Рынок следит за тем, уволит ли Трамп председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла для спасения экономики, но юридические, процедурные и экономические последствия делают этот шаг полным неопределенности.
Автор: Люк, Mars Finance
Американские финансовые рынки испытывают резкие колебания. Данные CPI за март неожиданно показали охлаждение инфляции, годовой темп роста базового CPI достиг минимального уровня за четыре года, а по сравнению с предыдущим месяцем снизился впервые за пять лет. Тем не менее, угроза высоких тарифов со стороны администрации Трампа быстро затмила эту положительную новость, вызвав опасения о эскалации торговой войны. Акции, доллар США и криптовалюты столкнулись с распродажей, в то время как避险ные активы, такие как золото, йена и швейцарский франк, резко выросли. В условиях рыночной паники возникла смелая гипотеза: может ли увольнение Трампом председателя ФРС Пауэлла стать ключом к спасению рынка? В этой статье мы, начиная с текущей ситуации на рынке, анализируем эту возможность, углубленно исследуем юридические, процедурные и рыночные последствия, раскрывая противостояние Трампа и ФРС.
CPI положительно воспринимается, но скрыт тарифной войной, рынок снова в панике
Данные CPI США за март должны были вселить уверенность на рынке. Годовой темп роста базового CPI упал до самого низкого уровня за четыре года, а месячное снижение произошло впервые за пять лет, что указывает на ослабление инфляционного давления. Однако угроза Трампа ввести 145% тарифы на товары из Китая и высокие тарифы на Мексику и Канаду разожгла панику в глобальной торговой войне. Ожидания роста цен из-за тарифов быстро затмили положительные новости, и инвесторы переключились на защитные активы.
!
В четверг три основных индекса американского фондового рынка не смогли продолжить рост, зафиксированный в среду: индекс S&P 500 на момент открытия упал более чем на 6%, приблизившись к уровню отключения, в итоге закрывшись с падением на 3,46%. Акции технологического сектора оказались под давлением, акции Tesla упали более чем на 7%. Криптовалютный рынок также оставался в упадке: биткойн упал на 5,2%, а эфириум обрушился на 11,7%. Индекс доллара США зафиксировал крупнейшее однодневное падение с 2022 года, снизившись более чем на 2%. Безопасная валюта, швейцарский франк, укрепилась против доллара на почти 4%, что стало максимальным внутридневным ростом с 2015 года; японская иена также восстановилась. Золотые цены продемонстрировали впечатляющие результаты: цена на золото на спотовом рынке на время превысила 3170 долларов, зафиксировав исторический максимум, увеличившись примерно на 3%.
Рынок облигаций отражает сложные эмоции. Доходность десятилетних казначейских облигаций США однажды выросла более чем на 10 базисных пунктов, что указывает на рост инфляционных ожиданий. После публикации данных CPI доходность двухлетних казначейских облигаций США резко упала более чем на 10 базисных пунктов, доходность на коротком конце снизилась. Рыночная волатильность вызвана двойной угрозой торговой войны: ростом цен и замедлением роста. Это привлекло внимание к политике Федеральной резервной системы (ФРС), в то время как противоречия между Трампом и Пауэллом стали центром внимания рынка.
!
Смогут ли избавиться от Пауэлла спасти рынок?
На фоне рыночного спада увольнение Трампа Пауэлла рассматривается некоторыми инвесторами как потенциальный поворотный момент. Идея заключается в том, что если Пауэлла заменит председатель, склонный к смягчению, Федеральная резервная система (ФРС) может быстро снизить процентные ставки, ослабив давление высоких ставок на фондовый рынок и криптовалюту. Если торговая война приведет к росту доллара, новый председатель может совместить это с интервенцией в валютном рынке, увеличивая конкурентоспособность экспорта. Эти ожидания весьма привлекательны на фоне стремления к снижению ставок.
