A Qiming Venture Partners administra um total de 18 fundos com um total de US$ 9,5 bilhões em ativos sob gestão, que investem principalmente em excelentes projetos em estágio inicial e de crescimento nos dois principais setores de tecnologia, consumo e saúde. Investiu em mais de 530 empresas inovadoras de alto crescimento, das quais mais de 200 foram listadas e fundidas, e mais de 70 se tornaram unicórnios e super unicórnios reconhecidos pela indústria.
Na verdade, a Qiming Venture Partners também esteve na indústria Web3 nos últimos anos, e seus projetos de investimento incluem Scroll, um projeto de escalonamento Ethereum, InfStones, um provedor de infraestrutura Web3, imToken, uma carteira descentralizada, e Matrixport, uma empresa de serviços financeiros cripto. Durante o evento da ETH Hong Kong, a PANews convidou Tang Yi, Diretor Executivo do investimento Web3 da Qiming Venture Partners, para conduzir uma entrevista sobre a estratégia de investimento, áreas de foco e análise da indústria da Qiming Ventures.
! [Entrevista com Tang Yi da Qiming Venture Capital: Apoiando empreendedores chineses da Web3 e otimistas sobre o mercado no próximo ano] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/10/29/images/F6Ftjk1GYn.jpg)
PANews: Conte-nos um pouco sobre você e a Qiming Ventures
Tang Yi: Olá a todos, eu sou Tang Yi da Qiming Venture Partners. A Qiming Venture Partners é uma VC líder global com 17 anos de experiência no espaço de VC. No espaço Crypto, investimos desde 2019 e investimos em 16-17 projetos. Nossa estratégia de investimento se concentrará em apoiar os empreendedores chineses a construir um mercado global para Crypto.
Nossos investimentos vão desde infraestrutura até a camada de aplicativos e alguns middlewares, incluindo carteiras e muito mais. Eu mesmo trabalhei na ConsenSys, uma empresa muito grande no ecossistema Ethereum, antes de ingressar na Qiming Ventures.
PANews: Como uma instituição de investimento que fez layouts extensos tanto na tradicional quanto na Web2 e alcançou bons resultados, como a Qiming Venture Partners vê a indústria cripto e Web3?
Tang Yi: Começamos oficialmente a investir neste campo em 2019, quando o mercado estava relativamente baixo, que foi um período de baixa refluxo na indústria de Crypto, mas acreditamos no potencial de longo prazo da indústria Crypto/Web3. Achamos que este mercado é muito interessante do ponto de vista da tecnologia e do talento, há muitos engenheiros e desenvolvedores inteligentes fazendo seus próprios produtos e pesquisas em diferentes campos.
Pensamos que a visão original do Crypto é construir uma rede de valor, onde os usuários podem ter seus próprios ativos, valores e identidades digitais, e podem trocar esses valores muito rapidamente, então também achamos muito interessante do ponto de vista da visão e objetivos; Do ponto de vista da situação atual, é um pouco semelhante aos primórdios da Internet, que formou alguns padrões de fato em todo o mundo, como o formato e as regras de interação de alguns ativos digitais, não importa onde no mundo, todos concordam com o mesmo conjunto de padrões e regras. Dessas perspetivas, todos sentimos que podemos ver alguns sinais iniciais de que essa direção é muito potencial e, por esse motivo, estaremos otimistas a longo prazo. Então, de 2019 para cá, seja em um período em que o mercado está relativamente alto ou em um período de relativa depressão, continuamos a olhar para esse campo e fazer alguns investimentos.
PANews: 70% dos investimentos da Qiming Ventures acontecem em Série A ou Série B, você ainda mantém esse hábito e estilo na indústria Web3, onde existem muitos projetos de start-ups?
