เนื้อหานโยบายอัตราภาระ

เมื่อวันที่ 2 เมษายนตามเวลาท้องถิ่นทรัมป์ได้ลงนามในคําสั่งผู้บริหารสองฉบับที่ทําเนียบขาวเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่กระตุ้นคลื่นในตลาดโลกทันที คําสั่งของผู้บริหารกําหนดว่าสหรัฐฯ จะกําหนด 'อัตราภาษีมาตรฐานขั้นต่ํา' 10% สําหรับคู่ค้า ซึ่งจะมีผลอย่างเป็นทางการในเวลา 00:01 น. ตามเวลาตะวันออกของวันที่ 5 เมษายน เหมือนดาบที่วาดขึ้นทําให้ผู้เข้าร่วมการค้าโลกกังวลใจ ส่งผลกระทบมากยิ่งขึ้นสําหรับประเทศที่มีการขาดดุลการค้าอย่างมีนัยสําคัญกับสหรัฐฯ รัฐบาลทรัมป์จะกําหนด 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ที่สูงขึ้น ซึ่งจะมีผลในเวลา 00:01 น. ของวันที่ 9 เมษายน ซึ่งทําให้ความไม่แน่นอนของตลาดรุนแรงขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย

Image source:https://china.chinadaily.com.cn/a/202504/03/WS67edbd83a310e29a7c4a771f.html

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาวิวัฒนาการของภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศที่ตึงเครียดได้วางรากฐานสําหรับนโยบายภาษีของทรัมป์ เป็นเวลานานที่สหรัฐฯต้องเผชิญกับการขาดดุลการค้าที่สําคัญในการค้าระหว่างประเทศซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เป็นหนามในฝั่งของรัฐบาลทรัมป์ ทรัมป์ยึดมั่นในแนวคิด 'America First' และเชื่อมั่นว่าสหรัฐฯ เสียเปรียบในระบบการค้าโลก เขามองว่าอัตราภาษีศุลกากรที่สูงที่ประเทศอื่น ๆ เรียกเก็บจากสินค้าอเมริกันเป็นปัจจัยสําคัญที่นําไปสู่การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ เขาเชื่อว่าสหรัฐฯ ได้รับการปฏิบัติทางการค้าที่ 'ไม่เป็นธรรม' และ 'ถูกเอารัดเอาเปรียบ' จากประเทศอื่น ๆ

ในช่วงต้นเทอมแรกของโดนัลด์ทรัมป์แนวโน้มของเขาต่อลัทธิกีดกันทางการค้านั้นชัดเจน ในเวลานั้นเขามักใช้มาตรการการค้าฝ่ายเดียวภายใต้แบนเนอร์ของ 'America First' โดยพยายามปกป้องการผลิตในประเทศผ่านอุปสรรคทางภาษี ในปี 2018 เขาได้ลงนามในคําสั่งผู้บริหารที่เรียกเก็บภาษีนําเข้าผลิตภัณฑ์เหล็กและอลูมิเนียมเพื่อพยายามได้รับการสนับสนุนจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งใน 'Rust Belt' แม้ว่าการเคลื่อนไหวนี้จะนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสําหรับอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯการลดลงของการส่งออกและไม่ได้เพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการผลิตในประเทศอย่างแท้จริง แต่ก็วางรากฐานสําหรับจุดยืนที่ยากลําบากของเขาเกี่ยวกับนโยบายการค้า

นโยบาย 'ภาษีซึ่งกันและกัน' เป็นความต่อเนื่องและยกระดับแนวคิดกีดกันทางการค้าของทรัมป์ เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ตามเวลาท้องถิ่น ทรัมป์ประกาศกําหนด 'ภาษีตอบแทน' กับประเทศคู่ค้าของสหรัฐฯ โดยระบุว่าเขาจะพิจารณาเรียกเก็บภาษีกับประเทศที่ใช้ระบบภาษีมูลค่าเพิ่ม วัตถุประสงค์หลักคือ 'ลดการขาดดุลการค้าขนาดใหญ่และถาวรในสินค้า' และแก้ไขปัญหาการค้าที่ไม่เป็นธรรมและไม่สมดุลอื่น ๆ ' กับคู่ค้าต่างประเทศ เนื้อหาเฉพาะของนโยบายนี้ประกอบด้วยสามด้าน: ประการแรก 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ในระดับประเทศกล่าวคือหากประเทศใดกําหนดอัตราภาษี 100% สําหรับสินค้าของสหรัฐฯ สหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษี 100% สําหรับสินค้าของประเทศนั้น ประการที่สอง 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ในระดับผลิตภัณฑ์ซึ่งสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีกับสินค้าของคู่ค้าทีละรายการ ตัวอย่างเช่น สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษี 2.5% สําหรับรถยนต์จากสหภาพยุโรป แต่สหภาพยุโรปจะเรียกเก็บภาษี 10% สําหรับรถยนต์จากสหรัฐฯ เมื่อ 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ถูกนํามาใช้ สหรัฐฯ จะขึ้นภาษีรถยนต์นําเข้าจากสหภาพยุโรปเป็น 10% ประการที่สาม 'ภาษีซึ่งกันและกัน' ในระดับอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษีซึ่งมีความซับซ้อนมากขึ้นและเกี่ยวข้องกับภาษีมูลค่าเพิ่มและเนื้อหาอื่น ๆ