Однако реальность далеко не так проста. Увольнение Пауэлла может подорвать независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и вызвать резкие колебания на рынке. Новый председатель может не полностью подчиняться Трампу, в истории смена председателя часто сопровождается неопределенностью, а не немедленными благоприятными последствиями. Кроме того, инфляционное давление, вызванное тарифами, может ограничить пространство для снижения процентных ставок. Действительно ли увольнение Пауэлла может стать «лекарством для рынка», нужно глубоко проанализировать с юридической и процедурной точки зрения.
Конфликт Трампа и Федеральной резервной системы (ФРС): почему они не могут мирно сосуществовать?
Конфликт Трампа с Федеральной резервной системой (ФРС) является откровенным политическим противостоянием, в основе которого лежит его твердая вера в то, что ФРС под руководством Пауэлла намеренно «сотрудничает с Байденом, направляя действия против него». Это восприятие не только проистекает из разницы в политике, но и глубоко укоренено в стремлении Трампа к политической лояльности и его сомнениях в манипуляциях «элиты».
!
Доказательства «предвзятости» в глазах Трампа
Трамп неоднократно обвинял Федеральную резервную систему (ФРС) в «слишком большом сотрудничестве» в период президентства Байдена. В 2021-2022 годах ФРС сохраняла низкие процентные ставки для поддержки восстановления после пандемии, что совпало с тем, что Байден продвигал масштабный план стимулирования, и Трамп интерпретировал это как «поддержку повестки демократов». В отличие от его срока, Пауэлл постепенно повышал ставки с 2018 года, а в 2023-2024 годах снова удерживал высокие ставки из-за высокой инфляции, что, по мнению Трампа, напрямую подорвало его обещания по экономическому росту и агрессии в торговой войне. На своих предвыборных митингах 2024 года он многократно заявлял: «Пауэлл слушается Байдена, но портит дела для меня». Хотя эта нарративная линия и лишена прямых доказательств, она соответствует недоверию его сторонников к «глубинному государству» и усиливает образ Трампа как противника системы.
Федеральная резервная система (ФРС) «политическая мотивация» иллюзия
С политической точки зрения независимость Федеральной резервной системы (ФРС) сама по себе является мишенью Трампа. Пауэлл подчеркивает, что решения принимаются на основе данных, но Трамп рассматривает это как «политическую маскировку». Он считает, что ФРС, будучи частью Вашингтонского истеблишмента, изначально склонна поддерживать стабильность, предпочитаемую демократами, а не поддерживать его радикальные реформы «Америка прежде всего». Например, терпимость Пауэлла к инфляции в начале срока Байдена была истолкована Трампом как «вода для демократов», в то время как высокие процентные ставки в его срок рассматривались как «умышленное сдерживание». Это искажение восприятия происходит из-за крайне высоких требований Трампа к лояльности: любые учреждения, которые не полностью сотрудничают, получают ярлык «враждебное».
Увеличивающий эффект исторического контекста
Подозрения Трампа не беспочвенны. История трений ФРС с президентами-республиканцами не является чем-то необычным, как, например, критика Уокера в годы правления Рейгана. Но Трамп находится в более своеобразной ситуации: он пришел к власти в позиции «против истеблишмента», рассматривая ФРС как символ элиты. Пауэлла выдвинул Трамп, но вместо того, чтобы продемонстрировать ожидаемую лояльность, он неоднократно подчеркивал независимость публично, а в 2023 году даже намекнул, что не будет корректировать политику из-за давления со стороны Белого дома. Это чувство «предательства» убедило Трампа в том, что ФРС Пауэлла сознательно находится на противоположной стороне его политики и продолжает линию «умеренных» Демократической партии.
