крупнейшие bitcoin ETF

Что такое Bitcoin ETF?

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund, биржевой инвестиционный фонд) — это финансовый инструмент, отслеживающий цену Bitcoin и торгующийся на традиционных фондовых биржах так же, как акции компаний. ETF объединяет корзину активов в паи, что позволяет инвесторам покупать и продавать долю в этих активах через стандартный брокерский счёт.

Bitcoin ETF бывают двух основных видов. Спотовые Bitcoin ETF хранят реальные Bitcoin у стороннего кастодиана. Фьючерсные ETF получают экспозицию за счёт торговли фьючерсными контрактами на Bitcoin, которые обращаются на регулируемых биржах. При покупке Bitcoin ETF через брокера вы приобретаете паи фонда, а не прямое владение Bitcoin, которое можно вывести на свой кошелёк.

Ежедневный опыт торговли Bitcoin ETF — включая ликвидность, точность соответствия цены NAV и плавность операций — зависит от таких механизмов, как хранение активов, маркетмейкинг и процесс создания/погашения паёв фонда.

Почему внимание уделяют «крупнейшему» Bitcoin ETF?

Размер Bitcoin ETF важен, потому что он часто влияет на издержки и качество исполнения сделок. Крупные ETF обычно имеют более глубокие стаканы заявок, узкие спреды и высокие объёмы торгов, что облегчает эффективную торговлю.

Для инвестора статус «крупнейшего» также означает значительное участие институциональных инвесторов и зрелость операционных процессов, что способствует более стабильному отслеживанию индекса. Однако крупнейший фонд не всегда оптимален; при выборе следует учитывать комиссии, налоговый режим и личные торговые предпочтения.

Как определяется «крупнейший» Bitcoin ETF?

Основные показатели — активы под управлением (AUM), среднесуточный объём торгов и спред между ценой покупки и продажи. AUM отражает совокупную стоимость активов фонда. Объём торгов показывает активность и ликвидность, а спред — издержки на сделку.

По AUM крупнейшие Bitcoin ETF обычно управляют несколькими миллиардами или десятками миллиардов долларов. По объёму торгов ведущие продукты могут достигать миллиардов долларов в день в периоды волатильности. По данным начала 2024 года (Bloomberg, CoinShares), спотовые Bitcoin ETF фиксируют устойчивый чистый приток средств, а лидирующие продукты аккумулируют значительную долю общего AUM и объёма торгов.

Кроме этих трёх метрик инвесторам важно учитывать ошибку отслеживания (разницу между ценой/NAV ETF и эталонной ценой Bitcoin), премии/дисконты к NAV в ходе торгов и динамику чистого притока/оттока средств. Эти факторы определяют возможность сделок по справедливой цене.

В чём разница между спотовыми и фьючерсными Bitcoin ETF?

Главное различие — в базовом активе. Спотовые Bitcoin ETF напрямую хранят Bitcoin; фьючерсные ETF отслеживают цену Bitcoin косвенно, владея фьючерсными контрактами, что может приводить к издержкам на ролловер и отклонениям при переносе позиций.

На фьючерсные ETF влияют «контанго» и «бэквордация» — контракты могут торговаться выше или ниже спотовых цен, а перенос позиций с ближних на дальние сроки увеличивает издержки. Спотовые ETF точнее следуют цене Bitcoin, но требуют более строгого хранения, on-chain переводов и регуляторного соответствия. При сравнении вариантов инвесторы должны учитывать ошибку отслеживания и совокупные издержки (комиссии плюс скрытые расходы).

Как процесс создания/погашения влияет на «крупнейший» Bitcoin ETF?

Механизм создания/погашения определяет, как паи ETF обмениваются на базовые активы, что влияет на ликвидность и ценообразование. Существуют две модели: денежное создание/погашение и натуральное (in-kind) создание/погашение.

Денежное создание/погашение использует фиат — уполномоченные участники покупают или продают Bitcoin на открытом рынке для хеджирования или исполнения по паям ETF, что может увеличить издержки в периоды волатильности. Натуральное погашение предполагает расчёты в Bitcoin, снижая число посредников, но требуя надёжного хранения и работы с блокчейном.

Когда эти механизмы работают эффективно и маркетмейкеры активно участвуют, ведущие Bitcoin ETF поддерживают узкие спреды и цены, близкие к NAV. Это одна из причин, почему крупные продукты часто обеспечивают лучший торговый опыт.

Как выбрать подходящий Bitcoin ETF?

