DeFi нативный TGE — это модель, которая сочетает в себе募集 капитала и формирование публичной ликвидности, преодолевая недостатки традиционного TGE с помощью ликвидности в блокчейне и прозрачного механизма.
Автор: Дуги ДеЛука, член Figment Capital
**Перевод: **Ритмичный Маленький Deep
Редакционная заметка: статья рассматривает плюсы и минусы двух моделей TGE с низким обращением / высоким FDV и справедливым распределением, указывая, что первая способствует быстрому выходу на рынок инсайдеров, а вторая, из-за нехватки средств и ликвидности, трудно поддерживается. На основе уроков рынка предложена схема нативного TGE в сфере Децентрализованных финансов, использующая ликвидность в блокчейне, поэтапное разблокирование цен и прозрачный механизм смарт-контрактов, чтобы сбалансировать потребности команды в финансах и реальное ценообразование для общественности, одновременно стимулируя заинтересованных лиц к долгосрочным целям проекта, тем самым создавая более устойчивую структуру токенов.
Следующий текст является оригинальным содержанием (для удобства чтения и понимания оригинал был немного отредактирован):
Почему необходимо пересмотреть TGE
TGE часто является определяющим моментом в жизненном цикле проекта. Это момент, когда проект наиболее явно переходит из закрытой сферы в публичную. Разные заинтересованные стороны имеют различные ожидания от TGE, и балансировка этих ожиданий является сложной задачей, требующей осторожной координации.
За последние 18 месяцев мы наблюдали два основных способа TGE — выпуск с низкой ликвидностью / высоким FDV и справедливый выпуск. Эти два подхода находятся на противоположных концах спектра и имеют свои очевидные плюсы и минусы. Тем не менее, в достижении долгосрочных устойчивых результатов оба метода в основном не справились с задачей. С учетом постоянной эволюции криптоэкосистемы мы считаем, что пришло время сделать шаг назад, извлечь уроки из истории и решить, нужно ли вносить изменения.
В статье предлагается модель TGE промежуточного типа, которая использует ликвидность в блокчейне для содействия истинному публичному ценообразованию и обеспечения согласованности стимулов инсайдеров — команды и инвесторов — с долгосрочным успехом. Прежде чем углубиться в ее механизмы, давайте сначала посмотрим, как две основные схемы TGE потерпели крах из-за своих недостатков, чему нас учит реакция рынка и почему подход, ориентированный на блокчейн, является логическим следующим шагом для проектов, стремящихся к долгосрочному успеху.
Недостатки недавней модели TGE
Низкая ликвидность / Высокая FDV
Низкий объем обращения / высокая модель FDV обычно включает многораундное предварительное финансирование TGE, где оценка постепенно растет, а объем обращения в первый день крайне низок. Сначала это может создать иллюзию дефицита, способствуя резкому росту цен. Однако со временем возникают проблемы:
Частное предварительное обнаружение цены TGE: команда проводит несколько раундов финансирования с постоянно растущей оценкой и ведет переговоры для обеспечения выхода на основные централизованные биржи (CEX) в первый день. К моменту TGE большая часть роста цен уже произошла, и на публичном рынке крайние покупатели редки.
Дорогая листинг на топовых биржах: многие проекты должны платить до 10% или более от предложения токенов в качестве платы за листинг на топовых биржах в день первого выхода. Это сильно размывает долевую собственность и часто вредит долгосрочным перспективам проекта.
Чрезмерная зависимость от торговли маркет-мейкерами (MM): для обеспечения первоначальной ликвидности проект распределяет большое количество токенов третьим сторонам-маркет-мейкерам на льготных условиях. Эти сделки лишены прозрачности, что часто приводит к несоответствию стимулов и накладывает постоянную нагрузку на проект.
Инвесторы хеджируют заблокированные позиции: из-за долгосрочной блокировки токенов умные инвесторы / фонды коротят активы на внешних рынках, эффективно нейтрализуя свои риски и закладывая основу для давления на продажу после разблокировки.
Скидочные внебиржевые сделки (OTC) на продажу: инвесторы и команда часто продают по скидочной цене покупателям, ищущим низкие цены, через OTC, после чего покупатели хеджируют новую полученную скидочную позицию и закрывают её при разблокировке.
