В этой статье будет рассмотрено введение тарифов Трампом в период его пребывания на посту и обсуждены потенциальные последствия для крипторынка и возможные стратегии реагирования.
Автор статьи: FinTax
Введение
Одной из основных экономических стратегий администрации Трампа является жесткая внешнеторговая политика. Во время его первого президентского срока торговая война между США и Китаем, в основе которой лежали тарифы, привлекла внимание всего мира. Теперь, с возвращением Трампа в Белый дом, его протекционистская позиция стала более ястребиной, и в центре внимания вновь оказалось введение тарифов, что неизбежно снова вызовет трения в мировой торговле, что приведет к серии экономических цепных реакций, которые, в свою очередь, вызовут экономическую волатильность и даже региональные тепловые конфликты, и эта неопределенность также глубоко повлияет на крипторынок. В этой статье мы рассмотрим тарифы, введенные Трампом во время его президентства, и обсудим их потенциальное влияние на крипторынок и возможные контрмеры.
1. Обзор политики повышения пошлин Трампа
1.1 2018 года Трамп ввел тарифы 1.0
23 марта 2018 года Трамп подписал меморандум о взаимопонимании по торговле с Китаем, объявив, что введет пошлины на товары, импортируемые из Китая, на сумму 60 миллиардов долларов и ограничит китайские компании от инвестиций в Соединенные Штаты и слияния с ними. С тех пор Соединенные Штаты продолжают расширять сферу действия тарифов, включая как высококачественные промышленные товары, так и потребительские товары, включая аэрокосмические, промышленные машины и оборудование и их части, автомобили, автомобили и их части, электронные продукты и т. д., а также одежду, предметы домашнего обихода, такие как сумки, мебель, лампы и другие потребительские товары. Среди них тарифы на электронную продукцию будут представлять угрозу для производителей майнингового оборудования. Например, компания Bitmain, на которую когда-то приходилось 90% рынка машин для майнинга биткоина, сильно пострадала от тарифов Трампа в 2018 году, перенесших некоторые производственные линии из Китая в Юго-Восточную Азию. Помимо Китая, Соединенные Штаты также приняли тарифные меры против многих стран и регионов по всему миру, основной целью которых является сокращение торгового дефицита и защита отечественной промышленности с помощью тарифов, что также вызвало ответные тарифные меры со стороны других стран.
1.2 Трамп вводит пошлины 2.0 в 2025 году
20 января 2025 года Трамп подписал меморандум о первой торговой политике США, подчеркивая важность защиты американской экономики и национальной безопасности, включая улучшение торгового дефицита, расследование несправедливых торговых практик, укрепление экономических отношений с Китаем, оценку мер контроля за экспортом, а также обеспечение интересов американских рабочих и производителей.
С тех пор США постепенно ввели новые тарифные меры против нескольких стран. Сначала на все импортируемые товары из Китая была введена пошлина в размере 10%, затем было объявлено о повышении пошлины на китайские товары еще на 10%, это правило вступило в силу 4 марта. Общая ставка пошлины США на товары из Китая возросла до 20%, в дополнение к ранее установленной пошлине в 25% по статье 301, что может привести к тому, что совокупная ставка пошлин на некоторые ключевые технологические устройства (такие как серверы, устройства хранения, полупроводники) достигнет 45%-70%, что окажет значительное влияние на шифрование. Кроме того, на товары из Канады и Мексики была введена пошлина в 25%. В то же время министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что будет назначена конкретная взаимная пошлина для каждого торгового партнера. Кроме пошлин против конкретных стран и регионов, Трамп также планирует ввести пошлины на конкретные продукты, такие как сельскохозяйственная продукция, древесина, сталь и алюминий, автомобили, медь, полупроводники и лекарства.
Трамп в ходе своей предвыборной кампании заявлял, что хотел бы, чтобы биткойн в США «добывался, чеканился и производился», и его тарифные меры, безусловно, коснутся шифрования индустрии. Например, в январе Министерство торговли США обновило экспортные ограничения на современные вычислительные полупроводники, одновременно включив некоторые организации из Китая и Сингапура в список субъектов. Эти правила касаются чипов, использующих технологии «16nm/14nm узлов» и ниже, и даже усиливают надзор за подрядчиками, что, безусловно, повлияет на производителей горнодобывающего оборудования.
3 апреля президент Трамп объявил о введении конкретных взаимных тарифных ставок для нескольких стран, включая 49% для Камбоджи, 46% для Вьетнама, 37% для Бангладеш, 36% для Таиланда, 34% для Китая, 32% для Тайваня и Индонезии, 31% для Швейцарии, 30% для Южноафриканской Республики, 26% для Индии, 25% для Кореи, 24% для Японии и Малайзии, 20% для Европейского Союза, 17% для Израиля и 10% для Великобритании, Бразилии и Сингапура.
