Под воздействием макроэкономических новостей на рынок Биткойна наблюдаются колебания, сложность майнинга достигла исторического максимума | HashWhale BTC отчет по майнингу за неделю
На этой неделе, под влиянием макроэкономических факторов, рынок Биткойн демонстрирует значительные Колебания, а общее настроение сильно зависит от внешних переменных.
Автор: Мончи
1、Биткойн рынок
В период с 5 по 11 апреля 2025 года конкретные колебания Биткойна следующие:
5 апреля: цена Биткойн в полночь немного поднялась с 82,839 долларов до 84,508 долларов, затем некоторое время находилась в боковом движении, колебалась около 84,000 долларов, после чего постепенно снизилась до 83,570 долларов, а затем немного упала до 82,642 долларов.
6 апреля: Биткойн продолжает держаться в боковом тренде, сначала медленно поднимается до 83,593 долларов, затем падает до 82,252 долларов, после чего происходит обрушение, и цена падает до 78,898 долларов. Ранее, из-за тарифной политики президента США Трампа, возникли глобальные торговые напряженности, что привело к цепной реакции на рынке и в конце дня вызвало крах рынка Биткойн.
7 апреля: Короткое время бокового движения, не удалось остановить падение, колебание снизилось до 77,206 долларов, затем немного восстановилось до 79,115 долларов, но не смогло удержаться и продолжило снижаться, пробив уровень поддержки 77,500 долларов, опустившись до 74,727 долларов. Затем, сначала колеблясь, поднялось до уровня около 77,500 долларов, после чего мгновенно выросло до 79,454 долларов.
8 апреля: наблюдается тенденция к колебанию и росту, начиная с 77,776 долларов, затем постепенно поднимается до 79,022 долларов, 79,870 долларов, 80,718 долларов. После этого происходит краткосрочная коррекция, удерживаясь вблизи 79,800 долларов, затем быстро и значительно падает до 76,529 долларов.
9 апреля: Продолжая падение предыдущего дня, наблюдались колебания вниз, цена упала до 75,005 долларов, после чего началась коррекционная тенденция, небольшое колебание вверх, достигнув 77,741 долларов, затем снова колебания вниз до 75,858 долларов, после чего восстановилась до уровня около 77,525 долларов.
10 апреля: Стимулированный новостями о том, что «Трамп может рассмотреть возможность отмены некоторых тарифов», рыночный аппетит к риску восстановился в краткосрочной перспективе, что привело к быстрому ралли цены биткоина. В течение дня биткоин за короткий промежуток времени пробил несколько уровней сопротивления от $77 131 и сильно вырос до $82 555, за которым последовал небольшой технический откат под давлением фиксации прибыли, но бычий импульс продолжился, и цена снова устремилась вверх к внутридневному максимуму $83 428. Вечером рыночные настроения ослабли, давление продавцов усилилось, и цена быстро упала до отметки $78 707, прежде чем временно остановить снижение, сформировав общий тренд «бычьего всплеска и отката».
11 апреля: После того, как биткоин перестал падать в конце предыдущего торгового дня, общая тенденция стабилизировалась 11 апреля, при этом рыночные настроения стали осторожными, а волатильность значительно сближается. Внутридневная цена колебалась вверх до 79 959 долларов и ненадолго откатилась до 78 969 долларов, прежде чем восстановить импульс, достигнув максимума в 80 356 долларов. С тех пор рынок продолжил восстанавливать паттерн в узком диапазоне, и на момент написания статьи биткоин ориентировочно торгуется на уровне $80 751,97, при этом общая внутридневная волатильность находится под контролем, а рынок перешел в краткосрочное выжидательное состояние.
Итоги
На этой неделе рынок биткоина продемонстрировал высокую волатильность и широкий нисходящий тренд, обусловленный макроновостями. Под влиянием негативных новостей он много раз опускался ниже ключевого уровня технической поддержки, и много раз в течение сессии устраивал рынок «быстрый отскок-слабый отскок», а рынок в целом был медвежьим. 10 апреля, под влиянием новостей о том, что «Трамп может отменить некоторые тарифы», неприятие риска на рынке временно ослабло, и биткоин резко отскочил в краткосрочной перспективе, ненадолго поднявшись до $83 428 в течение дня. Однако из-за отсутствия устойчивой поддержки покупателей ралли не смогло закрепиться и затем пошло на спад. В целом, биткоин все еще находится в цикле корректировки, в котором доминирует макроэкономическая неопределенность, с недостаточным аппетитом к риску и слабыми техническими условиями, а также осторожными рыночными настроениями, и все еще существует вероятность дальнейших потрясений в краткосрочной перспективе.
!