Tang Yi: Sentimos que o projeto Crypto apresenta algumas diferenças em termos de captação de fundos e algumas coisas relacionadas. Além disso, como a indústria ainda está numa fase relativamente inicial, o financiamento de muitos projetos também está numa fase posterior, e o seu montante de investimento é geralmente menor, o que pode ser um investimento relativamente pequeno para a dimensão do nosso fundo. Fizemos alguns ajustes internamente em resposta a essa situação, então também fizemos alguns investimentos em rodadas seed iniciais e pré-seed rounds. Além disso, há alguns projetos que atingiram efetivamente a fase de crescimento ou a fase com uma valorização relativamente elevada, e precisamos de investir uma quantidade relativamente grande de dinheiro para fazer a sua ecologia e acompanhamento do desenvolvimento, e também podemos investir nesses projetos. Uma vez que o nosso fundo é relativamente grande, temos condições para investir num leque mais alargado de fases, de modo a podermos investir em projetos em fase inicial ou intermédia a tardia, e seremos relativamente flexíveis em termos de montante de investimento e método para esta indústria.
PANews: Além do Scroll, em que outros projetos Web3 a Qiming Venture Capital investe? Quais são, na sua opinião, as áreas em que se pode focar?
Tang Yi: Nosso investimento na Web3 ainda é relativamente extenso. Do ponto de vista dos usuários, sentimos que os usuários de Crypto são mais individuais e mais institucionais, e estes últimos serão maiores. De ambos os lados, prestaremos mais atenção aos portais de usuários ou projetos de infraestrutura, como o projeto de carteira autocustodial imToken é um dos nossos investimentos anteriores (nota do editor: em 2021, concluímos um financiamento Série B de US$ 30 milhões, liderado pela Qiming Venture Partners). Então, do ponto de vista dos usuários que são mais institucionais ou mais inclinados a ter um montante um pouco maior, também investimos em alguns projetos que são tendenciosos para o CeFi tradicional, ou tomar a rota de conformidade no caminho do CeFi + DeFi para atrair mais fundos, como a Matrixport, uma empresa asiática de finanças cripto em que investimos (Nota do editor: em 2021, concluímos um financiamento Série C de US$ 100 milhões com a participação da Qiming Venture Partners).
Além disso, fizemos muitos investimentos na infraestrutura subjacente. Um caso típico é de 2019 para 2020, quando sentimos que a mudança do Ethereum de PoW para PoS foi uma mudança muito definitiva. Antes de se transformar em PoS, investimos em dois Staking Service Providers, que acreditamos que não existiam na era PoW, mas terão muitas oportunidades e espaço de mercado após a mudança.
No geral, investimos em 16 ou 7 empresas, com mais infraestrutura subjacente (envolvendo provas de conhecimento zero, middleware, segurança, etc.) e algumas tentativas iniciais na camada de aplicativos, como DeFi, NFT e Gaming.
PANews: Por quanto tempo você acha que isso continuará quando o mercado primário estiver ficando mais silencioso durante um longo mercado de baixa?
Tang Yi: O ritmo deste mercado é realmente muito difícil de julgar. A maioria das pessoas do setor que conheci estava otimista de que o mercado melhoraria até o final do próximo ano. Mas eu, pessoalmente, acho que este momento é muito difícil de prever, e estou relativamente otimista de que o mercado vai melhorar até o final do próximo ano, mas também estou preparado para que o mercado seja difícil de prever. É fundamental para as empresas em que investimos que mantenham as suas reservas de capital por tempo suficiente, de preferência com receitas sustentáveis e captura de valor, para que, mesmo que não melhorem no próximo ano, ainda tenham uma oportunidade no ano seguinte e não sejam forçadas a sair do mercado no frio do mercado.
PANews: Qual é a estratégia de investimento da Qiming Ventures, quais são os fatores de influência importantes e o ciclo de touros e ursos manterá o mesmo ritmo de investimento?
Tang Yi: Em termos de direção, não acho que vai mudar, e esperamos que, não importa qual seja o mercado, invistamos em um ritmo relativamente estável. Mas é verdade que no bull market, como a concorrência é muito acirrada e há muitos projetos surgindo, o resultado é que todos serão um pouco mais rápidos no bull market. Em um bear market, como o mercado está mais frio, todos serão mais racionais, e poderemos conversar mais a fundo com a equipe principal do projeto e gastar mais tempo para fazer DD (Nota do editor: Due Diligence). A situação apresentada é que o ritmo de investimento no bear market será mais lento, mas eu, pessoalmente, penso que o estado do investimento e do financiamento no bear market é, na verdade, mais saudável para toda a ecologia, incluindo o projeto.