Взаимные тарифы вступят в силу 9 апреля в 12:01. Старшие должностные лица Белого дома заявили, что правительство планирует ввести дополнительные отраслевые тарифы на полупроводники, фармацевтические продукты, а также на возможные ключевые минералы, которые не будут включены в новую тарифную систему. США продолжат освобождать товары Канады и Мексики от пошлин в соответствии с Соглашением США, Канады и Мексики (USMCA).
Согласно сообщению старшего корреспондента CNBC в Вашингтоне Эймона Яверса, который подтвердил в текстовом сообщении с пресс-секретарем Белого дома Каролиной Левитт во время мероприятия, 34% взаимные тарифы, которые будут введены для Китая, являются дополнительными к ранее установленным 20% тарифам. Это означает, что после вступления в силу новых тарифов товары из Китая столкнутся с общей ставкой тарифов в 54%.
2. Потенциальное влияние увеличения тарифов Трампом на крипторынок
2.1 Влияние на весь крипторынок
В краткосрочной перспективе меры по повышению тарифов Трампа уже оказали негативное влияние на крипторынок. В январе Трамп подписал указ, который требует создания рабочей группы для разработки четких правил для американских компаний в сфере криптовалюты в течение шести месяцев и изучения возможности создания потенциального резерва криптовалюты, чтобы поддержать развитие криптовалюты. После публикации этой новости в конце января общая рыночная капитализация криптовалюты возросла до 3,65 триллионов долларов, что составило 9,14% роста. Однако в феврале объявленная Трампом тарифная политика немедленно свела на нет положительный эффект ранее упомянутого указа, вызвав ряд негативных реакций в криптовалютном рынке. В частности, 3 февраля, после того как Трамп объявил о введении долгосрочных импортных тарифов на Канаду, Мексику и Китай, криптовалютный рынок начал падать синхронно с фондовым рынком: биткойн упал на 8% за 24 часа, эфириум - более чем на 10%, а общий объем ликвидаций составил более 900 миллионов долларов, при этом 310 000 инвесторов были вынуждены закрыть свои позиции. За такими рыночными колебаниями стоит паника инвесторов из-за обострения торговых конфликтов и обеспокоенность по поводу глобальных экономических перспектив.
С макроэкономической точки зрения, торговые трения приведут к колебаниям на глобальном рынке, в то время как привлекательность доллара как защитного актива будет усиливаться, что приведет к возвращению капиталов в США и усилению силы доллара, что, в свою очередь, усугубит колебания на глобальных капитальных рынках. У инвесторов снизится склонность к риску высоковолатильных активов, и шифрование будет массово распродано. Крупные фонды и венчурные компании также могут вызвать колебания на рынке. Если их долевые позиции упадут, они могут ликвидировать свои шифровальные позиции для управления рисками. В то же время налоговая политика может вызвать инфляцию, ослабляющую покупательную способность потребителей, что еще больше замедлит экономический рост. В этом контексте инвесторы, как правило, переключаются на более безопасные классы активов, и шифрование, как актив с высокой волатильностью, естественно, становится одним из первых объектов распродажи, что приводит к значительному падению его цены, а настроение на крипторынке также ухудшается.
!
Однако в долгосрочной перспективе политика повышения тарифов Трампа все же может оказать положительное влияние на крипторынок, в частности, в следующих аспектах:
Во-первых, политика повышения тарифов в США может увеличить рыночную ликвидность. Администрация Трампа, осуществляя тарифную политику, также будет проводить экспансионистскую фискальную политику, такую как масштабное снижение налогов и расширение инвестиций в инфраструктуру. Эти меры могут краткосрочно поддержать экономику США, но также увеличат бюджетный дефицит. Чтобы заполнить финансовый разрыв, правительство может увеличить рыночную ликвидность через выпуск облигаций или политику денежной эмиссии, что создаст благоприятные условия для крипторынка. Например, в 2020 году баланс Федеральной резервной системы увеличился более чем на 3 триллиона долларов, в то же время рост биткойна превысил 300%.
Во-вторых, пошлины повышают цены на импортные товары, в то время как девальвация доллара может привести к потоку капитала на крипторынок. Начальник отдела торговых и структурированных продуктов Moneycorp Юджин Эпштейн (Eugene Epstein) заявил, что если торговая война приведет к инфляции, ослабляющей доллар, биткойн может, наоборот, извлечь выгоду. Потому что в долгосрочной перспективе, на фоне тенденции девальвации доллара, глобальные инвесторы могут искать другие активы для хеджирования рисков девальвации доллара, и инвесторы могут перейти к инвестициям в биткойн и другие активы с фиксированным объемом для хеджирования рисков девальвации фиатной валюты. Кроме того, некоторые другие страны могут выбрать девальвацию валюты для противодействия ударам от пошлин, и в этот момент криптовалюты также могут стать каналом для оттока капитала.
В конечном итоге торговые конфликты могут обострить тенденцию к дедолларизации, тарифная торговая война усугубляет разрыв доверия между странами, побуждая их снижать зависимость от доллара. Например, Россия и Китай постепенно уменьшают использование доллара в международной торговле, а страны Ближнего Востока также начинают пытаться использовать юань или другие валюты для расчетов за энергоресурсы. В 2022 году Иран обошел санкции на экспорт нефти с помощью майнинга биткойнов. Эта тенденция к дедолларизации будет способствовать дальнейшему росту спроса на шифрование в глобальном капитале, открывая новые возможности для развития крипторынка.
