Биткойн слишком холодный или серебро слишком горячее? Главный стратег Bloomberg прекращает спекуляции - U.Today

Серебро снова выступает в роли спекулятивного лидера, а Bitcoin выглядит как актив, тихо ожидающий поворота. Мike McGlone из Bloomberg Intelligence говорит, что соотношение Bitcoin к серебру близко к своему ключевому уровню 1 000x. Этот уровень был достигнут во время циклов 2018 и 2020 годов, но сейчас он находится под давлением, поскольку американские акции все еще значительно опережают.

Источник: Мike McGloneИндекс S&P 500 остается почти на 10% выше своей 200-дневной средней, а соотношение рыночной капитализации к ВВП колеблется около исторических экстремумов — это стимулирует капиталовложения в твердые активы, такие как серебро, одновременно сокращая инвестиции в рисковые активы, такие как криптовалюты.

Проще говоря, пока серебро хорошо себя чувствует на фоне всей этой эйфории на рынке акций, Bitcoin уходит в более глубокую зону недооценки. График, сравнивающий BTC/XAG и соотношение рыночной капитализации к ВВП США, ясно показывает это расхождение.

2026 год похож на 2021, но в противоположную сторону

Основное предупреждение McGlone — что 2026 год может оказаться противоположностью 2021 года. Всплеск серебра на 100 недель до 2.25x от своей долгосрочной скользящей средней происходил только во время параболических взрывов в прошлом, и сейчас это происходит, в то время как Bitcoin остается ниже своего эквивалентного порога 1.0x. Разница — хороший знак того, что металлы и криптовалюты находятся на разных уровнях риска.

Базовая сценарий? Мягкая посадка с возвращением серебра к $50 и возвращением Bitcoin к $50 000. Это не оптимистичный прогноз — скорее, проверка реальности. Итог таков: превосходство серебра может не продлиться, а недооценка Bitcoin — оказаться несправедливой.

Сейчас серебро идет уверенно, но это может быть всего лишь эмоциональной реакцией. С другой стороны, Bitcoin почти не движется, что может свидетельствовать о том, что крупные институты ждут, чтобы увидеть, как все развернется.