PANews: Referindo-se aos unicórnios Web2 no portfólio da Qiming Ventures, o que você acha que a Web3 precisa estar no lugar para realmente avançar para a adoção em massa?
Tang Yi: De um ponto de vista numérico, por exemplo, se você comparar a escala de usuário de alguns produtos Web3 e Web2 do mesmo nível, então Web2 pode ser pelo menos duas ordens de magnitude maior do que Web3, e essa lacuna ainda é muito grande. Do ponto de vista da experiência do usuário, a lacuna entre isso também é maior do que todos pensam.
As razões específicas são: primeiro, para a grande maioria dos usuários, a aceitação e o conforto da experiência de pagamento em criptomoedas estão muito atrás da Web2; O segundo é a infraestrutura subjacente, e ainda há muitas imperfeições. Incluindo alguns pontos muito detalhados, por exemplo, do nível de dados criptográficos, supondo que você seja um usuário de DeFi (finanças descentralizadas), qual é a renda diária real do dinheiro que você bloqueia no protocolo, incluindo o dinheiro bloqueado no staking Ethereum? Muitos dos detalhes dos dados não são tão perfeitos. Sem falar no trabalho que todo mundo está falando sobre a carteira EOA (Conta Externa) e a carteira AA (Abstração de Conta) que ainda precisa ser feito, então, do ponto de vista da infraestrutura como um todo, ainda há uma distância considerável da adoção em larga escala que todos imaginavam, o que definitivamente não é algo que possa ser resolvido rapidamente no curto prazo, como dois ou três anos, e eu pessoalmente acho que é preciso mais paciência.
PANews: Muitos empreendedores Web2 estão entrando em startups web3, será que esse tipo de empreendedor serial será o seu favor?
Tang Yi: Sim. Com base nas minhas observações pessoais, existem alguns empreendedores Web3 que conheço ou no nosso portfólio que já tiveram uma boa experiência na Web2 antes. É uma boa escolha para esses empreendedores para fazer Web3. Porque eles já experimentaram muita formação profissional antes, têm forte capacidade técnica e capacidade de execução, bem como consciência do produto, como o ajuste produto-mercado, eles têm um bom entendimento. Então, desde que eles tenham tempo para aprender no lado da Web3, para entender o que os usuários precisam, o que a indústria precisa e sua taxa de crescimento é rápida, eu pessoalmente acho que esse tipo de empreendedor é muito bom.
PANews: Muitos empreendedores da Web3 mudaram para a trilha da IA depois que a IA se tornou popular, o que você acha desse fenômeno?
Somos um VC abrangente, e temos membros da equipe que investiram em IA e fizeram muitos investimentos, e eu tive muitas trocas com eles e muitos amigos da indústria sobre esse tema. Minha sensação é que esse fenômeno é bastante fácil de entender, um é que o problema da indústria cripto agora é que alguns novos casos de uso e cenários não saíram. Este é realmente um dilema, especialmente para os empreendedores na camada de aplicação, haverá muitos sentimentos confusos; Portanto, o segundo ponto é que, como acabei de dizer, o desenvolvimento da adoção em massa real pode não ser tão rápido quanto todos pensavam no mercado em alta, então há uma grande lacuna psicológica.
Por outro lado, existem de facto algumas novas grandes mudanças na base da IA, e o efeito dos grandes modelos atingiu finalmente um ponto de viragem após um longo período de desenvolvimento "desconhecido". É verdade ver muitas coisas emocionantes acontecendo. Mas, novamente, o Crypto passou pelo mesmo ciclo. Quando surgem novas mudanças na tecnologia subjacente, as pessoas podem ser excessivamente otimistas e sobrestimar o efeito que podem alcançar na camada de aplicação a curto prazo. Portanto, acho que, quer os empreendedores façam IA ou Crypto, eles encontrarão muitos desafios na camada de aplicativos, e levará muito tempo para explorá-los. Acho que os empreendedores devem explorar mais de acordo com seus próprios interesses e habilidades, e perceber que há muitas incertezas de ambos os lados.