2.2 Влияние на инвесторов
С одной стороны, инвесторам необходимо оптимизировать свои инвестиционные портфели. Шифрование все еще рассматривается как спекулятивный или высокорисковый / высоковолатильный класс активов, и на фоне обострения торговых трений из-за тарифной политики инвесторы могут пересмотреть свои портфели, уменьшить свое воздействие на волатильные активы и снизить долю высокорисковых инвестиций, таких как шифрование, чтобы обеспечить надлежащую долю наличных, государственных облигаций или других безопасных классов активов.
С другой стороны, частые изменения тарифной политики Трампа влияют на стабильные ожидания инвесторов и на их инвестиционную уверенность. Во время своей предвыборной кампании Трамп заявил, что он "президент, поддерживающий инновации и биткойн", и объявил о пакете мер поддержки криптовалют. Перед своим вторым вступлением в должность президента США он также публично выпустил личную мем-криптовалюту "Трампкоин ($Trump)". После его вступления в должность президента также были даны сигналы о поддержке криптовалют, включая создание рабочей группы для изучения регуляторной структуры и программы резервирования криптоактов. Однако макроэкономические риски, вызванные тарифной политикой, компенсировали ожидания рынка от благоприятной политики. С февраля Трамп ввел всеобъемлющие тарифные меры против Китая, Канады и Мексики, тарифная атака была почти безумной, соответствующая политика была непостоянной, а сообщения, объявленные поспешно одно за другим, привели к хаосу в экономике и финансовых рынках. Эта неопределенность создает вызовы для всех сторон, пытающихся принимать решения, вызывая беспокойство на рынке, и уверенность инвесторов может быть подорвана, заставляя их выбирать между продажей криптовалюты или сокращением новых инвестиций.
2.3 Влияние на соответствующие предприятия
Торговая политика Трампа в области тарифов оказывает многогранное влияние на шифрование компании, особенно на предприятия, связанные с добычей. Во-первых, тарифы повлияют на импорт оборудования, стоимость ключевых компонентов для производителей майнеров возрастет, что увеличит стоимость производства майнеров и повлияет на их рентабельность, также научно-исследовательская работа также столкнется с определенными трудностями. Во-вторых, в краткосрочной перспективе может возникнуть нехватка поставок майнеров, цены возрастут, что увеличит затраты операторов пула и предприятий по добыче на обновление оборудования, что также значительно увеличит их операционное давление. В-третьих, в долгосрочной перспективе тарифная политика может привести к миграции компаний по производству майнеров и предприятий по добыче в регионы, на которые меньшее влияние оказывает торговая война, что изменит географическое распределение шифрования компаний в мире.
Во-вторых, тарифы могут оказать влияние на биржи. Во-первых, тарифы могут привести к напряженности в мировой торговле, колебаниям на фондовом рынке или росту экономической неопределенности. На этом фоне некоторые инвесторы могут рассматривать шифрование как инструмент хеджирования, объем торгов увеличивается, что привлекает больше краткосрочных трейдеров на крипторынок, объем торгов и доход от комиссий биржи могут временно вырасти. Во-вторых, тарифы могут вызвать контроль за капиталом или ограничения на валюту, шифрование может стать альтернативным каналом для трансакций через границу, что способствует росту спроса на вход и выход средств на биржах. Наконец, правительство Трампа может ввести изменения в финансовое регулирование в рамках тарифной политики, усилив контроль за шифрованием, например, по вопросам противодействия отмыванию денег, налогового соблюдения и т. д., что может увеличить операционные расходы и давление со стороны соблюдения норм для бирж.
Наконец, пошлины также повлияют на рынок стабильных монет. Компании, чтобы сохранить прибыль, обязательно захотят искать альтернативные решения для обхода тарифных барьеров, и стабильные монеты могут стать одним из таких вариантов. В таких регионах, как Азия и Латинская Америка, где жесткий контроль за капиталом, USDT является основным инструментом для обхода ограничений на обмен долларов. Если пошлины приведут к девальвации валюты на развивающихся рынках (например, юаня и др.), местные пользователи могут увеличить свои запасы USDT для хеджирования рисков, что повысит спрос на USDT; но если санкции США затронут сущности, использующие USDT, это может угрожать его ликвидности. USDC, благодаря высокой степени соответствия, чаще используется для ввода средств традиционными институтами и в соответствии с DeFi-протоколами. Если американские компании из-за увеличения пошлин перейдут на использование криптовалютных платежей, USDC может стать предпочтительным инструментом для расчетов; если рискованность на рынке продолжит расти, институциональные инвесторы также могут рассматривать USDC как "безопасную стабильную монету", вытесняя USDT.
