K33: Падение биткоина вызывает опасения по поводу четырехлетнего цикла, но не повторит экстремальные медвежьи рынки 2018 или 2022 годов

Ветле Лунде, руководитель исследовательского отдела K33, сообщил, что биткоин упал примерно на 40% с октябрьского максимума и упал на 11% за одну неделю на прошлой неделе, что существенно зависит от снижения глобального риска. Несмотря на «тревожные сходства» с глубокими распродажами 2018 и 2022 годов, Лунде подчеркнул, что «на этот раз всё иначе» и не ожидает 80% коррекции от пика к долине, подобного двум предыдущим циклам.

Лунде отметил, что текущая рыночная среда отличается от предыдущих циклов из-за увеличения институционального внедрения, притока регулируемых продуктов и мягкой среды по процентным ставкам. В то же время несколько индикаторов, обычно используемых для оценки дна рынка, начали подавать сигналы:

2 февраля Биткоин зафиксировал высокий объём торгов в 90 перцентилей с годовым оборотом за один день более 8 миллиардов долларов, а цена вернулась к минимуму 2025 года.

На рынке деривативов и открытые процентные ставки, и ставки по финансированию упали в крайне отрицательную зону: около $1,8 миллиарда длинных позиций были расформированы, что исторически совпало с ралли.

Лунде подчеркнул, что хотя сигнал низа уже появился, он пока не был окончательным, и аналогичные индикаторы экстремального объёма и производных появлялись во время ложных отскоков или коррекции в середине курса. Краткосрочный ключевой уровень поддержки близок к $74,000, и прорыв ниже может ускорить снижение, нацелившись на $69,000 возле максимума ноября 2021 года или 200-недельной скользящей средней около $58,000 соответственно.

В целом, Лунде считает, что для долгосрочных держателей нет острого давления на продажи, а текущая цена — это возможность для долгосрочных инвесторов выйти на рынок, не свидетельствуя о повторении экстремального медвежьего рынка 2018 или 2022 годов.