Катализатор резонанса избирателей
Трамп сформировал Федеральную резервную систему (ФРС) как «бюрократическую машину, противоречащую общественному мнению», разжигая гнев基层选民 к элитным институтам. Он заявил, что Пауэлл «заставляет рабочих и компании страдать», сваливая вину за высокие процентные ставки на «предательство обычных американцев». Эта политическая риторика не только укрепила его образ «борца», но и скрыла сложность независимости Федеральной резервной системы, далее закрепляя нарратив «против Трампа».
Попытка увольнения Трампа и исторические прецеденты
Недовольство Трампа Пауэллом давно стало общеизвестным. В ходе своей кампании 2024 года он неоднократно угрожал уволить Пауэлла. В феврале он заявил, что Пауэлл «неправильно оценил инфляцию», угрожая «уволить его, если он не будет слушаться». В июле он заявил, что председатель Федеральной резервной системы (ФРС) должен «подчиняться, как консультант». Эти высказывания вызвали колебания доллара и доходности государственных облигаций США, что свидетельствует о чувствительности рынка к его намерениям.
Действия Трампа не ограничиваются словами. 9 апреля председатель Верховного суда Робертс подписал приказ, временно разрешающий Трампу увольнять членов NLRB и MSPB, приостанавливая действие решения суда низшей инстанции (Апелляционного суда округа Колумбия) о восстановлении на работе, требуя, чтобы стороны ответили до 15 апреля. Дело ставит под сомнение прецедент Humphrey Executor и призвано расширить контроль президента над независимыми институтами. В случае успеха это может открыть юридический пробел для увольнения Пауэлла. Первый срок Трампа в качестве попытки вмешаться в Федеральную резервную систему путем давления с целью снижения процентных ставок и назначения друзей в Совет управляющих не увенчался успехом, что говорит о том, что его долгосрочная цель состоит в том, чтобы изменить исполнительную власть.
Способен ли Трамп уволить Пауэлла, зависит от трех факторов: закона, процедуры и рынка. Рассмотрим каждый из них по отдельности.
1. Юридические обязательства и ключевая роль Верховного суда
«Исполнительный директор Ханфри» устанавливает, что руководители независимых учреждений могут быть уволены только по «уважительной причине» (например, за халатность). «Закон о Федеральной резервной системе» предоставляет аналогичную защиту председателю ФРС, срок полномочий Пауэлла до мая 2026 года. Запрос Трампа в Верховный суд утверждает, что такие учреждения, как NLRB, осуществляют «существенную исполнительную власть» и не должны получать защиту от увольнения. Он может выдвинуть аналогичные аргументы против ФРС, утверждая, что монетарная политика имеет далеко идущие последствия, и председатель должен находиться под прямым контролем президента.
В последние годы Верховный суд склонен расширять полномочия президента. В деле Seila Law 2020 года было решено, что защита от увольнения единственного руководителя CFPB является неконституционной; в 2021 году дело Collins еще больше сузило эту защиту. Однако Федеральная резервная система управляется семью управляющими, что соответствует стандарту «многочленной экспертной комиссии» по Закону Ханфли, ее независимость труднее подорвать. Временное распоряжение от 9 апреля показывает, что суд проявляет открытость к требованиям Трампа, но окончательное решение (ожидается летом 2025 года) может касаться только NLRB/MSPB и не обязательно охватит Федеральную резервную систему.
Если «Исполнитель Ханфри» будет отменен, Трамп может уволить Пауэлла под предлогом различий в политике, но ему нужно будет доказать «уважительную причину». Позицию Пауэлла, основанную на данных, трудно будет оспорить как некомпетентную, и если его уволят, он может подать в суд, затянув процесс.
2. Программные и политические препятствия
После увольнения Пауэлла Трамп должен будет выдвинуть нового председателя, который должен быть подтвержден Сенатом. Республиканцы контролируют Сенат, но умеренные могут выступить против радикальных кандидатов, и процесс назначения может занять несколько месяцев. В переходный период обязанности председателя может выполнять вице-председатель или советник, а политика может остаться прежней, что ослабит ожидаемый эффект Трампа.