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Entrevista com Tang Yi da Qiming Venture Capital: Apoie os empreendedores chineses da Web3 e seja otimista sobre o mercado no próximo ano
Entrevista | Frank,PANews
Escrito por | Zen, PANews
A Qiming Venture Partners administra um total de 18 fundos com um total de US$ 9,5 bilhões em ativos sob gestão, que investem principalmente em excelentes projetos em estágio inicial e de crescimento nos dois principais setores de tecnologia, consumo e saúde. Investiu em mais de 530 empresas inovadoras de alto crescimento, das quais mais de 200 foram listadas e fundidas, e mais de 70 se tornaram unicórnios e super unicórnios reconhecidos pela indústria.
Na verdade, a Qiming Venture Partners também esteve na indústria Web3 nos últimos anos, e seus projetos de investimento incluem Scroll, um projeto de escalonamento Ethereum, InfStones, um provedor de infraestrutura Web3, imToken, uma carteira descentralizada, e Matrixport, uma empresa de serviços financeiros cripto. Durante o evento da ETH Hong Kong, a PANews convidou Tang Yi, Diretor Executivo do investimento Web3 da Qiming Venture Partners, para conduzir uma entrevista sobre a estratégia de investimento, áreas de foco e análise da indústria da Qiming Ventures.
! [Entrevista com Tang Yi da Qiming Venture Capital: Apoiando empreendedores chineses da Web3 e otimistas sobre o mercado no próximo ano] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/10/29/images/F6Ftjk1GYn.jpg)
PANews: Conte-nos um pouco sobre você e a Qiming Ventures
Tang Yi: Olá a todos, eu sou Tang Yi da Qiming Venture Partners. A Qiming Venture Partners é uma VC líder global com 17 anos de experiência no espaço de VC. No espaço Crypto, investimos desde 2019 e investimos em 16-17 projetos. Nossa estratégia de investimento se concentrará em apoiar os empreendedores chineses a construir um mercado global para Crypto.
Nossos investimentos vão desde infraestrutura até a camada de aplicativos e alguns middlewares, incluindo carteiras e muito mais. Eu mesmo trabalhei na ConsenSys, uma empresa muito grande no ecossistema Ethereum, antes de ingressar na Qiming Ventures.
PANews: Como uma instituição de investimento que fez layouts extensos tanto na tradicional quanto na Web2 e alcançou bons resultados, como a Qiming Venture Partners vê a indústria cripto e Web3?
Tang Yi: Começamos oficialmente a investir neste campo em 2019, quando o mercado estava relativamente baixo, que foi um período de baixa refluxo na indústria de Crypto, mas acreditamos no potencial de longo prazo da indústria Crypto/Web3. Achamos que este mercado é muito interessante do ponto de vista da tecnologia e do talento, há muitos engenheiros e desenvolvedores inteligentes fazendo seus próprios produtos e pesquisas em diferentes campos.
Pensamos que a visão original do Crypto é construir uma rede de valor, onde os usuários podem ter seus próprios ativos, valores e identidades digitais, e podem trocar esses valores muito rapidamente, então também achamos muito interessante do ponto de vista da visão e objetivos; Do ponto de vista da situação atual, é um pouco semelhante aos primórdios da Internet, que formou alguns padrões de fato em todo o mundo, como o formato e as regras de interação de alguns ativos digitais, não importa onde no mundo, todos concordam com o mesmo conjunto de padrões e regras. Dessas perspetivas, todos sentimos que podemos ver alguns sinais iniciais de que essa direção é muito potencial e, por esse motivo, estaremos otimistas a longo prazo. Então, de 2019 para cá, seja em um período em que o mercado está relativamente alto ou em um período de relativa depressão, continuamos a olhar para esse campo e fazer alguns investimentos.
PANews: 70% dos investimentos da Qiming Ventures acontecem em Série A ou Série B, você ainda mantém esse hábito e estilo na indústria Web3, onde existem muitos projetos de start-ups?