Возврат средств ликвидному фонду: команда может предложить ликвидному фонду "пряники" или провести закрытую сделку, чтобы склонить к ранним покупкам после TGE, искусственно завышая цену. Эта потенциально незаконная деятельность предоставляет инсайдером краткосрочное окно для выхода по завышенной оценке OTC.
Разблокировка инвесторов вызывает невыносимое давление со стороны продаж: как только большое количество токенов будет разблокировано, розничные инвесторы должны учитывать, не перекроет ли накопленное предложение рынок. Если спрос на продукт (или токен) недостаточен, разблокировка может привести к стагнации цен или обрушению под тяжестью распродаж.
По сути, модели с низкой ликвидностью и высоким FDV создают среду, в которой инсайдеры могут быстро обналичить свои активы. Это часто ставит розничных инвесторов или поздних покупателей в невыгодное положение. Проекты часто испытывают трудности после первого года, поскольку у инсайдеров, которые заработали на ранних инвестициях, нет мотивации продолжать участие.
Переход к справедливому выпуску — и его собственные недостатки
Разочарование в неудаче моделей с низкой ликвидностью / высоким FDV побудило рынок перейти к поддержке справедливого выпуска. Справедливый выпуск нацелен на создание открытой, равноправной структуры TGE, которая с самого начала передает токены в руки общественности, уменьшая преимущества инсайдеров и крупные частные размещения. Несмотря на благие намерения, эта стратегия выпуска постепенно выявила свои недостатки:
Ограниченное финансирование: команды, осуществляющие справедливый выпуск, обычно начинают TGE с очень ограниченными или отсутствующими средствами. Поскольку объем токенов, находящихся в распоряжении команды, обычно очень низок, привлечение средств после TGE становится крайне сложным, что негативно сказывается на долгосрочной жизнеспособности проекта, особенно когда цена токена продолжает падать.
Ликвидность низкая и выполнение некачественное: отсутствие маркет-мейкеров и начальной ликвидности, токены с честным распределением имеют слабую ликвидность на этапе запуска и созревания, что приводит к высокой волатильности и высокому проскальзыванию.
CEX 永ечные контракты увеличивают давление на снижение: многие справедливо выпущенные токены — особенно в области ИИ — уже вышли на рынок вечных фьючерсов на CEX до появления на спотовом рынке, что позволяет заемщикам с плечом сильно ударить по токенам с низкой ликвидностью в блокчейне, тем самым снижая цены.
Долгосрочный ценовой потолок: сочетание ограниченной ликвидности в блокчейне и краткосрочного шорта с использованием кредитного плеча в конечном итоге создает среду, в которой спрос трудно превышает давление на распродажу.
Честное распределение изначально было как свежий ветер, побуждающий к более «открытому» участию. Однако в конечном итоге оно также не смогло создать долгосрочную устойчивую рыночную структуру. Рынок снова начал искать альтернативы.
Уроки, извлеченные из реакции рынка
Низкая ликвидность / Высокая FDV и справедливый выпуск обеими способами потерпели неудачу. Наблюдая за реакцией рынка на оба случая, мы извлекли следующие уроки:
Обнаружение цены для общественности имеет решающее значение: если общественные покупатели не могут эффективно участвовать в определении цены, они потеряют интерес, особенно после того, как инсайдеры явно заранее продали свои активы.
Глубина и ликвидность превосходят краткосрочную спекуляцию: быстрая спекуляция или искусственное поднятие не могут исправить фундаментально мелкий рынок. Постоянная ликвидность в блокчейне имеет решающее значение.
Команде нужно пространство для маневра, ликвидные покупатели нуждаются в потенциале роста: команде необходимо привлечь достаточное количество средств для обеспечения долгосрочного существования проекта, одновременно оставляя значительный потенциал роста для новых участников на публичном рынке.
Рыночный спрос стимулирует структурные изменения: эволюция от низкого объема обращений / высокого FDV к справедливым выпускам показывает, что если рынок отказывается поддерживать проблемные способы выпуска, команда будет корректировать свои действия. Однако полагаться только на справедливый выпуск не сможет гарантировать успех в условиях отсутствия ликвидности и долгосрочной рыночной стратегии.
Прозрачность не подлежит обсуждению: когда инсайдеры злоупотребляют непрозрачной рыночной структурой и быстро выходят, доверие рушится. Справедливая эмиссия способствует большей открытости в блокчейне, но настоящая подотчетность и ясность все еще неполны.
