquidez em diferentes blockchains. Embora alguns investidores tenham a capacidade de fazer isso, a alta curva de aprendizado sugere que o CEX continuará sendo a plataforma de escolha para muitos.
Os investidores que gerenciam ativamente seus portfólios também podem querer reequilibrar com frequência as alocações de ativos entre ativos tradicionais e digitais. Portanto, a camada de infraestrutura de saque e depósito em moeda fiduciária no CEX é muito crítica, o que é especialmente importante durante as flutuações do mercado.
Segurança e proteção são outras vantagens que um CEX pode proporcionar. Embora o slogan "não seja sua chave privada, não seja seu token" esteja circulando na indústria, segundo dados da Chainalysis, 18% de todas as criptomoedas roubadas por hackers em 2022 virão do CEX, e os 82% restantes serão descentralizados. . Embora os CEXs ainda tenham muito espaço para melhorias na melhor proteção dos clientes contra violações cibernéticas, eles são relativamente mais seguros. A lacuna de segurança entre CEXs e aplicativos descentralizados deve continuar a aumentar à medida que o setor trabalha para restaurar a confiança e fortalecer seus sistemas de segurança cibernética.
Finalmente, um benefício muitas vezes subestimado dos CEXs (especialmente aqueles que atendem clientes de alto patrimônio líquido e clientes institucionais) é a tranquilidade de ter uma chamada de atendimento ao cliente se algo der errado. Isso é especialmente verdadeiro para investidores que gerenciam ativos em nome de clientes, como escritórios familiares e fundos de hedge. Histórias de horror de milhões de bitcoins trancados em carteiras são comuns, e os investidores encontrarão valor em trabalhar com trocas centralizadas (CEXes) que oferecem linhas diretas dedicadas ou gerentes de conta.
Reconstrua a confiança por meio de ativos segregados
Embora os CEXs provavelmente venham para ficar, uma área em que essas plataformas devem melhorar é a separação dos ativos do cliente e da empresa. Agora, há mais escrutínio em torno disso do que nunca. Os formuladores de políticas, como a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, veem a segregação de ativos como uma área-chave a ser abordada em estruturas regulatórias futuras, em grande parte para evitar a repetição da mistura de fundos de clientes da FTX, uma prática que levou muitos investidores de varejo a sofrer perdas significativas quando o câmbio vai à falência.
Antes do colapso da FTX, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) propôs novos regulamentos em um documento de consulta emitido em outubro de 2022, exigindo que as plataformas de criptomoedas separassem seus ativos dos dos clientes. Um custodiante independente deve ser nomeado para proteger os fundos dos clientes que buscam a indústria opinião.
Portanto, a CEX deve reconsiderar o termo "serviço de balcão único". Embora faça sentido ter uma interface de usuário front-end perfeita entre custódia e negociação, no back-end, os ativos dos investidores devem ser mantidos em custódia separada com um custodiante externo e qualificado, como um banco ou corretor registrado. Os CEXs devem buscar e emitir atestados independentes de auditores, verificando se os ativos estão realmente segregados e se os requisitos robustos de risco e governança estão em vigor.
Incutir confiança em um sistema sem confiança
Quando Satoshi Nakamoto publicou o inovador white paper do Bitcoin em 2008, eles imaginaram um sistema monetário que não precisava mais depender de uma confiança cega. No entanto, o ponto de entrada para a maioria dos investidores hoje em ativos digitais – bolsas – ainda opera de maneira quase opaca.
Os eventos de 2022 demonstram que, para o setor avançar, proteção ao investidor, transparência, estruturas de governança robustas e entrega de valor aos clientes devem voltar à vanguarda de como as bolsas são construídas e operadas. Os CEXs que adotam esses valores terão uma vantagem competitiva, pois os investidores dependem cada vez mais de plataformas confiáveis e centralizadas para gerenciar seus portfólios de ativos digitais.
À medida que continuamos a reconstruir, a indústria pode voltar às suas raízes: uma indústria nascida de uma visão de um ecossistema financeiro mais justo, transparente e eficiente.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Escrito um ano após a tempestade de Luna: a confiança se reconstrói, as trocas centralizadas sobreviverão
Fonte: Coindesk
Compilador: Mary Liu, Bitui BitpushNews
Este mês marca o aniversário de um ano do incidente Terra-Luna e seis meses desde a queda do FTX. Esses incidentes representam, respectivamente, o início e o clímax de uma série de explosões em outros projetos de criptografia, que abalaram seriamente a confiança das pessoas nas criptomoedas e pode-se dizer que desencadearam a crise existencial mais terrível nos 15 anos de história da indústria de criptografia.
Apesar da recuperação este ano, com o Bitcoin subindo quase 65% até agora este ano, ainda vale a pena refletir sobre esses eventos históricos sobre como a indústria criptográfica pode ser melhor reconstruída.
Em primeiro lugar, devemos admitir que esses incidentes não são falhas da tecnologia blockchain, mas o resultado de uma má gestão de riscos e governança corporativa, e algumas empresas falidas têm práticas fraudulentas. O mercado continua a reconhecer a integridade e o potencial inovador da blockchain, como evidenciado pela inundação de capital fluindo para as exchanges descentralizadas após o crash da FTX, bem como a reação positiva à transição de proof-of-stake (PoS) da Ethereum e atualização de Shapella.