Ключевые критерии — комиссии, ликвидность, структура и регуляторное соответствие. Пошаговый подход:

1. Определите тип фонда: спотовый или фьючерсный; если нужна точная корреляция с ценой Bitcoin, предпочтительнее спотовые ETF.
2. Сравните совокупные издержки: учитывайте не только комиссии, но и спреды, а также налоговые последствия. Даже разница в 10–20 базисных пунктов (1 б.п. = 0,01%) со временем может быть значимой.
3. Оцените ликвидность: проверьте среднесуточный объём торгов, глубину стакана и стабильность спредов; более ликвидные ETF позволяют совершать крупные сделки проще.
4. Проверьте хранение и соответствие: оцените репутацию кастодианов, аудиторские процедуры, раскрытие рисков и наличие эффективного процесса создания/погашения паёв.
5. Сопоставьте личные ограничения: убедитесь, что ETF доступен на вашем рынке, торговые часы соответствуют вашим потребностям, а также ознакомьтесь с налоговым режимом для таких инвестиций в вашей стране. При необходимости проконсультируйтесь с комплаенс- или налоговыми специалистами.

Где торгуются Bitcoin ETF и как размещать заявки?

Bitcoin ETF листингуются на локальных фондовых биржах соответствующих стран. Для торговли потребуется открыть брокерский счёт у лицензированного брокера. Процесс покупки/продажи аналогичен торговле акциями:

1. Откройте брокерский счёт в регулируемой компании, предоставляющей доступ к Bitcoin ETF выбранного рынка.
2. В торговые часы введите тикер, выберите тип заявки (лимитная или рыночная), укажите количество, проверьте спред и объём.
3. Отправьте заявку, контролируйте исполнение и стоимость сделки, используйте условные ордера для управления рисками при необходимости.

Если вы уже торгуете спотовыми криптоактивами на Gate, обратите внимание на отличия: покупая спотовый Bitcoin на Gate, вы получаете прямое владение и можете вывести его на свой кошелёк; покупка Bitcoin ETF означает владение паями фонда, которые нельзя перевести on-chain. ETF подходят для диверсификации портфеля через брокерский счёт; прямое владение удобно для использования on-chain и самостоятельного хранения, но требует управления приватными ключами и несёт риски работы с блокчейном.

Предупреждение о рисках: Bitcoin отличается высокой волатильностью; ETF могут торговаться с премией или дисконтом к NAV и подвержены ошибкам отслеживания. Использование кредитного плеча или маржинальной торговли увеличивает риски. Налоговый режим существенно различается в зависимости от страны — изучите проспект фонда и оцените свою склонность к риску перед инвестированием.

Основные выводы о Bitcoin ETF

Нет единого ответа на вопрос о «крупнейшем» Bitcoin ETF — разные метрики (AUM, объём торгов, спреды) выделяют разные фонды. Понимание принципов работы ETF и механизмов создания/погашения помогает определить, означает ли «крупнейший» «лучший». При выборе сравнивайте тип продукта, издержки, ликвидность, условия хранения и ваши регуляторные ограничения, прежде чем решить, инвестировать ли через брокерский счёт или владеть спотовым Bitcoin на платформах вроде Gate — выбирайте вариант, который лучше всего соответствует вашим целям, налоговой ситуации и стратегии управления рисками.

FAQ

Какой сейчас крупнейший Bitcoin ETF в мире?

Крупнейший Bitcoin ETF в мире определяется по активам под управлением (AUM). В США iShares Bitcoin Trust (тикер: IBIT) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Mini Trust (тикер: FBTC) сейчас занимают лидирующие позиции по AUM. Размер оценивается по совокупным активам, среднесуточному объёму торгов и количеству хранимых Bitcoin. Для снижения торговых издержек выбирайте продукты с высоким AUM и ликвидностью.

Меняется ли размер Bitcoin ETF со временем?

Да, размер Bitcoin ETF динамичен и зависит от потоков инвесторов и изменения цены Bitcoin. В периоды роста рынка приток средств увеличивает AUM, а во время спада отток уменьшает размер фонда. Рейтинги меняются каждый квартал — инвесторам важно следить за актуальными данными, а не полагаться на устаревшую информацию.

Влияет ли размер Bitcoin ETF на безопасность инвестиций?

Как правило, крупные ETF обеспечивают большую безопасность благодаря развитым системам управления рисками и строгому регулированию. Больший масштаб означает более высокую ликвидность и облегчённый выход из позиции. Однако безопасность зависит прежде всего от надёжности эмитента и фактического наличия Bitcoin в обеспечении фонда, а не только от размера AUM.

Стоит ли новичкам всегда выбирать крупнейший Bitcoin ETF?

Крупный ETF часто хороший выбор, но не должен быть единственным критерием. Новичкам стоит учитывать комиссии (чем ниже, тем лучше), среднесуточный объём торгов (он влияет на скорость исполнения) и надёжность площадки (лучше выбирать фонды, листингованные на авторитетных биржах, например, Gate). Сравнивайте комиссии и ликвидность — эти параметры наиболее важны.

Влияет ли размер ETF на потенциальную доходность?

Размер ETF напрямую не определяет доходность — результат зависит прежде всего от динамики цены Bitcoin. Однако крупные ETF обычно взимают меньшие комиссии и имеют меньшую ошибку отслеживания, что снижает издержки и со временем может увеличить итоговую доходность. Важно выбирать продукты, максимально точно отслеживающие спотовую цену Bitcoin, а не фьючерсные ETF, чтобы результаты соответствовали реальной динамике Bitcoin.