С политической точки зрения, увольнение Пауэлла может вызвать разногласия внутри партии. Некоторые республиканцы поддерживают независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и беспокоятся, что вмешательство может привести к экономическим потрясениям. Пауэлл пользуется высоким доверием в финансовых кругах, и его увольнение может вызвать общественное недовольство. На международной арене подрыв независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может ослабить доверие к доллару и повлиять на приток капитала.
3. Рыночные и экономические последствия
Увольнение Пауэлла может вызвать краткосрочную волатильность на рынке. Доллар может упасть из-за опасений по поводу независимости, фондовый рынок может временно вырасти в ожидании снижения процентных ставок, но доходность американских облигаций может вырасти из-за повышения инфляционных ожиданий. В долгосрочной перспективе, если денежно-кредитная политика подвергнется политическому вмешательству, это может привести к неконтролируемой инфляции и подорвать экономическую стабильность. Торговая война усиливает инфляционное давление, новый председатель, если он будет совместно с снижением ставок или вмешательством в курс, может смягчить переоценку доллара, но риски инфляции увеличатся.
4. Оценка вероятности
Высокая вероятность (25%): Верховный суд отменяет «Акт Ханфри», Трамп пытается уволить Пауэлла, но судебные и сенатские препятствия могут помешать.
Средняя вероятность (55%): суд ограничивает защиту от увольнения, Трамп оказывает давление на Пауэлла, чтобы тот ушел в отставку, но уволить его будет сложно.
Низкая вероятность (20%): суд сохраняет статус-кво, Трамп может косвенно влиять на Федеральную резервную систему (ФРС) через назначение членов совета.
Заключение
Американские акции и криптовалюты погружены в низкие значения под давлением охлаждения инфляции и тарифной войны, активы-убежища становятся пристанищем для капитала. Увольнение Трампа Пауэлла рассматривается как потенциально положительный момент, но юридические и процедурные препятствия усложняют его перспективы. Решение Верховного суда определит контроль президента над независимыми учреждениями, а судьба Пауэлла будет зависеть от стратегии Трампа и реакции рынка. В краткосрочной перспективе рынок будет бороться с неопределенностью, и то, сможет ли увольнение Пауэлла изменить ситуацию, все еще нужно будет проверить временем.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Отдача закончилась, следующая благоприятная информация - Трамп уволит Пауэлла?
Автор: Люк, Mars Finance
Американские финансовые рынки испытывают резкие колебания. Данные CPI за март неожиданно показали охлаждение инфляции, годовой темп роста базового CPI достиг минимального уровня за четыре года, а по сравнению с предыдущим месяцем снизился впервые за пять лет. Тем не менее, угроза высоких тарифов со стороны администрации Трампа быстро затмила эту положительную новость, вызвав опасения о эскалации торговой войны. Акции, доллар США и криптовалюты столкнулись с распродажей, в то время как避险ные активы, такие как золото, йена и швейцарский франк, резко выросли. В условиях рыночной паники возникла смелая гипотеза: может ли увольнение Трампом председателя ФРС Пауэлла стать ключом к спасению рынка? В этой статье мы, начиная с текущей ситуации на рынке, анализируем эту возможность, углубленно исследуем юридические, процедурные и рыночные последствия, раскрывая противостояние Трампа и ФРС.
CPI положительно воспринимается, но скрыт тарифной войной, рынок снова в панике
Данные CPI США за март должны были вселить уверенность на рынке. Годовой темп роста базового CPI упал до самого низкого уровня за четыре года, а месячное снижение произошло впервые за пять лет, что указывает на ослабление инфляционного давления. Однако угроза Трампа ввести 145% тарифы на товары из Китая и высокие тарифы на Мексику и Канаду разожгла панику в глобальной торговой войне. Ожидания роста цен из-за тарифов быстро затмили положительные новости, и инвесторы переключились на защитные активы.
!