Tang Yi: Sentimos que o projeto Crypto apresenta algumas diferenças em termos de captação de fundos e algumas coisas relacionadas. Além disso, como a indústria ainda está numa fase relativamente inicial, o financiamento de muitos projetos também está numa fase posterior, e o seu montante de investimento é geralmente menor, o que pode ser um investimento relativamente pequeno para a dimensão do nosso fundo. Fizemos alguns ajustes internamente em resposta a essa situação, então também fizemos alguns investimentos em rodadas seed iniciais e pré-seed rounds. Além disso, há alguns projetos que atingiram efetivamente a fase de crescimento ou a fase com uma valorização relativamente elevada, e precisamos de investir uma quantidade relativamente grande de dinheiro para fazer a sua ecologia e acompanhamento do desenvolvimento, e também podemos investir nesses projetos. Uma vez que o nosso fundo é relativamente grande, temos condições para investir num leque mais alargado de fases, de modo a podermos investir em projetos em fase inicial ou intermédia a tardia, e seremos relativamente flexíveis em termos de montante de investimento e método para esta indústria.
PANews: Além do Scroll, em que outros projetos Web3 a Qiming Venture Capital investe? Quais são, na sua opinião, as áreas em que se pode focar?
Tang Yi: Nosso investimento na Web3 ainda é relativamente extenso. Do ponto de vista dos usuários, sentimos que os usuários de Crypto são mais individuais e mais institucionais, e estes últimos serão maiores. De ambos os lados, prestaremos mais atenção aos portais de usuários ou projetos de infraestrutura, como o projeto de carteira autocustodial imToken é um dos nossos investimentos anteriores (nota do editor: em 2021, concluímos um financiamento Série B de US$ 30 milhões, liderado pela Qiming Venture Partners). Então, do ponto de vista dos usuários que são mais institucionais ou mais inclinados a ter um montante um pouco maior, também investimos em alguns projetos que são tendenciosos para o CeFi tradicional, ou tomar a rota de conformidade no caminho do CeFi + DeFi para atrair mais fundos, como a Matrixport, uma empresa asiática de finanças cripto em que investimos (Nota do editor: em 2021, concluímos um financiamento Série C de US$ 100 milhões com a participação da Qiming Venture Partners).
Além disso, fizemos muitos investimentos na infraestrutura subjacente. Um caso típico é de 2019 para 2020, quando sentimos que a mudança do Ethereum de PoW para PoS foi uma mudança muito definitiva. Antes de se transformar em PoS, investimos em dois Staking Service Providers, que acreditamos que não existiam na era PoW, mas terão muitas oportunidades e espaço de mercado após a mudança.
No geral, investimos em 16 ou 7 empresas, com mais infraestrutura subjacente (envolvendo provas de conhecimento zero, middleware, segurança, etc.) e algumas tentativas iniciais na camada de aplicativos, como DeFi, NFT e Gaming.
PANews: Por quanto tempo você acha que isso continuará quando o mercado primário estiver ficando mais silencioso durante um longo mercado de baixa?
Tang Yi: O ritmo deste mercado é realmente muito difícil de julgar. A maioria das pessoas do setor que conheci estava otimista de que o mercado melhoraria até o final do próximo ano. Mas eu, pessoalmente, acho que este momento é muito difícil de prever, e estou relativamente otimista de que o mercado vai melhorar até o final do próximo ano, mas também estou preparado para que o mercado seja difícil de prever. É fundamental para as empresas em que investimos que mantenham as suas reservas de capital por tempo suficiente, de preferência com receitas sustentáveis e captura de valor, para que, mesmo que não melhorem no próximo ano, ainda tenham uma oportunidade no ano seguinte e não sejam forçadas a sair do mercado no frio do mercado.
PANews: Qual é a estratégia de investimento da Qiming Ventures, quais são os fatores de influência importantes e o ciclo de touros e ursos manterá o mesmo ritmo de investimento?
Tang Yi: Em termos de direção, não acho que vai mudar, e esperamos que, não importa qual seja o mercado, invistamos em um ritmo relativamente estável. Mas é verdade que no bull market, como a concorrência é muito acirrada e há muitos projetos surgindo, o resultado é que todos serão um pouco mais rápidos no bull market. Em um bear market, como o mercado está mais frio, todos serão mais racionais, e poderemos conversar mais a fundo com a equipe principal do projeto e gastar mais tempo para fazer DD (Nota do editor: Due Diligence). A situação apresentada é que o ritmo de investimento no bear market será mais lento, mas eu, pessoalmente, penso que o estado do investimento e do financiamento no bear market é, na verdade, mais saudável para toda a ecologia, incluindo o projeto.
