Autor: Prathik Desai Traduzido por: Block unicorn
Hoje, analisamos em profundidade o relatório financeiro do segundo trimestre de 2025 da Galaxy Digital, um fornecedor de soluções de ativos digitais e centros de dados que está se preparando para uma transformação. Da sua atividade principal - que representa 95% da receita mas tem uma margem de lucro de menos de 1% - para um modelo de negócios que parece ter uma relação receita - despesa inacreditável.
Resumo
O negócio de troca de criptomoedas da Galaxy gerou apenas 13 milhões de dólares em lucros a partir de uma receita de 8,7 bilhões de dólares (margem de lucro de 0,15%), enquanto paga 18,8 milhões de dólares em salários por trimestre - o fluxo de caixa operacional principal é negativo.
Transformação da inteligência artificial: contrato de 15 anos e 526 megawatts com a CoreWeave, previsto para começar em 2026

Fonte: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
Existem alguns conceitos no campo financeiro que a maioria de nós aceita sem realmente questionar. Por exemplo, o rácio preço-lucro, o indicador de "valor justo" e até mesmo a crença de que o valor da moeda em si sempre se manterá estável. Mas quando você dá um passo atrás e reflete, algumas dessas ideias começam a parecer menos como leis naturais imutáveis e mais como crenças coletivas sustentadas pela tradição.
Este artigo explora profundamente o conceito de Strategy (MSTR), a relação entre valor de mercado e valor líquido dos ativos (mNAV), e como esses conceitos se adaptam ao mundo em constante evolução das empresas centradas em Bitcoin. Esta é uma perspectiva mais fundamental e filosófica sobre esse novo tipo de empresa, que conecta conceitos familiares do financiamento tradicional (TradFi) enquanto questiona muitas suposições que os investidores consideram normais.
Finalmente, você entenderá

Fonte: Bitcoin Fortress, compilado por: Shaw Jinse Caijing
Durante décadas, a maioria das pessoas passou a vida sem questionar a natureza da moeda. O dólar "simplesmente existe", assim como o sol nasce a leste - confiável, indiscutível, as pessoas acreditam que tem valor apenas porque sempre foi assim. Os professores podem ter falado sobre alguns conceitos econômicos básicos na escola, mas a verdade mais profunda sobre como a moeda funciona e como é manipulada raramente aparece nos currículos.
No entanto, hoje em dia, essa suposição tranquila começa a apresentar fissuras. As pessoas começam a fazer perguntas que nunca haviam sido feitas antes:
Por que a minha renda não aumentou, mas tudo está ficando mais caro?
Por que a minha conta poupança se sente como se estivesse com um pneu furado?
Por que os políticos sempre falam em "consertar" a economia imprimindo dinheiro do nada?
Os fatos começaram a fazer com que milhões de pessoas se conscientizassem:

Agradeço ao pro pela sua perspicácia, aprendi muito. Esta questão eu realmente percebo que pode ser grande ou pequena, quem entende vê o caminho, quem não entende vê a diversão, e vou adicionar mais alguns pontos de vista:
1）Vendo grandes influenciadores no exterior usarem isso para Fud o Bitcoin, a razão é que viram a proporção de poder de hash dos pools de mineração atuais, os dois maiores pools Foundry USA (33,6%) e AntPool (17,9%) já somam mais de 51%, portanto, chegaram a uma conclusão brusca de que se os dois grandes pools se unirem para fazer maldade, o Bitcoin estará em apuros. Este é um evento típico de pessoas de fora que olham para a agitação, pois ignoram dois pontos:
1. Dois pools de mineração com uma participação de 51% e um pool de mineração com mais de 51% são completamente diferentes, céu e terra;
2. A potência de um pool de mineração não representa a compra total da potência dos mineradores; quando a potência de um único pool de mineração é muito alta, os mineradores evitam riscos e geralmente escolhem ativamente mudar de pool para se proteger.
portanto, o consenso POW de Satoshi Nakamoto chegou até agora, integrando