3. Стратегии реагирования сторон
3.1 Крипторынок в целом
Угрозы тарифов могут вызвать панику торговой войны, активируя краткосрочные настроения避险, но такая паника, как правило, имеет кратковременный характер. Исторический опыт показывает, что, как в период торговой борьбы между Китаем и США в 2018 году, реакция рынка на неожиданную тарифную политику обычно проходит через три стадии: "паника - усвоение - восстановление". Сначала рынок всегда впадает в панику, но с течением времени он, как правило, может постепенно адаптироваться и восстановить стабильность. Рынок обычно обладает сильной способностью к саморегулированию и формирует стабильные ожидания, основываясь на историческом опыте и закономерностях политики. Хотя текущая тарифная политика вызвала краткосрочную волатильность на рынке, в долгосрочной перспективе, как уже упоминалось ранее, она не приведет к фундаментальным изменениям на рынке. Крипторынок продолжит привлекать инвесторов, которые верят в его потенциал развития, и эти инвесторы будут покупать на спадах цен, обеспечивая стабильную поддержку для рынка.
3.2 На уровне предприятия
Во-первых, для крипто-компаний, для которых таможенные пошлины влияют на их производственную деятельность, можно рассмотреть возможность расширения поставщиков в других регионах, не подверженных влиянию таможенных пошлин, например, в Юго-Восточной Азии, чтобы избежать единой зависимости от американской или китайской цепочки поставок. Кроме того, под давлением таможенных пошлин можно рассмотреть возможность создания производственных баз в таких странах, как США или Россия, чтобы снизить влияние импортных пошлин. Во-вторых, международные торговцы и крипто-компании могут гибко использовать стейблкоины для расчетов, уменьшая влияние торговой политики на трансакции с зарубежными платежами, а также могут воспользоваться DeFi-протоколами, чтобы уменьшить традиционные финансовые ограничения, возникающие из-за торговых барьеров. В-третьих, крипто-компании могут избежать неопределенных таможенных и регуляторных рисков, создавая зарубежные дочерние компании и используя офшорное финансирование (например, в Сингапуре или Дубае). Наконец, крипто-компании также должны уделять внимание соблюдению стандартов, акцентировать внимание на взаимодействии с государственными органами и активно защищать и отстаивать свои права.
3.3 Уровень частных инвесторов
Во-первых, инвесторы могут диверсифицировать свои активы и обратить внимание на риск-менеджмент. Помимо инвестирования в криптовалюты, вы также можете инвестировать в традиционные активы, такие как акции, облигации и золото, потому что, когда рынок криптовалют сильно колеблется, другие активы могут хеджировать инвестиционные риски криптовалют и повысить надежность распределения активов. Во-вторых, инвесторы могут установить долгосрочную инвестиционную философию (HODL) и не гнаться слепо за ростом и продажей, а могут терпеливо ждать, пока рынок поднимется и наступит подходящее время для входа в рынок. В-третьих, обращая внимание на динамику отрасли и политические тенденции, а также понимая соответствующую информацию, инвесторы также будут принимать более обоснованные инвестиционные решения. В-четвертых, даже если индивидуальный инвестор, к сожалению, понесет инвестиционный убыток, он или она может минимизировать убытки за счет вычетов до уплаты налогов на потерю капитала. Например, в соответствии с налоговым законодательством США, любые реализованные потери капитала могут быть использованы для компенсации прироста капитала или обычного дохода того же рода, что может помочь сэкономить инвесторам большие налоговые счета на волатильном рынке криптовалют. Однако следует отметить, что данный вид расчета налогов зачастую является громоздким и узкоспециализированным.
4. Итоги и перспективы
Тарифная политика администрации Трампа является прямым проявлением торгового протекционизма, который также оказал прямое или косвенное влияние на крипторынок. В краткосрочной перспективе ужесточение ликвидности, вызванное тарифами, спровоцирует одновременное снижение крипторынка; Однако, если тарифная политика продолжится, это может ускорить децентрализованную трансформацию криптоиндустрии в долгосрочной перспективе, способствовать тому, что стейблкоины станут новым средством для трансграничной торговли, оказать положительное влияние и породить более совместимые криптофинансовые продукты. В текущих условиях предприятия и частные лица могут гибко формулировать стратегии борьбы с тарифными шоками, использовать структурные возможности от негативных воздействий и корректировать спрос на безопасные активы в условиях экономических колебаний для достижения оптимальных решений для собственной выгоды.
В соответствии с уведомлением, опубликованным Центральным банком и другими ведомствами, касающимся дальнейшей профилактики и устранения рисков спекуляции на рынке виртуальных валют, данное содержание предназначено только для информационного обмена и не является продвижением или одобрением каких-либо коммерческих или инвестиционных действий. Читателям настоятельно рекомендуется строго соблюдать законы и нормативные акты своего региона и не участвовать в каких-либо незаконных финансовых операциях. Не предоставляется вход на сделки, руководство, каналы выпуска и прочие аспекты, связанные с выпуском, торговлей и финансированием любых виртуальных валют и цифровых коллекционных предметов. Содержание, озвученное У, без разрешения запрещено к перепечатке, копированию и т.д.; в противном случае будут предприняты юридические меры.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Торговая война Трампа: как компании по шифрованию и инвесторы в шифрование реагируют?