PANews: Referindo-se aos unicórnios Web2 no portfólio da Qiming Ventures, o que você acha que a Web3 precisa estar no lugar para realmente avançar para a adoção em massa?
Tang Yi: De um ponto de vista numérico, por exemplo, se você comparar a escala de usuário de alguns produtos Web3 e Web2 do mesmo nível, então Web2 pode ser pelo menos duas ordens de magnitude maior do que Web3, e essa lacuna ainda é muito grande. Do ponto de vista da experiência do usuário, a lacuna entre isso também é maior do que todos pensam.
As razões específicas são: primeiro, para a grande maioria dos usuários, a aceitação e o conforto da experiência de pagamento em criptomoedas estão muito atrás da Web2; O segundo é a infraestrutura subjacente, e ainda há muitas imperfeições. Incluindo alguns pontos muito detalhados, por exemplo, do nível de dados criptográficos, supondo que você seja um usuário de DeFi (finanças descentralizadas), qual é a renda diária real do dinheiro que você bloqueia no protocolo, incluindo o dinheiro bloqueado no staking Ethereum? Muitos dos detalhes dos dados não são tão perfeitos. Sem falar no trabalho que todo mundo está falando sobre a carteira EOA (Conta Externa) e a carteira AA (Abstração de Conta) que ainda precisa ser feito, então, do ponto de vista da infraestrutura como um todo, ainda há uma distância considerável da adoção em larga escala que todos imaginavam, o que definitivamente não é algo que possa ser resolvido rapidamente no curto prazo, como dois ou três anos, e eu pessoalmente acho que é preciso mais paciência.
PANews: Muitos empreendedores Web2 estão entrando em startups web3, será que esse tipo de empreendedor serial será o seu favor?
Tang Yi: Sim. Com base nas minhas observações pessoais, existem alguns empreendedores Web3 que conheço ou no nosso portfólio que já tiveram uma boa experiência na Web2 antes. É uma boa escolha para esses empreendedores para fazer Web3. Porque eles já experimentaram muita formação profissional antes, têm forte capacidade técnica e capacidade de execução, bem como consciência do produto, como o ajuste produto-mercado, eles têm um bom entendimento. Então, desde que eles tenham tempo para aprender no lado da Web3, para entender o que os usuários precisam, o que a indústria precisa e sua taxa de crescimento é rápida, eu pessoalmente acho que esse tipo de empreendedor é muito bom.
PANews: Muitos empreendedores da Web3 mudaram para a trilha da IA depois que a IA se tornou popular, o que você acha desse fenômeno?
Somos um VC abrangente, e temos membros da equipe que investiram em IA e fizeram muitos investimentos, e eu tive muitas trocas com eles e muitos amigos da indústria sobre esse tema. Minha sensação é que esse fenômeno é bastante fácil de entender, um é que o problema da indústria cripto agora é que alguns novos casos de uso e cenários não saíram. Este é realmente um dilema, especialmente para os empreendedores na camada de aplicação, haverá muitos sentimentos confusos; Portanto, o segundo ponto é que, como acabei de dizer, o desenvolvimento da adoção em massa real pode não ser tão rápido quanto todos pensavam no mercado em alta, então há uma grande lacuna psicológica.
Por outro lado, existem de facto algumas novas grandes mudanças na base da IA, e o efeito dos grandes modelos atingiu finalmente um ponto de viragem após um longo período de desenvolvimento "desconhecido". É verdade ver muitas coisas emocionantes acontecendo. Mas, novamente, o Crypto passou pelo mesmo ciclo. Quando surgem novas mudanças na tecnologia subjacente, as pessoas podem ser excessivamente otimistas e sobrestimar o efeito que podem alcançar na camada de aplicação a curto prazo. Portanto, acho que, quer os empreendedores façam IA ou Crypto, eles encontrarão muitos desafios na camada de aplicativos, e levará muito tempo para explorá-los. Acho que os empreendedores devem explorar mais de acordo com seus próprios interesses e habilidades, e perceber que há muitas incertezas de ambos os lados.