В четверг три основных индекса американского фондового рынка не смогли продолжить рост, зафиксированный в среду: индекс S&P 500 на момент открытия упал более чем на 6%, приблизившись к уровню отключения, в итоге закрывшись с падением на 3,46%. Акции технологического сектора оказались под давлением, акции Tesla упали более чем на 7%. Криптовалютный рынок также оставался в упадке: биткойн упал на 5,2%, а эфириум обрушился на 11,7%. Индекс доллара США зафиксировал крупнейшее однодневное падение с 2022 года, снизившись более чем на 2%. Безопасная валюта, швейцарский франк, укрепилась против доллара на почти 4%, что стало максимальным внутридневным ростом с 2015 года; японская иена также восстановилась. Золотые цены продемонстрировали впечатляющие результаты: цена на золото на спотовом рынке на время превысила 3170 долларов, зафиксировав исторический максимум, увеличившись примерно на 3%.
Рынок облигаций отражает сложные эмоции. Доходность десятилетних казначейских облигаций США однажды выросла более чем на 10 базисных пунктов, что указывает на рост инфляционных ожиданий. После публикации данных CPI доходность двухлетних казначейских облигаций США резко упала более чем на 10 базисных пунктов, доходность на коротком конце снизилась. Рыночная волатильность вызвана двойной угрозой торговой войны: ростом цен и замедлением роста. Это привлекло внимание к политике Федеральной резервной системы (ФРС), в то время как противоречия между Трампом и Пауэллом стали центром внимания рынка.
!
Смогут ли избавиться от Пауэлла спасти рынок?
На фоне рыночного спада увольнение Трампа Пауэлла рассматривается некоторыми инвесторами как потенциальный поворотный момент. Идея заключается в том, что если Пауэлла заменит председатель, склонный к смягчению, Федеральная резервная система (ФРС) может быстро снизить процентные ставки, ослабив давление высоких ставок на фондовый рынок и криптовалюту. Если торговая война приведет к росту доллара, новый председатель может совместить это с интервенцией в валютном рынке, увеличивая конкурентоспособность экспорта. Эти ожидания весьма привлекательны на фоне стремления к снижению ставок.
Однако реальность далеко не так проста. Увольнение Пауэлла может подорвать независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и вызвать резкие колебания на рынке. Новый председатель может не полностью подчиняться Трампу, в истории смена председателя часто сопровождается неопределенностью, а не немедленными благоприятными последствиями. Кроме того, инфляционное давление, вызванное тарифами, может ограничить пространство для снижения процентных ставок. Действительно ли увольнение Пауэлла может стать «лекарством для рынка», нужно глубоко проанализировать с юридической и процедурной точки зрения.
Конфликт Трампа и Федеральной резервной системы (ФРС): почему они не могут мирно сосуществовать?
Конфликт Трампа с Федеральной резервной системой (ФРС) является откровенным политическим противостоянием, в основе которого лежит его твердая вера в то, что ФРС под руководством Пауэлла намеренно «сотрудничает с Байденом, направляя действия против него». Это восприятие не только проистекает из разницы в политике, но и глубоко укоренено в стремлении Трампа к политической лояльности и его сомнениях в манипуляциях «элиты».
!
Доказательства «предвзятости» в глазах Трампа
Трамп неоднократно обвинял Федеральную резервную систему (ФРС) в «слишком большом сотрудничестве» в период президентства Байдена. В 2021-2022 годах ФРС сохраняла низкие процентные ставки для поддержки восстановления после пандемии, что совпало с тем, что Байден продвигал масштабный план стимулирования, и Трамп интерпретировал это как «поддержку повестки демократов». В отличие от его срока, Пауэлл постепенно повышал ставки с 2018 года, а в 2023-2024 годах снова удерживал высокие ставки из-за высокой инфляции, что, по мнению Трампа, напрямую подорвало его обещания по экономическому росту и агрессии в торговой войне. На своих предвыборных митингах 2024 года он многократно заявлял: «Пауэлл слушается Байдена, но портит дела для меня». Хотя эта нарративная линия и лишена прямых доказательств, она соответствует недоверию его сторонников к «глубинному государству» и усиливает образ Трампа как противника системы.