Автор статьи: FinTax
Введение
Одной из основных экономических стратегий администрации Трампа является жесткая внешнеторговая политика. Во время его первого президентского срока торговая война между США и Китаем, в основе которой лежали тарифы, привлекла внимание всего мира. Теперь, с возвращением Трампа в Белый дом, его протекционистская позиция стала более ястребиной, и в центре внимания вновь оказалось введение тарифов, что неизбежно снова вызовет трения в мировой торговле, что приведет к серии экономических цепных реакций, которые, в свою очередь, вызовут экономическую волатильность и даже региональные тепловые конфликты, и эта неопределенность также глубоко повлияет на крипторынок. В этой статье мы рассмотрим тарифы, введенные Трампом во время его президентства, и обсудим их потенциальное влияние на крипторынок и возможные контрмеры.
1. Обзор политики повышения пошлин Трампа
1.1 2018 года Трамп ввел тарифы 1.0
23 марта 2018 года Трамп подписал меморандум о взаимопонимании по торговле с Китаем, объявив, что введет пошлины на товары, импортируемые из Китая, на сумму 60 миллиардов долларов и ограничит китайские компании от инвестиций в Соединенные Штаты и слияния с ними. С тех пор Соединенные Штаты продолжают расширять сферу действия тарифов, включая как высококачественные промышленные товары, так и потребительские товары, включая аэрокосмические, промышленные машины и оборудование и их части, автомобили, автомобили и их части, электронные продукты и т. д., а также одежду, предметы домашнего обихода, такие как сумки, мебель, лампы и другие потребительские товары. Среди них тарифы на электронную продукцию будут представлять угрозу для производителей майнингового оборудования. Например, компания Bitmain, на которую когда-то приходилось 90% рынка машин для майнинга биткоина, сильно пострадала от тарифов Трампа в 2018 году, перенесших некоторые производственные линии из Китая в Юго-Восточную Азию. Помимо Китая, Соединенные Штаты также приняли тарифные меры против многих стран и регионов по всему миру, основной целью которых является сокращение торгового дефицита и защита отечественной промышленности с помощью тарифов, что также вызвало ответные тарифные меры со стороны других стран.
1.2 Трамп вводит пошлины 2.0 в 2025 году
20 января 2025 года Трамп подписал меморандум о первой торговой политике США, подчеркивая важность защиты американской экономики и национальной безопасности, включая улучшение торгового дефицита, расследование несправедливых торговых практик, укрепление экономических отношений с Китаем, оценку мер контроля за экспортом, а также обеспечение интересов американских рабочих и производителей.
С тех пор США постепенно ввели новые тарифные меры против нескольких стран. Сначала на все импортируемые товары из Китая была введена пошлина в размере 10%, затем было объявлено о повышении пошлины на китайские товары еще на 10%, это правило вступило в силу 4 марта. Общая ставка пошлины США на товары из Китая возросла до 20%, в дополнение к ранее установленной пошлине в 25% по статье 301, что может привести к тому, что совокупная ставка пошлин на некоторые ключевые технологические устройства (такие как серверы, устройства хранения, полупроводники) достигнет 45%-70%, что окажет значительное влияние на шифрование. Кроме того, на товары из Канады и Мексики была введена пошлина в 25%. В то же время министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что будет назначена конкретная взаимная пошлина для каждого торгового партнера. Кроме пошлин против конкретных стран и регионов, Трамп также планирует ввести пошлины на конкретные продукты, такие как сельскохозяйственная продукция, древесина, сталь и алюминий, автомобили, медь, полупроводники и лекарства.
Трамп в ходе своей предвыборной кампании заявлял, что хотел бы, чтобы биткойн в США «добывался, чеканился и производился», и его тарифные меры, безусловно, коснутся шифрования индустрии. Например, в январе Министерство торговли США обновило экспортные ограничения на современные вычислительные полупроводники, одновременно включив некоторые организации из Китая и Сингапура в список субъектов. Эти правила касаются чипов, использующих технологии «16nm/14nm узлов» и ниже, и даже усиливают надзор за подрядчиками, что, безусловно, повлияет на производителей горнодобывающего оборудования.
3 апреля президент Трамп объявил о введении конкретных взаимных тарифных ставок для нескольких стран, включая 49% для Камбоджи, 46% для Вьетнама, 37% для Бангладеш, 36% для Таиланда, 34% для Китая, 32% для Тайваня и Индонезии, 31% для Швейцарии, 30% для Южноафриканской Республики, 26% для Индии, 25% для Кореи, 24% для Японии и Малайзии, 20% для Европейского Союза, 17% для Израиля и 10% для Великобритании, Бразилии и Сингапура.
Взаимные тарифы вступят в силу 9 апреля в 12:01. Старшие должностные лица Белого дома заявили, что правительство планирует ввести дополнительные отраслевые тарифы на полупроводники, фармацевтические продукты, а также на возможные ключевые минералы, которые не будут включены в новую тарифную систему. США продолжат освобождать товары Канады и Мексики от пошлин в соответствии с Соглашением США, Канады и Мексики (USMCA).