อย่างไรก็ตามเมื่อมีการเสนอนโยบายนี้มันทําให้เกิดความปั่นป่วนอย่างมากในประชาคมระหว่างประเทศ พันธมิตรของสหรัฐฯ เช่น แคนาดา เยอรมนี และญี่ปุ่น ต่างแสดงการคัดค้านอย่างชัดเจน โดยเกรงว่ามาตรการภาษีนี้จะทําลายระบบการค้าพหุภาคี ขัดขวางการพัฒนาเศรษฐกิจโลก และนําไปสู่ความสูญเสียครั้งใหญ่สําหรับทั้งสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้า เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ตามเวลาท้องถิ่น นายหัว ชุนหยิง โฆษกกระทรวงพาณิชย์จีน ได้เรียกร้องให้สหรัฐฯ อย่าใช้ 'แท่งภาษี' โดยเน้นย้ําว่าไม่มีทางออกในสงครามภาษีและจะไม่มีผู้ชนะ สหรัฐฯ ควรแก้ปัญหาผ่านการปรึกษาหารืออย่างเท่าเทียม แม้จะต้องเผชิญกับเสียงคัดค้านมากมาย แต่ฝ่ายบริหารของทรัมป์ยังคงผลักดันนโยบายนี้ต่อไป การตัดสินใจชุดนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดโลกและทําให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในระดับแนวหน้าของพายุนโยบายเศรษฐกิจนี้

ความผันผวนราคาของสกุลเงินดิจิทัล

เมื่อประกาศตลาดการเงินทั่วโลกก็ตกอยู่ในความตื่นตระหนกอย่างรวดเร็วและตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็ไม่มีข้อยกเว้น ลักษณะที่มีความเสี่ยงสูงและความผันผวนสูงโดยเนื้อแท้ของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทําให้มีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจภายนอก นโยบายภาษีของทรัมป์ทําหน้าที่เป็นฟางเส้นสุดท้ายทําลายความเชื่อมั่นของตลาด หลังจากการประกาศนโยบายนักลงทุนที่กลัวแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนเริ่มชําระบัญชีการถือครองในสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ โดยพยายามหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่กําลังจะเกิดขึ้น การเทขายจํานวนมากนี้ทําให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลลดลงอย่างรวดเร็ว

Bitcoin ในฐานะเครื่องบ่งชี้ของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ได้เห็นการตกราคามหาศาล ในช่วงวันนั้น Bitcoin ตกลงมากกว่า 4,000 ดอลลาร์ ลดลงจาก 86,900 ไปยัง 82,100 การเปลี่ยนแปลงราคานี้มีน้ำหนักมากไม่เพียงแต่ทำให้นักลงทุนตกใจ แต่ยังแสดงถึงความกังวลของตลาดต่อนโยบายภาษีของทรัมป์ สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำอื่นๆ เช่น XRP และ Solana ก็เห็นการลดลงที่สำคัญตามหลักการของ Bitcoin XRP ลดราคาอย่างมากในช่วงเวลาสั้น และ Solana ถูกโจมตีอย่างคุ้มค่า ผลให้มีภาวะทิวทัศน์ที่มืดมนในตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

ภาพที่มา:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

เงินไหล

จากข้อมูลการไหลเงินกองทุน Coinmarketcap ชัดเจนแสดงให้เห็นถึงการไหลเงินออกอย่างรุนแรงจากตลาดสกุลเงินดิจิตอลในวันที่ 3 เมษายน ในวันนั้น กองทุน ETF ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิตอล ได้รับเงินไหลออกสุทธิมูลค่า 86 พันล้านดอลลาร์ โดย ETF Bitcoin เพียงอย่างเดียวได้เห็นการไหลออกสุทธิมูลค่า 87 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลนี้เปิดเผยว่านักลงทุนสถาบันและยอดเงินมากๆ กำลังออกจากตลาดสกุลเงินดิจิตอลอย่างรวดเร็วเพื่อมองหาที่หลบซ่อนการลงทุนที่ปลอดภัยและมั่นคงมากขึ้น

แหล่งที่มาของรูปภาพ:https://coinmarketcap.com/etf/

ข้อมูล Coinglass ยังแสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของตลาด ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่ารวมของสัญญาที่ถูกล่วงละเอียดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้ถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 3.65 พันล้าน บาท) โดยมีมากกว่า 163,000 คนถูกล่วงละเอียด การล่วงละเอียดขนาดใหญ่นี้หมายความว่ามีผู้ลงทุนมากมายที่ได้รับความเสียหายมากในวุฒิวิชาการตลาดนี้ ซึ่งมีผู้บาดเจ็บแล้วมีคนที่สูญเสียทุกอย่าง