Почему ликвидность в блокчейне является следующим шагом
Оглядываясь на эти неудачи и сопротивление рынка, подчеркивается один ключевой принцип: долгосрочный устойчивый рынок должен открыто проводить ценообразование в блокчейне, чтобы инсайдеры не могли легко продавать токены в частном порядке. Транзакции в блокчейне способствуют оперативной подотчетности, четко демонстрируя, кто владеет какими активами и по какой цене их продает.
Чтобы обеспечить достаточную ликвидность на всех этапах жизненного цикла токена, требуется структура, интегрирующая следующие элементы:
Прозрачная ликвидность в блокчейне
Надежный механизм сдерживания внезапного давления на распродажу
Мотивировать команду и инвесторов на долгосрочное участие после TGE
Это непосредственно вводит концепцию нативного TGE в Децентрализованных финансах — модели, объединяющей сбор капитала и формирование публичной ликвидности, что делает внутренние интересы согласованными с долгосрочной судьбой проекта.
Децентрализованные финансы 原生 TGE
Наше предложение сосредоточено на:
Превращение потенциального давления на продажу в структурированную ликвидность в блокчейне
Использовать разблокировку, основанную на цене / времени, вместо резкой разблокировки
Предложите прозрачный и устойчивый путь к выходу на мейнстримовые CEX.
Сделать так, чтобы внутренние лица — инвесторы и команда — могли активировать и даже были обязаны использовать в блокчейне механизмы
Конкретные методы следующие:
Поэтапное обеспечение ликвидности (одностороннее и двухстороннее)
Односторонний LP: инвесторы могут только вносить оригинальные токены в централизованный ликвидный пул (например, Uniswap V3). Выбирая определенный ценовой диапазон, они эффективно устанавливают условия для продаж — токены будут проданы только тогда, когда рынок достигнет этого диапазона.
Двусторонний LP: для обеспечения более глубокой ликвидности и снижения проскальзывания участники (включая команду) могут парить токены со стабильными монетами или другими активами (такими как ETH). Это способствует мгновенной глубине рынка.
основанное на цене разблокирование и блокировка позиций LP
Постепенная разблокировка: ограничивает долю ликвидности для каждого инвестора во время TGE. С увеличением времени или ценового порога разблокируется больше долей, чтобы предотвратить внезапный шок предложения.
Блокировка LP: Чтобы предотвратить спекулятивные действия (например, резкое повышение цен, достигающее диапазона LP), поставщики ликвидности должны блокировать свои токены на определенный период после конверсии, не имея возможности немедленно вывести и тайно повторно войти, поддерживая согласованность ликвидности.
Поощрение ранних инвесторов к выходу перед TGE
Низкие целевые цены против новых инвесторов: команда может поощрять ранних инвесторов с очень низкими затратами частично выходить на высоких ценовых раундах с избытком подписки перед TGE для новых инвесторов. Это можно реализовать через передачу от существующих инвесторов новым инвесторам, окончательно одобренную командой. В этом контексте ранние инвесторы могут получать прибыль без необходимости распродажи на публичном рынке, в то время как новые поддерживающие — с более высокой ценой входа — имеют меньшую склонность к ранним продажам после запуска. Необходимо отметить, что такие передачи исторически часто отклонялись командой.
Более здоровая структура после TGE: таким образом, базовая группа инвесторов во время TGE с большей вероятностью будет держать токены, стремясь к более высоким множителям, что уменьшает давление на немедленную продажу и распределяет ликвидность более равномерно в пределах ценового диапазона.
Умный контракт, контроль и соблюдение
Соответствующий пул и структурированные выводы: заблокированные токены могут поступать на одобренный рынок в блокчейне только публично видимым, основанным на правилах образом через обязательные политики (например, проверки потоков средств AML).
Постепенный доступ: управление смарт-контрактами LP как и когда корректировать ценовые диапазоны, взимать сборы или выводить средства, чтобы гарантировать, что волна распродаж инсайдеров не разрушит рынок.
TGE ценообразование и вовлечение команды
Привлекательная и устойчивая оценка: проект может провести TGE по оценке ниже типичного низкого обращения / высокой FDV, привлекая интерес реальных покупателей. Со временем цена в блокчейне и объемы торгов могут естественным образом расти, в конечном итоге привлекая мейнстримовые листинги.