Согласно сообщению старшего корреспондента CNBC в Вашингтоне Эймона Яверса, который подтвердил в текстовом сообщении с пресс-секретарем Белого дома Каролиной Левитт во время мероприятия, 34% взаимные тарифы, которые будут введены для Китая, являются дополнительными к ранее установленным 20% тарифам. Это означает, что после вступления в силу новых тарифов товары из Китая столкнутся с общей ставкой тарифов в 54%.
2. Потенциальное влияние увеличения тарифов Трампом на крипторынок
2.1 Влияние на весь крипторынок
В краткосрочной перспективе меры по повышению тарифов Трампа уже оказали негативное влияние на крипторынок. В январе Трамп подписал указ, который требует создания рабочей группы для разработки четких правил для американских компаний в сфере криптовалюты в течение шести месяцев и изучения возможности создания потенциального резерва криптовалюты, чтобы поддержать развитие криптовалюты. После публикации этой новости в конце января общая рыночная капитализация криптовалюты возросла до 3,65 триллионов долларов, что составило 9,14% роста. Однако в феврале объявленная Трампом тарифная политика немедленно свела на нет положительный эффект ранее упомянутого указа, вызвав ряд негативных реакций в криптовалютном рынке. В частности, 3 февраля, после того как Трамп объявил о введении долгосрочных импортных тарифов на Канаду, Мексику и Китай, криптовалютный рынок начал падать синхронно с фондовым рынком: биткойн упал на 8% за 24 часа, эфириум - более чем на 10%, а общий объем ликвидаций составил более 900 миллионов долларов, при этом 310 000 инвесторов были вынуждены закрыть свои позиции. За такими рыночными колебаниями стоит паника инвесторов из-за обострения торговых конфликтов и обеспокоенность по поводу глобальных экономических перспектив.
С макроэкономической точки зрения, торговые трения приведут к колебаниям на глобальном рынке, в то время как привлекательность доллара как защитного актива будет усиливаться, что приведет к возвращению капиталов в США и усилению силы доллара, что, в свою очередь, усугубит колебания на глобальных капитальных рынках. У инвесторов снизится склонность к риску высоковолатильных активов, и шифрование будет массово распродано. Крупные фонды и венчурные компании также могут вызвать колебания на рынке. Если их долевые позиции упадут, они могут ликвидировать свои шифровальные позиции для управления рисками. В то же время налоговая политика может вызвать инфляцию, ослабляющую покупательную способность потребителей, что еще больше замедлит экономический рост. В этом контексте инвесторы, как правило, переключаются на более безопасные классы активов, и шифрование, как актив с высокой волатильностью, естественно, становится одним из первых объектов распродажи, что приводит к значительному падению его цены, а настроение на крипторынке также ухудшается.
!
Однако в долгосрочной перспективе политика повышения тарифов Трампа все же может оказать положительное влияние на крипторынок, в частности, в следующих аспектах:
Во-первых, политика повышения тарифов в США может увеличить рыночную ликвидность. Администрация Трампа, осуществляя тарифную политику, также будет проводить экспансионистскую фискальную политику, такую как масштабное снижение налогов и расширение инвестиций в инфраструктуру. Эти меры могут краткосрочно поддержать экономику США, но также увеличат бюджетный дефицит. Чтобы заполнить финансовый разрыв, правительство может увеличить рыночную ликвидность через выпуск облигаций или политику денежной эмиссии, что создаст благоприятные условия для крипторынка. Например, в 2020 году баланс Федеральной резервной системы увеличился более чем на 3 триллиона долларов, в то же время рост биткойна превысил 300%.
Во-вторых, пошлины повышают цены на импортные товары, в то время как девальвация доллара может привести к потоку капитала на крипторынок. Начальник отдела торговых и структурированных продуктов Moneycorp Юджин Эпштейн (Eugene Epstein) заявил, что если торговая война приведет к инфляции, ослабляющей доллар, биткойн может, наоборот, извлечь выгоду. Потому что в долгосрочной перспективе, на фоне тенденции девальвации доллара, глобальные инвесторы могут искать другие активы для хеджирования рисков девальвации доллара, и инвесторы могут перейти к инвестициям в биткойн и другие активы с фиксированным объемом для хеджирования рисков девальвации фиатной валюты. Кроме того, некоторые другие страны могут выбрать девальвацию валюты для противодействия ударам от пошлин, и в этот момент криптовалюты также могут стать каналом для оттока капитала.
В конечном итоге торговые конфликты могут обострить тенденцию к дедолларизации, тарифная торговая война усугубляет разрыв доверия между странами, побуждая их снижать зависимость от доллара. Например, Россия и Китай постепенно уменьшают использование доллара в международной торговле, а страны Ближнего Востока также начинают пытаться использовать юань или другие валюты для расчетов за энергоресурсы. В 2022 году Иран обошел санкции на экспорт нефти с помощью майнинга биткойнов. Эта тенденция к дедолларизации будет способствовать дальнейшему росту спроса на шифрование в глобальном капитале, открывая новые возможности для развития крипторынка.