มูลค่าตลาดรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัลลดลง 1.37% ภายใน 24 ชั่วโมง โดยจุดต่ําสุดลดลงเหลือ 2.64 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าในทางทฤษฎี Bitcoin จะมีคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยงบางอย่าง แต่กิจกรรมการเก็งกําไรก็ครอบงําในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน เมื่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วผู้ค้ามักจะเลือกสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นทองคําที่ผ่านการทดสอบของเวลาและมีฟังก์ชั่นการป้องกันความเสี่ยงที่มั่นคง หลังจากการประกาศนโยบายภาษีของทรัมป์ราคาทองคํามีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างมีนัยสําคัญกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ต้องการสําหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม cryptocurrencies เช่น Bitcoin เนื่องจากปัจจัยต่างๆเช่นการขาดกลไกการกํากับดูแลที่มีประสิทธิภาพและเสถียรภาพของตลาดที่ไม่ดีมีปัญหาในการมีบทบาทในการป้องกันความเสี่ยงในวิกฤตตลาดนี้และกลายเป็นเป้าหมายหลักของการเทขายในตลาดแทน

กลยุทธ์การตอบสนองของนักลงทุน

(1) ปรับปรุงการจัดสรรสินทรัพย์

เมื่อต้องเผชิญกับความผันผวนของตลาดที่เกิดจากนโยบายภาษีของทรัมป์นักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลควรประเมินการจัดสรรสินทรัพย์ของตนอีกครั้ง ขั้นแรกให้พิจารณาเพิ่มการกระจายสินทรัพย์ นอกจากคริปโตเคอเรนซีแล้ว ให้จัดสรรสัดส่วนที่แน่นอนให้กับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคําและพันธบัตรรัฐบาล ทองคํามีราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการประกาศนโยบายภาษีโดยเน้นที่มูลค่าการป้องกันความเสี่ยง นักลงทุนสามารถโอนเงินบางส่วนไปยังตลาดทองคําลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุนโดยการซื้อ ETF ทองคํา เป็นต้น ในขณะเดียวกันการกระจายการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลประเภทต่างๆก็มีความสําคัญเช่นกัน อย่าเน้นเงินทั้งหมดบน Bitcoin หรือสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลักสองสามสกุล แต่เลือกสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะกลุ่มที่มีแอปพลิเคชันและข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีที่แตกต่างกันในการลงทุนเพื่อกระจายความเสี่ยง

(2) ปรับปรุงการประเมินความเสี่ยง

นักลงทุนจําเป็นต้องเสริมสร้างความสามารถในการประเมินความเสี่ยงในการลงทุน ในอีกด้านหนึ่งพวกเขาจําเป็นต้องทําการวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างตลาดสกุลเงินดิจิทัลและนโยบายเศรษฐกิจมหภาค การทําความเข้าใจว่านโยบายภาษีส่งผลกระทบทางอ้อมต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไรโดยมีอิทธิพลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกระดับอัตราดอกเบี้ยการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและปัจจัยอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นนโยบายภาษีอาจนําไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกการลดลงของความคาดหวังผลกําไรขององค์กรส่งผลให้ความเสี่ยงในตลาดลดลงซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสําคัญต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล นักลงทุนควรปรับความคาดหวังเกี่ยวกับความเสี่ยงการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลตามการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคดังกล่าว ในทางกลับกันใช้เครื่องมือและตัวชี้วัดการประเมินความเสี่ยงระดับมืออาชีพ ให้ความสนใจกับตัวชี้วัดความผันผวนในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเช่นความกว้าง Bollinger Bands ของ Bitcoin ความผันผวนในอดีต ฯลฯ ซึ่งสามารถสะท้อนความผันผวนของตลาดได้อย่างง่ายดาย

(3) ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความเคลื่อนไหวของนโยบายและแนวโน้มของตลาด

ทิศทางของนโยบายมีผลกระทบที่สําคัญต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล และนักลงทุนต้องติดตามการปรับนโยบายภาษีที่ตามมาของรัฐบาลทรัมป์อย่างใกล้ชิดและการแนะนํานโยบายเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้อง ให้ความสนใจกับคําแถลงนโยบายที่เผยแพร่ผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ของรัฐตีความเจตนารมณ์ของนโยบายและทิศทางการดําเนินการที่เป็นไปได้ ตัวอย่างเช่นหากฝ่ายบริหารของทรัมป์ขยายขอบเขตของการจัดเก็บภาษีเพิ่มเติมหรือใช้นโยบายการค้าพิเศษสําหรับบางอุตสาหกรรมสิ่งนี้อาจทําให้เกิดความผันผวนรอบใหม่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในขณะเดียวกันให้ใส่ใจกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลโดยรัฐบาลทั่วโลกเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าอาจกระตุ้นให้ประเทศต่างๆเพิ่มความเข้มงวดในการควบคุมตลาดสกุลเงินดิจิทัลเพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงิน