Wintermute: Для выхода криптовалютного рынка из кризиса необходимо расширение инвестиций в ETF, лидирующие активы показывают рост, привлекая внимание розничных инвесторов

BlockBeats消息，19 января 2025 года Wintermute опубликовала новую статью, в которой говорится, что 2025 год не принес ожидаемого роста рынка, но его можно рассматривать как начало перехода криптовалюты от спекулятивных активов к более зрелым классам активов. Традиционная модель четырехлетних циклов перестает работать. Поведение рынка больше не определяется нарративом самореализации по времени, а зависит от потоков ликвидности и направления внимания инвесторов.

В 2025 году не наблюдалось ситуации, когда капитал перетекал из биткоина в эфир и далее в альткоины, поскольку интерес розничных инвесторов сместился к рынку акций, и 2025 год стал годом крайней концентрации. Средний цикл восстановления альткоинов сократился до 20 дней (в 2024 году — 60 дней). Немногие ведущие активы привлекли подавляющую часть новых средств, тогда как более широкий рынок испытывает трудности. Чтобы рынок смог преодолеть ограничения ведущих активов, необходимо хотя бы одно из следующих условий:

· Расширение инвестиционного спектра ETF и фондов цифровых активов

· Лидирующие активы, такие как BTC, ETH, демонстрируют сильный рост

· Внимание розничных инвесторов (от рынка акций и др.) возвращается

Конечный результат будет зависеть от того, смогут ли указанные катализаторы действительно расширить ликвидность за пределы нескольких крупных активов или же концентрация рынка продолжит усиливаться. Понимание возможных потоков капитала и необходимых структурных изменений определит логику функционирования рынка в 2026 году.