Включение в распределение команды: команда применяет те же ограничения LP к своим позициям, что указывает на истинную согласованность. В условиях рынка, требующего прозрачности, позиции команды также могут быть открыто отслежены, чтобы предотвратить тихую OTC-продажу или внезапный внутренний выход.
Постепенно двигаться к листингу на CEX
Задержка раннего выхода на рынок: первоначальное снижение экспозиции крупных бирж помогает рынку в блокчейне определить цену, без немедленных каналов выхода для инсайдеров.
Катализатор: с ростом использования, объема торгов и привлечения сообщества,上市 на основных централизованных биржах становится настоящим фактором, движимым спросом, а не сценарием быстрого распродажа.
Ожидаемые преимущества
Этот нативный TGE-модель DeFi решает множество проблем, одновременно поддерживая более глубокое общественное ценообразование:
Реальное открытие в блокчейне: запуск по справедливой цене и требование от инсайдеров предоставить ликвидность для содействия формированию прозрачной цены в реальном времени.
Более здоровая модель разблокировки: разблокировка токенов на основе цены снижает страх перед крупными распродажами. Если покупатели не поднимут цену в определённый диапазон, инсайдеры остаются заблокированными.
Более высокая ликвидность, снижение зависимости от MM: ключевые заинтересованные стороны становятся первоначальными поставщиками ликвидности, что снижает зависимость от маркет-мейкеров, у которых могут быть конфликтующие интересы.
Команда и инвесторы едины: если ключевые участники также сталкиваются с ограничениями ликвидности, они не могут тихо отказаться от проекта; успех общий.
Устойчивая поддержка рынка: в сочетании с поэтапным выходом на CEX проект проходит через инкрементальные катализаторы при создании более сильной репутации в блокчейне.
Экспериментальное пространство: поскольку этот метод является программируемым, команда может настраивать срок блокировки, ценовые пороги или пул белого списка для достижения наилучших результатов.
Самое важное, что оно направляет основателей, ранних инвесторов и новых участников к устойчивому долгосрочному росту, а не к быстрым спекулятивным выходам.
Вопросы и размышления
Даже если эта модель решает распространенные проблемы TGE, она все равно вызывает дальнейшие исследования:
Ликвидность концентрируется: большое количество держателей может собраться в схожих диапазонах, образуя ценовую «стену»? Если да, как этого предотвратить?
Ордербук против AMM: всегда ли централизованная ликвидность AMM превосходит, или смешанный метод больше подходит для некоторых токенов?
Исполнение и регулирование: существуют ли требования к соблюдению (такие как KYC/AML), которые инвесторы должны выполнить для участия?
Образование и инструменты для инвесторов: требуется ли специализированная панель управления или сторонний управляющий, чтобы помочь недостаточно опытным или имеющим ограниченные ресурсы внутренним участникам справиться с продвинутыми стратегиями LP?
Прозрачность команды: Несмотря на то, что фьючерсные контракты или сделки на частных условиях могут продолжаться, требование к инсайдерам о полном или почти полном раскрытии будет способствовать честности.
Резюме
От низкой ликвидности / высокого FDV до справедливого выпуска, мир криптовалют колеблется между крайностями — одна приносит краткосрочную прибыль инсайдерам, другая страдает от нехватки средств или устойчивой ликвидности для успеха. Оба варианта заставляют участников оптимизировать крайне краткосрочные результаты, испытывая разочарование от кратковременного ажиотажа и манипулятивных действий.
Мы открыли путь, внедрив DeFi нативный TGE — основанный на поэтапной ликвидности в блокчейне, основанной на показателях поэтапной разблокировки и обязательной прозрачности —
Проект собирает достаточно капитала и не зависит от эксплуататорских сделок.
Реальное ценообразование в блокчейне и развитие ликвидности, установление доверия между розничными и институциональными инвесторами.
Ранние инвесторы с более низкими ценовыми целями могут безопасно выйти до TGE, передав свои активы новичкам с более высокими затратами и более высокими оценочными целями, оптимизируя здоровье вторичного рынка.
Листинг на основных CEX стал настоящим катализатором, а не каналом для немедленного выхода.
Рынок как окончательный арбитр может награждать или отказывать в выпуске в зависимости от степени соответствия этим принципам.
Хотя не существует единой модели TGE, подходящей для каждого проекта, очевидно, что нам нужен план, способствующий истинному ценовому открытию в блокчейне, устойчивой рыночной ликвидности и глубокому согласованию между заинтересованными сторонами. Нативная модель TGE DeFi предназначена для того, чтобы сделать значительный шаг к этим целям.
Экосистема криптовалют процветает благодаря инновациям и итерациям. Ставя под сомнение нормы низкой ликвидности / высокой FDV и справедливого распределения, мы можем проложить путь к более здоровой структуре стимулов — обеспечивая, чтобы создание долгосрочной ценности превосходило краткосрочные спекуляции.
В конечном итоге, если эта статья сможет вызвать обсуждение лучших аспектов интеграции различных моделей TGE и стимулировать новые решения, которые вознаграждают за реальный рост, а не за быстрые выходы, мы выполнили нашу миссию. Давайте вместе создадим среду для выпуска токенов, из которой все смогут получать выгоду от устойчивого успеха, а рынок сможет справедливо вознаграждать тех, кто борется за светлое будущее криптовалюты: строителей, инвесторов и членов сообщества.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
маркетмейкер ловушка, маркетмейкер разыгрывайте людей как лохов,拿什么拯救饱受诟病的 TGE？
Автор: Дуги ДеЛука, член Figment Capital
**Перевод: **Ритмичный Маленький Deep
Редакционная заметка: статья рассматривает плюсы и минусы двух моделей TGE с низким обращением / высоким FDV и справедливым распределением, указывая, что первая способствует быстрому выходу на рынок инсайдеров, а вторая, из-за нехватки средств и ликвидности, трудно поддерживается. На основе уроков рынка предложена схема нативного TGE в сфере Децентрализованных финансов, использующая ликвидность в блокчейне, поэтапное разблокирование цен и прозрачный механизм смарт-контрактов, чтобы сбалансировать потребности команды в финансах и реальное ценообразование для общественности, одновременно стимулируя заинтересованных лиц к долгосрочным целям проекта, тем самым создавая более устойчивую структуру токенов.
Следующий текст является оригинальным содержанием (для удобства чтения и понимания оригинал был немного отредактирован):
Почему необходимо пересмотреть TGE
TGE часто является определяющим моментом в жизненном цикле проекта. Это момент, когда проект наиболее явно переходит из закрытой сферы в публичную. Разные заинтересованные стороны имеют различные ожидания от TGE, и балансировка этих ожиданий является сложной задачей, требующей осторожной координации.
За последние 18 месяцев мы наблюдали два основных способа TGE — выпуск с низкой ликвидностью / высоким FDV и справедливый выпуск. Эти два подхода находятся на противоположных концах спектра и имеют свои очевидные плюсы и минусы. Тем не менее, в достижении долгосрочных устойчивых результатов оба метода в основном не справились с задачей. С учетом постоянной эволюции криптоэкосистемы мы считаем, что пришло время сделать шаг назад, извлечь уроки из истории и решить, нужно ли вносить изменения.
В статье предлагается модель TGE промежуточного типа, которая использует ликвидность в блокчейне для содействия истинному публичному ценообразованию и обеспечения согласованности стимулов инсайдеров — команды и инвесторов — с долгосрочным успехом. Прежде чем углубиться в ее механизмы, давайте сначала посмотрим, как две основные схемы TGE потерпели крах из-за своих недостатков, чему нас учит реакция рынка и почему подход, ориентированный на блокчейн, является логическим следующим шагом для проектов, стремящихся к долгосрочному успеху.
Недостатки недавней модели TGE
Низкая ликвидность / Высокая FDV
Низкий объем обращения / высокая модель FDV обычно включает многораундное предварительное финансирование TGE, где оценка постепенно растет, а объем обращения в первый день крайне низок. Сначала это может создать иллюзию дефицита, способствуя резкому росту цен. Однако со временем возникают проблемы:
По сути, модели с низкой ликвидностью и высоким FDV создают среду, в которой инсайдеры могут быстро обналичить свои активы. Это часто ставит розничных инвесторов или поздних покупателей в невыгодное положение. Проекты часто испытывают трудности после первого года, поскольку у инсайдеров, которые заработали на ранних инвестициях, нет мотивации продолжать участие.
Переход к справедливому выпуску — и его собственные недостатки
Разочарование в неудаче моделей с низкой ликвидностью / высоким FDV побудило рынок перейти к поддержке справедливого выпуска. Справедливый выпуск нацелен на создание открытой, равноправной структуры TGE, которая с самого начала передает токены в руки общественности, уменьшая преимущества инсайдеров и крупные частные размещения. Несмотря на благие намерения, эта стратегия выпуска постепенно выявила свои недостатки:
Уроки, извлеченные из реакции рынка
Низкая ликвидность / Высокая FDV и справедливый выпуск обеими способами потерпели неудачу. Наблюдая за реакцией рынка на оба случая, мы извлекли следующие уроки:
Почему ликвидность в блокчейне является следующим шагом
Оглядываясь на эти неудачи и сопротивление рынка, подчеркивается один ключевой принцип: долгосрочный устойчивый рынок должен открыто проводить ценообразование в блокчейне, чтобы инсайдеры не могли легко продавать токены в частном порядке. Транзакции в блокчейне способствуют оперативной подотчетности, четко демонстрируя, кто владеет какими активами и по какой цене их продает.
Чтобы обеспечить достаточную ликвидность на всех этапах жизненного цикла токена, требуется структура, интегрирующая следующие элементы:
Это непосредственно вводит концепцию нативного TGE в Децентрализованных финансах — модели, объединяющей сбор капитала и формирование публичной ликвидности, что делает внутренние интересы согласованными с долгосрочной судьбой проекта.
Децентрализованные финансы 原生 TGE
Наше предложение сосредоточено на:
Конкретные методы следующие:
Поэтапное обеспечение ликвидности (одностороннее и двухстороннее)
основанное на цене разблокирование и блокировка позиций LP
Поощрение ранних инвесторов к выходу перед TGE
Умный контракт, контроль и соблюдение
TGE ценообразование и вовлечение команды
Задержка раннего выхода на рынок: первоначальное снижение экспозиции крупных бирж помогает рынку в блокчейне определить цену, без немедленных каналов выхода для инсайдеров.
Катализатор: с ростом использования, объема торгов и привлечения сообщества,上市 на основных централизованных биржах становится настоящим фактором, движимым спросом, а не сценарием быстрого распродажа.
Ожидаемые преимущества
Этот нативный TGE-модель DeFi решает множество проблем, одновременно поддерживая более глубокое общественное ценообразование:
Самое важное, что оно направляет основателей, ранних инвесторов и новых участников к устойчивому долгосрочному росту, а не к быстрым спекулятивным выходам.
Вопросы и размышления
Даже если эта модель решает распространенные проблемы TGE, она все равно вызывает дальнейшие исследования:
Резюме
От низкой ликвидности / высокого FDV до справедливого выпуска, мир криптовалют колеблется между крайностями — одна приносит краткосрочную прибыль инсайдерам, другая страдает от нехватки средств или устойчивой ликвидности для успеха. Оба варианта заставляют участников оптимизировать крайне краткосрочные результаты, испытывая разочарование от кратковременного ажиотажа и манипулятивных действий.
Мы открыли путь, внедрив DeFi нативный TGE — основанный на поэтапной ликвидности в блокчейне, основанной на показателях поэтапной разблокировки и обязательной прозрачности —
Хотя не существует единой модели TGE, подходящей для каждого проекта, очевидно, что нам нужен план, способствующий истинному ценовому открытию в блокчейне, устойчивой рыночной ликвидности и глубокому согласованию между заинтересованными сторонами. Нативная модель TGE DeFi предназначена для того, чтобы сделать значительный шаг к этим целям.
Экосистема криптовалют процветает благодаря инновациям и итерациям. Ставя под сомнение нормы низкой ликвидности / высокой FDV и справедливого распределения, мы можем проложить путь к более здоровой структуре стимулов — обеспечивая, чтобы создание долгосрочной ценности превосходило краткосрочные спекуляции.
В конечном итоге, если эта статья сможет вызвать обсуждение лучших аспектов интеграции различных моделей TGE и стимулировать новые решения, которые вознаграждают за реальный рост, а не за быстрые выходы, мы выполнили нашу миссию. Давайте вместе создадим среду для выпуска токенов, из которой все смогут получать выгоду от устойчивого успеха, а рынок сможет справедливо вознаграждать тех, кто борется за светлое будущее криптовалюты: строителей, инвесторов и членов сообщества.