Федеральная резервная система (ФРС) «политическая мотивация» иллюзия
С политической точки зрения независимость Федеральной резервной системы (ФРС) сама по себе является мишенью Трампа. Пауэлл подчеркивает, что решения принимаются на основе данных, но Трамп рассматривает это как «политическую маскировку». Он считает, что ФРС, будучи частью Вашингтонского истеблишмента, изначально склонна поддерживать стабильность, предпочитаемую демократами, а не поддерживать его радикальные реформы «Америка прежде всего». Например, терпимость Пауэлла к инфляции в начале срока Байдена была истолкована Трампом как «вода для демократов», в то время как высокие процентные ставки в его срок рассматривались как «умышленное сдерживание». Это искажение восприятия происходит из-за крайне высоких требований Трампа к лояльности: любые учреждения, которые не полностью сотрудничают, получают ярлык «враждебное».
Увеличивающий эффект исторического контекста
Подозрения Трампа не беспочвенны. История трений ФРС с президентами-республиканцами не является чем-то необычным, как, например, критика Уокера в годы правления Рейгана. Но Трамп находится в более своеобразной ситуации: он пришел к власти в позиции «против истеблишмента», рассматривая ФРС как символ элиты. Пауэлла выдвинул Трамп, но вместо того, чтобы продемонстрировать ожидаемую лояльность, он неоднократно подчеркивал независимость публично, а в 2023 году даже намекнул, что не будет корректировать политику из-за давления со стороны Белого дома. Это чувство «предательства» убедило Трампа в том, что ФРС Пауэлла сознательно находится на противоположной стороне его политики и продолжает линию «умеренных» Демократической партии.
Катализатор резонанса избирателей
Трамп сформировал Федеральную резервную систему (ФРС) как «бюрократическую машину, противоречащую общественному мнению», разжигая гнев基层选民 к элитным институтам. Он заявил, что Пауэлл «заставляет рабочих и компании страдать», сваливая вину за высокие процентные ставки на «предательство обычных американцев». Эта политическая риторика не только укрепила его образ «борца», но и скрыла сложность независимости Федеральной резервной системы, далее закрепляя нарратив «против Трампа».
Попытка увольнения Трампа и исторические прецеденты
Недовольство Трампа Пауэллом давно стало общеизвестным. В ходе своей кампании 2024 года он неоднократно угрожал уволить Пауэлла. В феврале он заявил, что Пауэлл «неправильно оценил инфляцию», угрожая «уволить его, если он не будет слушаться». В июле он заявил, что председатель Федеральной резервной системы (ФРС) должен «подчиняться, как консультант». Эти высказывания вызвали колебания доллара и доходности государственных облигаций США, что свидетельствует о чувствительности рынка к его намерениям.
Действия Трампа не ограничиваются словами. 9 апреля председатель Верховного суда Робертс подписал приказ, временно разрешающий Трампу увольнять членов NLRB и MSPB, приостанавливая действие решения суда низшей инстанции (Апелляционного суда округа Колумбия) о восстановлении на работе, требуя, чтобы стороны ответили до 15 апреля. Дело ставит под сомнение прецедент Humphrey Executor и призвано расширить контроль президента над независимыми институтами. В случае успеха это может открыть юридический пробел для увольнения Пауэлла. Первый срок Трампа в качестве попытки вмешаться в Федеральную резервную систему путем давления с целью снижения процентных ставок и назначения друзей в Совет управляющих не увенчался успехом, что говорит о том, что его долгосрочная цель состоит в том, чтобы изменить исполнительную власть.
