Rex-Osprey XRP Спот ETF вскоре будет запущен, что может стать вехой в отрасли и проложить путь для большего количества продуктов.

Согласно отчетам, спотовый ETF на Ripple (XRP) под брендом Rex-Osprey — XRPR — будет официально запущен на этой неделе. Эксперт по криптоактивам Элеонор Террет считает, что значение этой сделки может быть больше, чем прямой выход на рынок спотового XRP ETF. Она пояснила, что XRPR ETF будет инструментом с более строгим регулированием, чем традиционные спотовые продукты. Это знаковое развитие может проложить путь для одобрения другими спотовыми ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в октябре.

Уникальные особенности Rex-Osprey XRP ETF

XRPR станет первым Спот ETF, отслеживающим XRP, запущенным Rex-Osprey в США. Это знаменательное достижение для сообщества XRP и станет основой для одобрения большего числа Спот ETF. Пока такие ведущие эмитенты, как Bitwise, Canary Capital, Grayscale, 21Shares, находятся в ожидании на внебиржевом рынке, как Rex-Osprey сделала первый шаг, получив одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)?

Эксперт по криптоактивам Элеонор Террет заявила, что XRP ETF Rex-Osprey работает как спот ETF в рамках Закона '40, и, кроме того, что он держит реальные XRP, также включает наличные деньги, государственные облигации США и некоторые производные инструменты. Около 80% активов фонда будет инвестировано в сам XRP. Элеонор отметила, что такая структура делает его спот ETF с дополнительными функциями. Таким образом, XRP ETF Rex-Osprey подвергается более строгому регулированию по сравнению с традиционными продуктами. Поскольку XRP ETF Rex-Osprey предлагает лучший надзор, SEC, похоже, более готова дать ему зеленый свет.

Из-за того, что другие эмитенты Спот XRP ETF предоставляют полный доступ к XRP, в прошлом произошло множество задержек. Президент Nova Dius Wealth Нейт Джерачи прокомментировал это развитие: "Первый ETF, который предложит Спот XRP, будет запущен на этой неделе... Rex-Osprey использует хитрое регулирование по '40 закону, чтобы вывести этот продукт на рынок. Это будет хорошим испытательным камнем для оценки спроса на Спот XRP ETF по '33 закону. Активы XRP ETF на основе фьючерсов уже близки к 1 миллиарду долларов."

США SEC примет решение по 11 Спот ETF в октябре

Американская SEC активно рассматривает заявки на 11 Спот ETF, которые будут напрямую держать токены XRP. Это отличает их от криптоактивов, основанных на производных или с использованием кредитного плеча, существующих на текущем рынке. Согласно графику регулятора, SEC ожидает объявить окончательное решение по этим заявкам в период с 18 по 25 октября 2025 года. Процесс рассмотрения уже несколько раз откладывался и включает в себя период сбора общественного мнения. Кроме того, одобрение SEC может привести к значительному притоку институциональных средств в продукты XRP.

Несмотря на высокий оптимизм по поводу предстоящего запуска ETF, цена XRP еще не успела вырасти. Киты XRP продали 40 миллионов токенов на рынке. 17 сентября, перед заседанием FOMC, несмотря на сильные ожидания снижения процентных ставок от Федеральной резервной системы, более широкий рынок криптоактивов по-прежнему остается напряженным.

Анализ регуляторной структуры ETF в США

В Соединенных Штатах ETF в основном регистрируются в рамках двух различных юридических систем: Закон о ценных бумагах 1933 года (Securities Act of 1933) и Закон об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment Company Act of 1940). Эти два различных способа регистрации отражают осторожное отношение регуляторов к различным классам активов:

• Закон 1933 года: этот закон в основном предназначен для регулирования первичных публичных предложений ценных бумаг. Большинство спотовых Bitcoin ETF подаются в соответствии с этим законом. Его основной идеей является предоставление инвесторам полной и достоверной информации, но для составов инвестиционного портфеля самих фондов нет особых ограничений. Поэтому, если SEC одобрит спотовый ETF по Закону 1933 года, это будет означать, что он признает легитимность основного актива, что представляет собой непреодолимый барьер для многих криптоактивов.
• Закон 1940 года: Этот закон в основном используется для регулирования инвестиционных компаний, таких как паевые инвестиционные фонды, закрытые фонды и ETF. (4) Он предъявляет более строгие требования к функционированию фондов, составу активов и защите инвесторов, такие как диверсификация, ограничения по кредитному плечу и ежедневная оценка активов. Из-за акцента на защиту инвесторов SEC обычно более уверенно относится к фондам, зарегистрированным в соответствии с этим законом. Многие ETF на фьючерсы и смешанные фонды, содержащие различные активы, основываются на этом законе. Упомянутый в статье XRPR функционирует в рамках Закона '40, владея разнообразными активами, что как раз и использует гибкость этого закона и более высокий уровень регуляторного комфорта.

Заключение

Запуск Rex-Osprey ETF, независимо от его структуры, знаменует собой то, что криптоактивы входят на основной рынок в более сложных формах финансовых продуктов. Его успешный выход на рынок может предложить другим эмитентам новый подход к обходу строгой проверки SEC по чистым спотовым ETF с помощью комбинированных продуктов, соответствующих более строгим нормативным требованиям. Это добавляет новые переменные в процесс институционализации криптовалют.