приходит-лиэра-токенизации-глава-sec-аткинс-одобряет-американские-пилотные-программы-в-блокчейне-и-сигнализирует-новом-регуляторном-направлении

Почему токенизация стала глобальным финансовым фокусом?

В последние годы токенизация активов становится одним из самых关注方向 в глобальной сфере финансовых технологий. Так называемая токенизация относится к отображению реальных финансовых активов, таких как акции, облигации, ETF, паи фондов или государственные облигации, в цифровые токены в блокчейне, что позволяет осуществлять в блокчейне запись, передачу и расчет.

По сравнению с традиционными финансовыми системами, токенизация имеет несколько потенциальных преимуществ:

• Эффективность транзакций и расчетов значительно улучшилась.
• Сократите затраты на посредников и операционные трения
• Увеличьте прозрачность активов и их аудируемость
• Предоставьте более удобный способ для глобальных инвесторов участвовать.

Тем не менее, из-за давнего осторожного подхода Соединенных Штатов к регуляторному надзору за криптоактивами фактический прогресс токенизации на рынке США был медленным. Лишь после того, как на посту председателя SEC начал работать Генслер, существенные изменения начали происходить.

Основное содержание одобрения SEC для пилота токенизации на рынке США

Недавно одобренный пилотный проект токенизации для рынка США сосредоточен на том, чтобы позволить соответствующим учреждениям проводить эксперименты по регистрации, передаче и расчетам активов типа ценных бумаг в условиях регулируемой среды. Пилотный проект не является полномасштабным открытием, а основывается на предпосылке "ограниченного объема и контролируемого риска" для постепенной проверки осуществимости технологий и систем.

Несколько ключевых моментов пилота включают:

• Только квалифицированные финансовые учреждения и участники инфраструктуры допускаются.
• Все токенизированные активы по-прежнему подлежат действующим законам о ценных бумагах.
• В блокчейне записи существуют как вспомогательные или дополнительные реестры.
• Безопасность данных и защита инвесторов указаны как главные приоритеты.

Этот подход не только избегает воздействия на традиционный рынок, но и накапливает практический опыт для регуляторных органов, прокладывая путь для более масштабной токенизации в будущем.

Очевидное изменение в регуляторном мышлении после того, как Аткинс занял должность.

В отличие от предыдущего подхода к регулированию, основанного на принуждении, предпочитаемого SEC, Атк INS многократно подчеркивал, что "регулирование должно предоставлять четкий путь для инноваций, а не создавать неопределенность". Под его руководством SEC пережила три основных изменения в своем отношении к криптовалюте и технологии блокчейн:

Сначала перейдите от «принуждения перед правилами» к «правилам перед принуждением».

Во-вторых, признайте потенциальную ценность токенизации и в блокчейне финансов для повышения эффективности рынка.

В-третьих, поощряйте инновационные пилотные проекты при условии соблюдения норм, а не универсального запрета.

Одобрение пилотного проекта токенизации на рынке США является прямым проявлением данной регуляторной концепции и рассматривается как положительный сигнал, выпущенный SEC для финансов на блокчейне.

Влияние пилотных проектов токенизации на рыночные цены и капиталовложения

Судя по реакции рынка, кажется, что общий аппетит к риску на рынке криптовалюты улучшился после объявления. Инвесторы в целом считают, что регуляторная среда в США становится более ясной, что поможет привлечь больше институциональных средств в сектора криптовалют и в блокчейн-финанс.

Что касается цены, биткойн относительно стабильно показывал себя по сравнению с некоторыми основными криптоактивами, при этом рыночные настроения постепенно переходят от ожидания к нейтральной бычьей позиции. В то же время проекты, связанные с токенизацией, инфраструктурой и в блокчейне расчетами, также начали привлекать больше внимания.

В дополнение к этому, готовность традиционных финансовых учреждений и технологических компаний инвестировать в блокчейн-решения значительно повысилась, что предоставляет потенциальную поддержку для среднесрочных и долгосрочных капиталовложений.

Мнения учреждений и отраслей о регуляторных прорывах в токенизации.

С точки зрения отрасли, большинство учреждений положительно относятся к одобрению SEC пилотных программ токенизации. Крупные брокерские компании, депозитарные учреждения и компании по управлению активами, как правило, считают, что:

• Токенизация соответствия помогает снизить операционные расходы на бэкэнде.
• В блокчейне расчет может сократить цикл капитального занятости.
• Регуляторная пилотная программа снизила неопределенность в соблюдении норм.

В то же время, представители отрасли отметили, что эта пилотная программа больше является «институциональным экспериментом» и не окажет непосредственного влияния на обычных инвесторов в краткосрочной перспективе, но ее долгосрочное значение существенно.

Потенциальные риски и вопросы регулирования все еще нуждаются в решении.

Несмотря на то, что пилотный проект был одобрен, токенизация все еще сталкивается с несколькими вызовами для полного внедрения на рынок США:

• Юридическая проблема определения: Являются ли токены в блокчейне эквивалентом традиционных ценных бумаг, по-прежнему требует более ясного объяснения.
• Технические риски: Уязвимости смарт-контрактов и стабильность системы все еще требуют долгосрочной проверки.
• Координация между департаментами: Разделение полномочий между SEC, CFTC и другими регулирующими органами все еще нуждается в уточнении.

Поэтому в будущем токенизация американского рынка, скорее всего, будет происходить постепенно, а не быстро и всесторонне.

Резюме: Куда пойдет токенизация на рынке США?

В целом, одобрение председателя SEC Аткинса пилотного проекта по токенизации на рынке США является важным шагом в истории финансового регулирования в Соединенных Штатах. Это не только предоставляет окно для соблюдения требований, чтобы традиционные активы могли быть размещены в блокчейне, но также служит демонстрационной моделью для изучения решений в блокчейне на глобальном финансовом рынке.

С развитием пилотной программы и постепенным прояснением правил токенизация может перейти от концепции к реальности, став важным мостом между традиционными финансами и миром блокчейна. Для инвесторов внимание к изменениям в регулировании и понимание тенденций токенизации будут важной частью использования рыночных возможностей в будущем.