No entanto, apesar desses desenvolvimentos, as trocas de ativos digitais centralizados (CEXs) continuarão relevantes e exercerão uma influência enorme como um ponto de entrada importante na classe de ativos, especialmente à medida que cresce em maturidade e adoção institucional. Afinal, eles ainda são as plataformas dominantes quando se trata de negociar ativos digitais.
De acordo com a DefiLlama, em meados de maio de 2023, o volume total de transações da CEX representava quase 90% de todas as transações em exchanges centralizadas e descentralizadas. Apesar da queda na confiança dos investidores no ano passado, as perspectivas para a CEX permanecem positivas.
O que o setor precisa abordar, no entanto, são as muitas vulnerabilidades que acompanham a interdependência e o ethos de “agir rápido e quebrar as coisas” dos primeiros dias. Para sobreviver a essa crise de confiança, os CEXs precisam atender à necessidade de melhor proteção ao investidor, controle de risco e estruturas de governança prudentes.
CEX continuará existindo
O gerenciamento de portfólios de ativos digitais é operacionalmente complexo e os investidores precisam de um conjunto abrangente de recursos, como custódia, negociação, produtos de investimento, consultoria e canais eficientes de depósito e saque em moeda fiduciária. Nesse sentido, muitos CEXs integraram essas soluções em uma plataforma, reduzindo bastante a complexidade técnica de possuir e gerenciar tokens nativos de diferentes blockchains. Ao considerar alternativas, esta proposta de valor é clara: os investidores gerenciam várias carteiras e participam diretamente de vários pools de liquidez em diferentes blockchains. Embora alguns investidores tenham a capacidade de fazer isso, a alta curva de aprendizado sugere que o CEX continuará sendo a plataforma de escolha para muitos.
Os investidores que gerenciam ativamente seus portfólios também podem querer reequilibrar com frequência as alocações de ativos entre ativos tradicionais e digitais. Portanto, a camada de infraestrutura de saque e depósito em moeda fiduciária no CEX é muito crítica, o que é especialmente importante durante as flutuações do mercado.
Segurança e proteção são outras vantagens que um CEX pode proporcionar. Embora o slogan "não seja sua chave privada, não seja seu token" esteja circulando na indústria, segundo dados da Chainalysis, 18% de todas as criptomoedas roubadas por hackers em 2022 virão do CEX, e os 82% restantes serão descentralizados. . Embora os CEXs ainda tenham muito espaço para melhorias na melhor proteção dos clientes contra violações cibernéticas, eles são relativamente mais seguros. A lacuna de segurança entre CEXs e aplicativos descentralizados deve continuar a aumentar à medida que o setor trabalha para restaurar a confiança e fortalecer seus sistemas de segurança cibernética.
Finalmente, um benefício muitas vezes subestimado dos CEXs (especialmente aqueles que atendem clientes de alto patrimônio líquido e clientes institucionais) é a tranquilidade de ter uma chamada de atendimento ao cliente se algo der errado. Isso é especialmente verdadeiro para investidores que gerenciam ativos em nome de clientes, como escritórios familiares e fundos de hedge. Histórias de horror de milhões de bitcoins trancados em carteiras são comuns, e os investidores encontrarão valor em trabalhar com trocas centralizadas (CEXes) que oferecem linhas diretas dedicadas ou gerentes de conta.
Reconstrua a confiança por meio de ativos segregados
Embora os CEXs provavelmente venham para ficar, uma área em que essas plataformas devem melhorar é a separação dos ativos do cliente e da empresa. Agora, há mais escrutínio em torno disso do que nunca. Os formuladores de políticas, como a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, veem a segregação de ativos como uma área-chave a ser abordada em estruturas regulatórias futuras, em grande parte para evitar a repetição da mistura de fundos de clientes da FTX, uma prática que levou muitos investidores de varejo a sofrer perdas significativas quando o câmbio vai à falência.
Antes do colapso da FTX, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) propôs novos regulamentos em um documento de consulta emitido em outubro de 2022, exigindo que as plataformas de criptomoedas separassem seus ativos dos dos clientes. Um custodiante independente deve ser nomeado para proteger os fundos dos clientes que buscam a indústria opinião.
Portanto, a CEX deve reconsiderar o termo "serviço de balcão único". Embora faça sentido ter uma interface de usuário front-end perfeita entre custódia e negociação, no back-end, os ativos dos investidores devem ser mantidos em custódia separada com um custodiante externo e qualificado, como um banco ou corretor registrado. Os CEXs devem buscar e emitir atestados independentes de auditores, verificando se os ativos estão realmente segregados e se os requisitos robustos de risco e governança estão em vigor.
Incutir confiança em um sistema sem confiança
Quando Satoshi Nakamoto publicou o inovador white paper do Bitcoin em 2008, eles imaginaram um sistema monetário que não precisava mais depender de uma confiança cega. No entanto, o ponto de entrada para a maioria dos investidores hoje em ativos digitais – bolsas – ainda opera de maneira quase opaca.
Os eventos de 2022 demonstram que, para o setor avançar, proteção ao investidor, transparência, estruturas de governança robustas e entrega de valor aos clientes devem voltar à vanguarda de como as bolsas são construídas e operadas. Os CEXs que adotam esses valores terão uma vantagem competitiva, pois os investidores dependem cada vez mais de plataformas confiáveis e centralizadas para gerenciar seus portfólios de ativos digitais.
À medida que continuamos a reconstruir, a indústria pode voltar às suas raízes: uma indústria nascida de uma visão de um ecossistema financeiro mais justo, transparente e eficiente.