Цена Биткойн за период (2025/04/05-2025/04/11)
2、Рыночная динамика и макроэкономический фон
Направление средств
1、Направление денежных потоков на бирже:
Согласно данным CryptoQuant и Glassnode, на этой неделе объем чистого вывода Биткойна с бирж значительно сократился, снизившись с среднемесячного уровня чистого вывода 9,500 токенов в прошлом месяце до 2,800 токенов на минимумах этой недели. В том числе:
В период резкого падения 6-7 апреля некоторые пользователи со среднесрочными и краткосрочными позициями панически распродали свои активы, что привело к краткосрочному положительному чистому притоку на биржу. Данные в цепочке показывают, что за эти два дня средний чистый приток Биткойн составил более 4,200 монет, что отражает концентрацию панического давления на продажу на рынке.
В то же время, значительное количество высоколиквидных длинных позиций было ликвидировано в процессе падения, что усилило давление на ликвидность, и часть средств выбрала возврат к стабильным токенам для хеджирования.
В период восстановления 10 апреля, хотя цена Биткойна резко возросла, данные на блокчейне показывают, что средства не были массово повторно вложены в биржи для открытия позиций, что указывает на то, что импульс восстановления в основном исходит от краткосрочного закрытия коротких позиций, а не от новых вливаний капитала.
2、Активность на цепочке и поведение китов:
Адреса китов (держатели более 1,000 Биткойн) в ходе падения на этой неделе оставались относительно тихими, не проявляя значительных признаков покупки или дна, что указывает на сильное ожидание со стороны крупных игроков.
Адреса с средним объемом позиций (10–100 Биткойн) на низких уровнях проявляют небольшую активность по наращиванию, но объемы невелики, и в целом этого недостаточно для изменения тренда на рынке.
Количество активных адресов на блокчейне за неделю снизилось более чем на 13%, вовлеченность пользователей явно ослабла, что进一步 подтверждает, что текущий рынок находится под воздействием технического отскока с низким объемом торгов.
3、Динамика средств стейблкоинов:
Активность USDT и USDC на блокчейне немного возросла на этой неделе, что указывает на то, что часть средств временно покинула крипторынок и осталась в состоянии стабильных токенов, находясь на стадии «ожидания и накопления».
Но не наблюдается быстрой обратной ликвидности крупных стабильных монет на биржи для открытия позиций, что говорит о том, что капитал в целом по-прежнему использует защитные стратегии.
Анализ технических индикаторов
RSI (14 дней)
На этой неделе индекс RSI на время упал ниже 30, войдя в зону серьезного перепроданности; 10 апреля, при отскоке, он вернулся к уровню около 45, но не смог преодолеть нейтральную линию в 50, что указывает на краткосрочный отскок на рынке, но по-прежнему находится на стадии слабой коррекции; структура RSI демонстрирует первичную форму «дно с дивергенцией», если в будущем произойдет рост объемов, это может служить подтверждением сигнала о завершении падения на определенном этапе.
MACD
6 апреля MACD сформировал форк смерти, быстрая линия пересекла медленную линию, а затем распространилась вниз, а столб медвежьей кинетической энергии сильно усилился; Несмотря на то, что 10 апреля произошло небольшое сближение, не было никаких признаков золотого креста; Это говорит о том, что на рынке еще не произошло разворота тренда, отскок носит характер технического ремонта, а медвежий тренд все еще продолжается.
Анализ рыночных эмоций
Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index)
В начале недели находился в "нейтральной" зоне (около 27), но с 6 апреля быстро упал, достигнув минимума в "крайний страх" 17; 10 апреля из-за новостного стимула временно поднялся до "жадности" 60, но не смог удержаться, 11 апреля снова упал ниже нижней границы "нейтральной" зоны; в целом это отражает крайне слабую уверенность инвесторов и высокую чувствительность к новостям.
Эмоции на рынке деривативов
Фьючерсные контракты BTC несколько раз переходили в отрицательную ставку финансирования (с 6 по 8 апреля): это показывает преимущество медведей, сильные настроения на продажу;
Опцион IV (имплицированная волатильность) выросла: рынок ожидает повышения неопределенности в будущем, что отражает рост спроса на хеджирование;
Соотношение длинных и коротких позиций краткосрочно несбалансировано: бычьи позиции быстро сокращают плечо, спекулятивные средства существенно покидают рынок.
На рынке Биткойна на этой неделе настроение было сильно подвержено влиянию внешних макроэкономических факторов, проявляя «структуру эмоциональной торговли, преобладающей от страха». Хотя в середине пути из-за позитивных новостей наблюдалось кратковременное восстановление, общее настроение все еще остается медвежьим, уверенность требует восстановления. Инвесторы в краткосрочной перспективе становятся более осторожными, в основном прибегая к хеджированию, ожиданию или спекуляциям на отскок, а истинное восстановление настроения зависит от реализации новостей и синхронизации с техническим восстановлением.