O mercado financeiro de 2025 é um campo de batalha, onde os investidores de retalho, com a coordenação das redes sociais e a sua paixão especulativa, envolvem-se em intensos confrontos com os gigantes institucionais de Wall Street, que possuem um grande capital e estratégias astutas. Esta dinâmica é particularmente evidente na luta do Bitcoin contra a chamada "linha da morte", na recuperação sobrecomprada do índice S&P 500, e na onda de especulação em opções e ativos de criptografia, levantando uma questão crucial: quem sairá vencedor nesta batalha de intervalo limitado? Este artigo, baseado nos dados de mercado mais recentes, análise técnica e tendências macroeconômicas, explora a luta entre os investidores de retalho e Wall Street, o significado dos níveis de resistência chave do Bitcoin, e o impacto mais amplo das ações, commodities e ativos de criptografia em 2025.
A revolta dos investidores de retalho: uma força a não ser ignorada
investidor de retalho já se tornou uma força poderosa, impulsionando uma atividade de mercado sem precedentes. No mercado de opções, os investidores de retalho representam dois terços do volume diário de negociações de opções do índice S&P 500, sendo que 70% das opções são opções de compra.

Autor: Zhao Yuhe, Wall Street Watch
Antes da Conferência Global de Bancos Centrais de Jackson Hole, o setor de criptomoedas realizou um seminário sobre blockchain em Jackson Hole, com a presença de altos funcionários do Federal Reserve, da SEC e do filho de Trump. Um dos principais candidatos à presidência do Federal Reserve, o conselheiro do Federal Reserve nomeado por Trump, Christopher Waller, falou na quarta-feira, pedindo para abraçar a "revolução impulsionada por tecnologia" que está ocorrendo nos campos da inteligência artificial e das stablecoins, acreditando que isso pode impulsionar o desenvolvimento da economia americana.
Waller disse em seu discurso que a inovação em ativos digitais "não é assustadora", e que o sistema de pagamento está passando por uma "revolução impulsionada pela tecnologia", com os mais recentes avanços em capacidade computacional, processamento de dados e redes distribuídas gerando muitos serviços de pagamento inovadores.
> “Não há nada a temer ao pensar em contratos inteligentes, tokenização ou livros-razão distribuídos.”
>
> “Hoje, nós

Há alguns dias, um artigo da Chain教 introduziu o Pool de mineração Qubic que foi suspeito e que alegou ter conseguido realizar um suposto Ataque de 51% ao controlar mais da metade do Poder de computação do Monero, excluindo outros mineiros através da extração egoísta e conseguindo assim um monopólio sobre o direito de contabilidade.
Ontem, 19 de agosto, o usuário @l3olanza descobriu que a soma do poder de computação dos dois maiores pools de mineração de BTC já ultrapassou metade do poder de computação total da rede. Isso significa que, se eles conspirarem, poderão ter as condições para implementar um ataque de 51% na rede BTC.
As duas principais pools de mineração são, Foundry USA, com uma participação de poder de computação de 33,6%, e AntPool (蚁池), com uma participação de poder de computação de 17,9%. A soma das duas é 51,5% > 51%.
Em resposta, o internauta @CPOfficialtx afirmou: "É necessário que duas pools de mineração conspiram para representar uma ameaça ao BTC... mas essa situação pode não ocorrer."

Antigamente, as moedas estáveis que só podiam permanecer paradas agora estão ganhando uma nova vida. No modelo tradicional, a parte emissora obtinha lucros enormes investindo os fundos dos usuários em títulos do tesouro americano, enquanto os suportes apenas podiam ser "depositantes sem juros". Este padrão injusto está sendo quebrado.
Durante muito tempo, os suportes de moeda estável estiveram em uma situação embaraçosa: embora o valor dos ativos seja estável, o rendimento é zero, enquanto a entidade emissora investe os fundos dos usuários em ativos seguros como obrigações do Tesouro dos EUA, desfrutando de lucros anuais de bilhões de dólares. Os dados divulgados pela Tether mostram que possui mais de 157 bilhões de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA, sendo o 18º maior detentor de dívida pública americana no mundo, com um lucro operacional que atinge os 4,9 bilhões de dólares no segundo trimestre de 2025.
Mas este padrão está sendo completamente subvertido, a ascensão das moedas estáveis de rendimento está fazendo com que as moedas estáveis passem de "ferramentas de ancoragem de valor" para "ativos geradores de rendimento", inaugurando a "era dos dividendos" das moedas estáveis.
moeda estável de rendimento: redefinindo o valor estável
rendimento moeda estável