2.2 Влияние на инвесторов
С одной стороны, инвесторам необходимо оптимизировать свои инвестиционные портфели. Шифрование все еще рассматривается как спекулятивный или высокорисковый / высоковолатильный класс активов, и на фоне обострения торговых трений из-за тарифной политики инвесторы могут пересмотреть свои портфели, уменьшить свое воздействие на волатильные активы и снизить долю высокорисковых инвестиций, таких как шифрование, чтобы обеспечить надлежащую долю наличных, государственных облигаций или других безопасных классов активов.
С другой стороны, частые изменения тарифной политики Трампа влияют на стабильные ожидания инвесторов и на их инвестиционную уверенность. Во время своей предвыборной кампании Трамп заявил, что он "президент, поддерживающий инновации и биткойн", и объявил о пакете мер поддержки криптовалют. Перед своим вторым вступлением в должность президента США он также публично выпустил личную мем-криптовалюту "Трампкоин ($Trump)". После его вступления в должность президента также были даны сигналы о поддержке криптовалют, включая создание рабочей группы для изучения регуляторной структуры и программы резервирования криптоактов. Однако макроэкономические риски, вызванные тарифной политикой, компенсировали ожидания рынка от благоприятной политики. С февраля Трамп ввел всеобъемлющие тарифные меры против Китая, Канады и Мексики, тарифная атака была почти безумной, соответствующая политика была непостоянной, а сообщения, объявленные поспешно одно за другим, привели к хаосу в экономике и финансовых рынках. Эта неопределенность создает вызовы для всех сторон, пытающихся принимать решения, вызывая беспокойство на рынке, и уверенность инвесторов может быть подорвана, заставляя их выбирать между продажей криптовалюты или сокращением новых инвестиций.
2.3 Влияние на соответствующие предприятия
Торговая политика Трампа в области тарифов оказывает многогранное влияние на шифрование компании, особенно на предприятия, связанные с добычей. Во-первых, тарифы повлияют на импорт оборудования, стоимость ключевых компонентов для производителей майнеров возрастет, что увеличит стоимость производства майнеров и повлияет на их рентабельность, также научно-исследовательская работа также столкнется с определенными трудностями. Во-вторых, в краткосрочной перспективе может возникнуть нехватка поставок майнеров, цены возрастут, что увеличит затраты операторов пула и предприятий по добыче на обновление оборудования, что также значительно увеличит их операционное давление. В-третьих, в долгосрочной перспективе тарифная политика может привести к миграции компаний по производству майнеров и предприятий по добыче в регионы, на которые меньшее влияние оказывает торговая война, что изменит географическое распределение шифрования компаний в мире.
Во-вторых, тарифы могут оказать влияние на биржи. Во-первых, тарифы могут привести к напряженности в мировой торговле, колебаниям на фондовом рынке или росту экономической неопределенности. На этом фоне некоторые инвесторы могут рассматривать шифрование как инструмент хеджирования, объем торгов увеличивается, что привлекает больше краткосрочных трейдеров на крипторынок, объем торгов и доход от комиссий биржи могут временно вырасти. Во-вторых, тарифы могут вызвать контроль за капиталом или ограничения на валюту, шифрование может стать альтернативным каналом для трансакций через границу, что способствует росту спроса на вход и выход средств на биржах. Наконец, правительство Трампа может ввести изменения в финансовое регулирование в рамках тарифной политики, усилив контроль за шифрованием, например, по вопросам противодействия отмыванию денег, налогового соблюдения и т. д., что может увеличить операционные расходы и давление со стороны соблюдения норм для бирж.
Наконец, пошлины также повлияют на рынок стабильных монет. Компании, чтобы сохранить прибыль, обязательно захотят искать альтернативные решения для обхода тарифных барьеров, и стабильные монеты могут стать одним из таких вариантов. В таких регионах, как Азия и Латинская Америка, где жесткий контроль за капиталом, USDT является основным инструментом для обхода ограничений на обмен долларов. Если пошлины приведут к девальвации валюты на развивающихся рынках (например, юаня и др.), местные пользователи могут увеличить свои запасы USDT для хеджирования рисков, что повысит спрос на USDT; но если санкции США затронут сущности, использующие USDT, это может угрожать его ликвидности. USDC, благодаря высокой степени соответствия, чаще используется для ввода средств традиционными институтами и в соответствии с DeFi-протоколами. Если американские компании из-за увеличения пошлин перейдут на использование криптовалютных платежей, USDC может стать предпочтительным инструментом для расчетов; если рискованность на рынке продолжит расти, институциональные инвесторы также могут рассматривать USDC как "безопасную стабильную монету", вытесняя USDT.
