Рэй Далио, основатель Bridgewater Fund, крупнейшего хедж-фонда в США, систематически проанализировал множественные механизмы воздействия тарифов: базовый уровень включает в себя шесть основных эффектов: фискальные доходы, снижение эффективности, инфляционная дифференциация и протекционизм промышленности; Глубокое воздействие зависит от политических контрмер различных стран и динамической корректировки валютных курсов, денежно-кредитной и фискальной политики. Эта статья основана на твите, написанном Далио и составленном, курируемом и предоставленном BlockBeats. (Синопсис: Золото достигло очередного исторического максимума!) Рыночное «хеджирование капитала» Трамп, глобальная тарифная война, нефть и волатильность долга США усилились) (Справочное дополнение: Трамп объявил «чрезвычайное положение в стране» пошлины омыли азиатские акции кровью, индекс Nikkei упал на 3%, Южная Корея провела экстренное заседание: Президент США Дональд Трамп официально обнародовал свою последнюю тарифную политику в Розовом саду Белого дома сегодня утром (3), согласно заявлению, опубликованному Белым домом, тарифный план включает в себя 10% базовый тариф на все импортируемые товары и более высокие взаимные тарифы для конкретных стран, затрагивающие более 180 стран по всему миру. Буквально вчера (2) Рэй Далио, основатель Bridgewater Fund, крупнейшего хедж-фонда в США, опубликовал статью на платформе X, систематически анализируя множественные механизмы воздействия тарифов: базовый уровень включает в себя шесть основных эффектов, таких как фискальные доходы, потеря эффективности, инфляционная дифференциация и протекционизм промышленности; Глубокое воздействие зависит от политических контрмер различных стран и динамической корректировки валютных курсов, денежно-кредитной и фискальной политики. В статье утверждается, что глобальные дисбалансы должны быть устранены путем радикальных корректировок, с долгосрочными последствиями, зависящими от доверия рынка и национальной конкурентоспособности, и конкретно исследуется долговая зависимость, связанная с долларовыми привилегиями. Ниже приведено оригинальное содержание Дарио (оригинальное содержание было объединено для удобства чтения и понимания): Тариф по своей сути является специальным налогом, и его влияние в основном отражается в следующих шести основных уровнях: Доходообразующая функция: разделяется между иностранными производителями и отечественными потребителями (точная доля зависит от эластичности спроса между двумя сторонами), эта двойная налоговая база делает его привлекательным фискальным инструментом Потеря эффективности: снижение эффективности мирового производства Инфляционная дифференциация: оказание стагфляционного давления на мировую экономику и формирование дефляционного эффекта на налогооблагаемые страны, Усугубление инфляции для стран, облагающих налогами Промышленная защита: Повышение конкурентоспособности фирм стран, облагающих налогами, на внутреннем рынке, хотя и приводит к снижению эффективности, может улучшить выживание фирм, когда денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика поддерживает совокупный спрос Стратегическая ценность: ключевое средство обеспечения внутреннего производственного потенциала в эпоху игр великих держав Уравновешивающий эффект: одновременное улучшение дисбалансов счета текущих операций и счета операций с капиталом, говоря простым языком, снижение зависимости от иностранных производственных мощностей и капитала, что особенно важно во время глобального геополитического конфликта Вышеизложенное является воздействием первого уровня. Последующее развитие зависит от четырех основных переменных: Контрмеры в странах, облагаемых налогами Колебания валютных курсов Денежно-кредитная политика и корректировка процентных ставок центральными банками Ответные меры фискальной политики центральных правительств Они составляют второй уровень влияния. Конкретные пути передачи включают: Если будут введены ответные тарифы, они приведут к более широкой стагфляции Страны с дефляционным давлением обычно проводят мягкую денежно-кредитную политику, что приводит к снижению реальных процентных ставок и обесцениванию их валют; Страны с инфляционным давлением, как правило, ужесточают политику, повышая реальные процентные ставки и обменные курсы местных валют Налогово-бюджетная политика будет нацелена на стимулирование в дефляционных зонах и сокращаться в инфляционных зонах, чтобы хеджировать некоторые эффекты колебаний цен Таким образом, оценка влияния крупномасштабных