Незапущенный Perp DEX набирает популярность: облегчённый предварительный обзор (TGE ожидается в конце октября)

1. Что такое Perp DEX? Почему проекты с невыпущенными токенами вызывают интерес?

В криптовалютной индустрии Perp DEX (децентрализованная биржа бессрочных контрактов) — это платформа, работающая на блокчейне или в сети второго уровня, позволяющая торговать бессрочными контрактами. В отличие от классических централизованных бирж, Perp DEX обеспечивает пользователям прямое управление активами, использует смарт-контракты для организации сделок и внедряет инновационные подходы к комиссиям, стратегиям ликвидности и токеномике.

«Проекты с невыпущенными токенами» — это платформы, которые ещё не совершили выпуск или публичный листинг своих токенов (через TGE или запуск основной сети). Обычно эти проекты привлекают аудиторию и капитал через ожидание airdrop, возврат торговых комиссий и стимулы для ликвидности. Для инвесторов раннее участие может принести существенную прибыль, если токены проекта выйдут и вырастут в цене. Этот потенциал высокой доходности мотивирует многих заблаговременно занимать позиции в Perp DEX, чьи токены ещё не запущены.

Lighter стал одним из самых обсуждаемых проектов в данной сфере.

2. Lighter: Основные принципы и технологические преимущества

Изображение: https://app.lighter.xyz/trade/ETH

Lighter был запущен на Arbitrum как спотовый DEX, но позже переключился на торговлю бессрочными контрактами.

С технической точки зрения Lighter работает на отдельной EVM-совместимой сети (или архитектуре zk-rollup/Layer 3). Платформа делает акцент на максимально быстрый матчинг ордеров, эффективность капитала, низкие издержки транзакций и защиту приватности. Модель отсутствия комиссий означает, что ни Makers, ни Takers не платят торговых сборов — это значительное преимущество для пользователей, но также означает отсутствие дохода от комиссий для платформы в короткой перспективе.

С точки зрения ликвидности Lighter использует структуру, похожую на пул ликвидности (LP)/Market Maker Vault, где обычные пользователи предоставляют активы, а платформа или профессиональные трейдеры обеспечивают ликвидность. Вознаграждение распределяется пропорционально вкладу каждого участника.

Также Lighter внедряет закрытый или ограниченный бета-доступ по приглашениям, чтобы контролировать качество пользователей и предотвращать злоупотребления и wash trading на ранних стадиях.

Такие инновации позволили Lighter стать заметной темой и привлечь значительный интерес до запуска собственного токена.

3. Актуальные метрики и рыночные показатели

Согласно последним открытым данным, Lighter выделяется среди ведущих Perp DEX:

• На 26 сентября по суточному объёму торгов лидировал Aster, а Lighter занял второе место.
• 23 сентября Lighter показал суточный объём торгов около $6 254 000 000, TVL (общая заблокированная стоимость) — порядка $537 000 000, поддерживалось 71 торговая пара.
• Рост объёмов торгов за 7 дней также был впечатляющим, что указывает на рост интереса рынка и приток капитала.
• На рынке Perp DEX Lighter считается «потенциальной тёмной лошадкой», а его модель нулевых комиссий, архитектура ликвидности и быстрый рост привлекают широкое внимание.

Тем не менее, поскольку торговля преимущественно без комиссий, оценить доход платформы сложно, и её реальный потенциал заработка пока не подтверждён.

4. Оценка сценария «Запуск спотовой торговли до конца октября»

Некоторые представители сообщества и аналитики предполагают, что «Lighter запустит спотовую торговлю до конца октября», основываясь на следующих аспектах:

• Анализ сроков TGE: Многие проекты с невыпущенными токенами начинают со спотовой торговли (или листинга на спотовых парах), чтобы сформировать ликвидность и пользовательскую базу перед публичной торговлей.
• Сигналы сообщества и внутренний roadmap: Команды иногда анонсируют запуск спотовых модулей на AMAs, технических дорожных картах или в новостях о партнёрствах.
• Стратегия капитала и рыночный тайминг: Многие проекты организуют ликвидные события к концу года или квартала, чтобы привлечь инвестиции.

Однако Lighter официально не подтверждал запуск спотовой торговли до конца октября. Этот срок следует воспринимать как предположение, а не как утверждение.

Если спотовая торговля действительно откроется, это станет ключевым этапом: токены платформы выйдут на различные биржи, что расширит пользовательскую аудиторию и торговую экосистему. Но это также усилит регуляторное внимание, создаст вызовы для ликвидности и увеличит риски давления на цену токена.

5. Инвестиционная стратегия и раскрытие рисков

Инвестиционная стратегия

• Возможность airdrop и запуска токена: В случае объявления о запуске токена ранние пользователи могут получить airdrop, вознаграждения за стейкинг или премию на раннем этапе.
• Преимущество первых пользователей и капитала: Модель отсутствия комиссий привлекает большой поток пользователей и торговых операций. Если платформа удержит аудиторию, она получит сильный сетевой эффект.
• Управление ликвидностью и глубиной рынка: Эффективная модель пула может дать Lighter преимущества по скорости матчинга, снижения проскальзывания и оптимальному использованию капитала.
• Стратегические партнёрства и расширение экосистемы: Альянсы с публичными блокчейнами, кошельками, протоколами ликвидности и централизованными биржами способны ускорить рост платформы.

Раскрытие рисков

• Неясная устойчивость доходов: Долгосрочная жизнеспособность модели отсутствия комиссий остаётся под вопросом.
• Операционные и технические риски: Проект находится на этапе тестирования, возможны баги, уязвимости, атаки на смарт-контракты или перегрузка сети.
• Давление на цену и разблокировка токенов: В будущем разблокировка токенов и продажи командой или ранними инвесторами могут негативно повлиять на цену.
• Регуляторные риски: Биржи, деривативы и выпуск токенов подпадают под строгий регуляторный контроль.
• Высокая конкуренция: В секторе Perp DEX действуют сильные игроки — Hyperliquid, Aster, edgeX, Backpack. Без явных преимуществ Lighter может уступить конкурентам.

6. Практические рекомендации для новичков

• Начинайте с небольших сумм и увеличивайте инвестиции постепенно: Новичкам рекомендуется начинать с умеренных вложений и внимательно следить за развитием проекта и настроениями сообщества.
• Следите за официальными обновлениями и дорожной картой: Регулярно проверяйте сайт Lighter, Github и анонсы сообщества — особенно в части запуска токенов, листинга на биржах и спотовой торговли.
• Не гонитесь за ажиотажем: Избегайте импульсивных покупок под влиянием FOMO при росте рыночного хайпа.
• Диверсифицируйте портфель: Не вкладывайте все средства в один проект. Распределяйте капитал между разными проектами и секторами.
• Пробуйте тестовую или демо-торговлю: Если Lighter предлагает тестовую сеть или доступ по приглашениям, используйте демо-торговлю и участвуйте в пулах ликвидности для знакомства с процессами и рисками.