3. Стратегии реагирования сторон
3.1 Крипторынок в целом
Угрозы тарифов могут вызвать панику торговой войны, активируя краткосрочные настроения避险, но такая паника, как правило, имеет кратковременный характер. Исторический опыт показывает, что, как в период торговой борьбы между Китаем и США в 2018 году, реакция рынка на неожиданную тарифную политику обычно проходит через три стадии: "паника - усвоение - восстановление". Сначала рынок всегда впадает в панику, но с течением времени он, как правило, может постепенно адаптироваться и восстановить стабильность. Рынок обычно обладает сильной способностью к саморегулированию и формирует стабильные ожидания, основываясь на историческом опыте и закономерностях политики. Хотя текущая тарифная политика вызвала краткосрочную волатильность на рынке, в долгосрочной перспективе, как уже упоминалось ранее, она не приведет к фундаментальным изменениям на рынке. Крипторынок продолжит привлекать инвесторов, которые верят в его потенциал развития, и эти инвесторы будут покупать на спадах цен, обеспечивая стабильную поддержку для рынка.
3.2 На уровне предприятия
Во-первых, для крипто-компаний, для которых таможенные пошлины влияют на их производственную деятельность, можно рассмотреть возможность расширения поставщиков в других регионах, не подверженных влиянию таможенных пошлин, например, в Юго-Восточной Азии, чтобы избежать единой зависимости от американской или китайской цепочки поставок. Кроме того, под давлением таможенных пошлин можно рассмотреть возможность создания производственных баз в таких странах, как США или Россия, чтобы снизить влияние импортных пошлин. Во-вторых, международные торговцы и крипто-компании могут гибко использовать стейблкоины для расчетов, уменьшая влияние торговой политики на трансакции с зарубежными платежами, а также могут воспользоваться DeFi-протоколами, чтобы уменьшить традиционные финансовые ограничения, возникающие из-за торговых барьеров. В-третьих, крипто-компании могут избежать неопределенных таможенных и регуляторных рисков, создавая зарубежные дочерние компании и используя офшорное финансирование (например, в Сингапуре или Дубае). Наконец, крипто-компании также должны уделять внимание соблюдению стандартов, акцентировать внимание на взаимодействии с государственными органами и активно защищать и отстаивать свои права.
3.3 Уровень частных инвесторов
Во-первых, инвесторы могут диверсифицировать свои активы и обратить внимание на риск-менеджмент. Помимо инвестирования в криптовалюты, вы также можете инвестировать в традиционные активы, такие как акции, облигации и золото, потому что, когда рынок криптовалют сильно колеблется, другие активы могут хеджировать инвестиционные риски криптовалют и повысить надежность распределения активов. Во-вторых, инвесторы могут установить долгосрочную инвестиционную философию (HODL) и не гнаться слепо за ростом и продажей, а могут терпеливо ждать, пока рынок поднимется и наступит подходящее время для входа в рынок. В-третьих, обращая внимание на динамику отрасли и политические тенденции, а также понимая соответствующую информацию, инвесторы также будут принимать более обоснованные инвестиционные решения. В-четвертых, даже если индивидуальный инвестор, к сожалению, понесет инвестиционный убыток, он или она может минимизировать убытки за счет вычетов до уплаты налогов на потерю капитала. Например, в соответствии с налоговым законодательством США, любые реализованные потери капитала могут быть использованы для компенсации прироста капитала или обычного дохода того же рода, что может помочь сэкономить инвесторам большие налоговые счета на волатильном рынке криптовалют. Однако следует отметить, что данный вид расчета налогов зачастую является громоздким и узкоспециализированным.
4. Итоги и перспективы
Тарифная политика администрации Трампа является прямым проявлением торгового протекционизма, который также оказал прямое или косвенное влияние на крипторынок. В краткосрочной перспективе ужесточение ликвидности, вызванное тарифами, спровоцирует одновременное снижение крипторынка; Однако, если тарифная политика продолжится, это может ускорить децентрализованную трансформацию криптоиндустрии в долгосрочной перспективе, способствовать тому, что стейблкоины станут новым средством для трансграничной торговли, оказать положительное влияние и породить более совместимые криптофинансовые продукты. В текущих условиях предприятия и частные лица могут гибко формулировать стратегии борьбы с тарифными шоками, использовать структурные возможности от негативных воздействий и корректировать спрос на безопасные активы в условиях экономических колебаний для достижения оптимальных решений для собственной выгоды.
В соответствии с уведомлением, опубликованным Центральным банком и другими ведомствами, касающимся дальнейшей профилактики и устранения рисков спекуляции на рынке виртуальных валют, данное содержание предназначено только для информационного обмена и не является продвижением или одобрением каких-либо коммерческих или инвестиционных действий. Читателям настоятельно рекомендуется строго соблюдать законы и нормативные акты своего региона и не участвовать в каких-либо незаконных финансовых операциях. Не предоставляется вход на сделки, руководство, каналы выпуска и прочие аспекты, связанные с выпуском, торговлей и финансированием любых виртуальных валют и цифровых коллекционных предметов. Содержание, озвученное У, без разрешения запрещено к перепечатке, копированию и т.д.; в противном случае будут предприняты юридические меры.