тарифов на рынок требует учета многих динамических факторов, которые выходят за рамки вышеуказанных шести основных уровней, и должны быть всесторонне проанализированы в сочетании с механизмом обратной связи по политике второго уровня. Три основных суждения всегда были верны: дисбалансы в производстве, торговле и капитале (особенно в долге) должны быть устранены, потому что они неустойчивы в монетарном, экономическом и геополитическом измерениях – нынешний международный порядок неизбежно будет изменен Процесс адаптации, скорее всего, будет сопровождаться радикальными и нетрадиционными изменениями (как описано в его книге «Путь к национальному банкротству: великий цикл») Долгосрочные монетарные, политические и геополитические последствия в конечном итоге зависят от доверия к долговым обязательствам и рынкам капитала как средствам сбережения, уровня производительности в странах и привлекательности политических институтов На нынешнюю дискуссию о статусе доллара стоит обратить внимание: Преимущество доллара как основной резервной валюты в том, что он может создавать избыточный спрос на долг (хотя эта привилегия часто приводит к чрезмерным заимствованиям) Укрепление доллара выгодно, но рыночные механизмы неизбежно приводят к злоупотреблению привилегиями, что в конечном итоге вынуждает нас принимать крайние меры для борьбы с долговой зависимостью Я продолжу следить за развитием событий и своевременно анализировать влияние на всех уровнях. Материалы по теме 32-процентный тариф Трампа на Тайвань «освобожденные полупроводники» TSMC ADR все равно упал более чем на 6% после закрытия торгов, а экспорт сельскохозяйственной продукции на $880 млн был срочным Анализ Moody's: тарифы Трампа убьют «5,5 млн рабочих мест»; Вкупе с разрушением экономики США искусственным интеллектом, Трамп «очень горяч» к Путину пригрозил повысить российские пошлины на нефть, а затем пригрозил Ирану бомбить, если он не достигнет ядерной сделки «Bridgewater Fund Dalio: 6 основных эффектов и 4 переменных тарифов Трампа, влияющих на мировую экономику» Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo «Динамические тенденции — самые влиятельные новостные СМИ о блокчейне».
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Хедж-фонд Bridgewater Далрио: 6 основных эффектов и 4 переменные воздействия тарифов Трампа на мировую экономику
Рэй Далио, основатель Bridgewater Fund, крупнейшего хедж-фонда в США, систематически проанализировал множественные механизмы воздействия тарифов: базовый уровень включает в себя шесть основных эффектов: фискальные доходы, снижение эффективности, инфляционная дифференциация и протекционизм промышленности; Глубокое воздействие зависит от политических контрмер различных стран и динамической корректировки валютных курсов, денежно-кредитной и фискальной политики. Эта статья основана на твите, написанном Далио и составленном, курируемом и предоставленном BlockBeats. (Синопсис: Золото достигло очередного исторического максимума!) Рыночное «хеджирование капитала» Трамп, глобальная тарифная война, нефть и волатильность долга США усилились) (Справочное дополнение: Трамп объявил «чрезвычайное положение в стране» пошлины омыли азиатские акции кровью, индекс Nikkei упал на 3%, Южная Корея провела экстренное заседание: Президент США Дональд Трамп официально обнародовал свою последнюю тарифную политику в Розовом саду Белого дома сегодня утром (3), согласно заявлению, опубликованному Белым домом, тарифный план включает в себя 10% базовый тариф на все импортируемые товары и более высокие взаимные тарифы для конкретных стран, затрагивающие более 180 стран по всему миру. Буквально вчера (2) Рэй Далио, основатель Bridgewater Fund, крупнейшего хедж-фонда в США, опубликовал статью на платформе X, систематически анализируя множественные механизмы воздействия тарифов: базовый уровень включает в себя шесть основных эффектов, таких как фискальные доходы, потеря эффективности, инфляционная дифференциация и протекционизм промышленности; Глубокое воздействие зависит от политических контрмер различных стран и динамической корректировки валютных курсов, денежно-кредитной и фискальной политики. В статье утверждается, что глобальные дисбалансы должны быть устранены путем радикальных корректировок, с долгосрочными последствиями, зависящими от доверия рынка и национальной конкурентоспособности, и конкретно исследуется долговая зависимость, связанная с долларовыми привилегиями. Ниже приведено оригинальное содержание Дарио (оригинальное содержание было объединено