Способен ли Трамп уволить Пауэлла, зависит от трех факторов: закона, процедуры и рынка. Рассмотрим каждый из них по отдельности.
1. Юридические обязательства и ключевая роль Верховного суда
«Исполнительный директор Ханфри» устанавливает, что руководители независимых учреждений могут быть уволены только по «уважительной причине» (например, за халатность). «Закон о Федеральной резервной системе» предоставляет аналогичную защиту председателю ФРС, срок полномочий Пауэлла до мая 2026 года. Запрос Трампа в Верховный суд утверждает, что такие учреждения, как NLRB, осуществляют «существенную исполнительную власть» и не должны получать защиту от увольнения. Он может выдвинуть аналогичные аргументы против ФРС, утверждая, что монетарная политика имеет далеко идущие последствия, и председатель должен находиться под прямым контролем президента.
В последние годы Верховный суд склонен расширять полномочия президента. В деле Seila Law 2020 года было решено, что защита от увольнения единственного руководителя CFPB является неконституционной; в 2021 году дело Collins еще больше сузило эту защиту. Однако Федеральная резервная система управляется семью управляющими, что соответствует стандарту «многочленной экспертной комиссии» по Закону Ханфли, ее независимость труднее подорвать. Временное распоряжение от 9 апреля показывает, что суд проявляет открытость к требованиям Трампа, но окончательное решение (ожидается летом 2025 года) может касаться только NLRB/MSPB и не обязательно охватит Федеральную резервную систему.
Если «Исполнитель Ханфри» будет отменен, Трамп может уволить Пауэлла под предлогом различий в политике, но ему нужно будет доказать «уважительную причину». Позицию Пауэлла, основанную на данных, трудно будет оспорить как некомпетентную, и если его уволят, он может подать в суд, затянув процесс.
2. Программные и политические препятствия
После увольнения Пауэлла Трамп должен будет выдвинуть нового председателя, который должен быть подтвержден Сенатом. Республиканцы контролируют Сенат, но умеренные могут выступить против радикальных кандидатов, и процесс назначения может занять несколько месяцев. В переходный период обязанности председателя может выполнять вице-председатель или советник, а политика может остаться прежней, что ослабит ожидаемый эффект Трампа.
С политической точки зрения, увольнение Пауэлла может вызвать разногласия внутри партии. Некоторые республиканцы поддерживают независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и беспокоятся, что вмешательство может привести к экономическим потрясениям. Пауэлл пользуется высоким доверием в финансовых кругах, и его увольнение может вызвать общественное недовольство. На международной арене подрыв независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может ослабить доверие к доллару и повлиять на приток капитала.
3. Рыночные и экономические последствия
Увольнение Пауэлла может вызвать краткосрочную волатильность на рынке. Доллар может упасть из-за опасений по поводу независимости, фондовый рынок может временно вырасти в ожидании снижения процентных ставок, но доходность американских облигаций может вырасти из-за повышения инфляционных ожиданий. В долгосрочной перспективе, если денежно-кредитная политика подвергнется политическому вмешательству, это может привести к неконтролируемой инфляции и подорвать экономическую стабильность. Торговая война усиливает инфляционное давление, новый председатель, если он будет совместно с снижением ставок или вмешательством в курс, может смягчить переоценку доллара, но риски инфляции увеличатся.
4. Оценка вероятности
Заключение
Американские акции и криптовалюты погружены в низкие значения под давлением охлаждения инфляции и тарифной войны, активы-убежища становятся пристанищем для капитала. Увольнение Трампа Пауэлла рассматривается как потенциально положительный момент, но юридические и процедурные препятствия усложняют его перспективы. Решение Верховного суда определит контроль президента над независимыми учреждениями, а судьба Пауэлла будет зависеть от стратегии Трампа и реакции рынка. В краткосрочной перспективе рынок будет бороться с неопределенностью, и то, сможет ли увольнение Пауэлла изменить ситуацию, все еще нужно будет проверить временем.