для удобства чтения и понимания): Тариф по своей сути является специальным налогом, и его влияние в основном отражается в следующих шести основных уровнях: Доходообразующая функция: разделяется между иностранными производителями и отечественными потребителями (точная доля зависит от эластичности спроса между двумя сторонами), эта двойная налоговая база делает его привлекательным фискальным инструментом Потеря эффективности: снижение эффективности мирового производства Инфляционная дифференциация: оказание стагфляционного давления на мировую экономику и формирование дефляционного эффекта на налогооблагаемые страны, Усугубление инфляции для стран, облагающих налогами Промышленная защита: Повышение конкурентоспособности фирм стран, облагающих налогами, на внутреннем рынке, хотя и приводит к снижению эффективности, может улучшить выживание фирм, когда денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика поддерживает совокупный спрос Стратегическая ценность: ключевое средство обеспечения внутреннего производственного потенциала в эпоху игр великих держав Уравновешивающий эффект: одновременное улучшение дисбалансов счета текущих операций и счета операций с капиталом, говоря простым языком, снижение зависимости от иностранных производственных мощностей и капитала, что особенно важно во время глобального геополитического конфликта Вышеизложенное является воздействием первого уровня. Последующее развитие зависит от четырех основных переменных: Контрмеры в странах, облагаемых налогами Колебания валютных курсов Денежно-кредитная политика и корректировка процентных ставок центральными банками Ответные меры фискальной политики центральных правительств Они составляют второй уровень влияния. Конкретные пути передачи включают: Если будут введены ответные тарифы, они приведут к более широкой стагфляции Страны с дефляционным давлением обычно проводят мягкую денежно-кредитную политику, что приводит к снижению реальных процентных ставок и обесцениванию их валют; Страны с инфляционным давлением, как правило, ужесточают политику, повышая реальные процентные ставки и обменные курсы местных валют Налогово-бюджетная политика будет нацелена на стимулирование в дефляционных зонах и сокращаться в инфляционных зонах, чтобы хеджировать некоторые эффекты колебаний цен Таким образом, оценка влияния крупномасштабных тарифов на рынок требует учета многих динамических факторов, которые выходят за рамки вышеуказанных шести основных уровней, и должны быть всесторонне проанализированы в сочетании с механизмом обратной связи по политике второго уровня. Три основных суждения всегда были верны: дисбалансы в производстве, торговле и капитале (особенно в долге) должны быть устранены, потому что они неустойчивы в монетарном, экономическом и геополитическом измерениях – нынешний международный порядок неизбежно будет изменен Процесс адаптации, скорее всего, будет сопровождаться радикальными и нетрадиционными изменениями (как описано в его книге «Путь к национальному банкротству: великий цикл») Долгосрочные монетарные, политические и геополитические последствия в конечном итоге зависят от доверия к долговым обязательствам и рынкам капитала как средствам сбережения, уровня производительности в странах и привлекательности политических институтов На нынешнюю дискуссию о статусе доллара стоит обратить внимание: Преимущество доллара как основной резервной валюты в том, что он может создавать избыточный спрос на долг (хотя эта привилегия часто приводит к чрезмерным заимствованиям) Укрепление доллара выгодно, но рыночные механизмы неизбежно приводят к злоупотреблению привилегиями, что в конечном итоге вынуждает нас принимать крайние меры для борьбы с долговой зависимостью Я продолжу следить за развитием событий и своевременно анализировать влияние на всех уровнях. Материалы по теме 32-процентный тариф Трампа на Тайвань «освобожденные полупроводники» TSMC ADR все равно упал более чем на 6% после закрытия торгов, а экспорт сельскохозяйственной продукции на $880 млн был срочным Анализ Moody's: тарифы Трампа убьют «5,5 млн рабочих мест»; Вкупе с разрушением экономики США искусственным интеллектом, Трамп «очень горяч» к Путину пригрозил повысить российские пошлины на нефть, а затем пригрозил Ирану бомбить, если он не достигнет ядерной сделки «Bridgewater Fund Dalio: 6 основных эффектов и 4 переменных тарифов Трампа, влияющих на мировую экономику» Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo «Динамические тенденции — самые влиятельные новостные СМИ о блокчейне».