Макроэкономический фон
Торговая политика США и глобальная торговая напряженность
6 апреля Трамп объявил о возможном отмене части тарифной политики, что кратковременно поддержало рынок. Однако из-за усиливающейся глобальной торговой неопределенности настроение на рынке по-прежнему остается защитным, и Биткойн сталкивается с значительным продавлением. Корректировка тарифной политики Трампа не смогла эффективно смягчить беспокойство рынка по поводу замедления экономики.
Монетарная политика и риск-аппетит
Ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы усилили спрос на рискованные активы, такие как Биткойн, однако глобальное экономическое замедление и колебания фондового рынка снизили предпочтение рынка к риску, что привело к оттоку защитных средств из традиционных рынков и оказало давление на Биткойн. Укрепление доллара еще больше сдерживало потенциал роста Биткойна.
Глобальная финансовая связь рынков
Глобальные колебания фондовых рынков повлияли на рынок Биткойна, капитал устремился в безопасные активы, такие как доллар и золото, что привело к краткосрочному снижению Биткойна. Хотя новости о тарифах от 10 апреля способствовали росту Биткойна, общее рыночное настроение остается осторожным, ожидая эффективного восстановления.
3、Изменение хешрейта
В период с 5 по 11 апреля 2025 года сеть Биткойн показала колебания хешрейта, конкретная информация следующая:
5 апреля хешрейт быстро снизился с 1018.82 EH/s до 925.26 EH/s, затем отскочил до 1035.81 EH/s, но не смог удержать высокие позиции, в течение дня снова опустился около 950 EH/s, что показывает, что рынок испытывает определенное давление в высоком диапазоне хешрейта. 6 апреля колебания усилились, хешрейт сначала резко снизился до 853.38 EH/s, после кратковременной коррекции снова опустился до минимального уровня цикла 753.01 EH/s, что указывает на то, что некоторые майнеры могут в краткосрочной перспективе корректировать свои инвестиции в хешрейт, затем быстро восстановился до 907.71 EH/s, что отражает наличие сильной динамики восстановления хешрейта в низком диапазоне.
В начале 7 апреля вычислительная мощность сети ненадолго стабилизировалась в районе 930 EH/s, но затем снова упала, достигнув 825,98 EH/s, что указывает на то, что рынок еще не избавился от влияния диапазона колебаний, и отскочила до 911,22 EH/s в конце сессии, отражая определенную тенденцию к восстановлению. 8 апреля диапазон колебаний хешрейта значительно расширился, быстро распилившись между 958,68 EH/s и 864,75 EH/s в течение дня, поднявшись до максимума в 1019,86 EH/s и, наконец, закрывшись на отметке 976 EH/s.
9 апреля волатильность значительно сузилась, и хешрейт в целом колебался в диапазоне от 800 EH/s до 900 EH/s, демонстрируя слабую шоковую картину, сначала упав до 814,50 EH/s в тот же день, а затем немного отскочив до 874,33 EH/s, а затем упав обратно до 794,16 EH/s в конце сессии, и показатели рынка, как правило, были осторожными. 10 апреля работа вычислительных мощностей имела тенденцию к стабильной, поднявшись до максимума в 883,89 EH/s, и оставалась колеблющейся в узком диапазоне 800-900 EH/s в течение дня, отражая то, что распределение вычислительных мощностей на рынке в краткосрочной перспективе вступило в выжидательный период. 11 апреля диапазон колебаний хешрейта еще больше сблизился и в целом остался около 850 EH/s, что ознаменовало временное окончание предыдущего периода резких колебаний, а стратегия майнеров по вычислительной мощности, как правило, работала в устойчивом состоянии.
Таким образом, в целом динамика хэшрейта сети Биткойн на этой неделе была подвержена влиянию множества факторов, таких как корректировка вычислительной мощности майнеров, изменения в ожидаемой прибыли от блоков и неопределенность рыночной среды. Необходимо продолжать следить за влиянием последующих колебаний цен на малых и средних майнеров, а также за влиянием предстоящей корректировки сложности на стабильность хэшрейта.
!
Данные хэшрейта сети Биткойн
4、Доход от майнинга
Согласно последней модели MacroMicro, по состоянию на 9 апреля 2025 года себестоимость производства единицы биткоина составляет около 89 076,32 доллара, в то время как спотовая цена на этот день составляет около 82 573,95 доллара, что соответствует соотношению затрат к цене майнинга 1,08. Коэффициент значительно выше 1, что указывает на то, что текущая рыночная цена ниже, чем средняя стоимость майнинга всей сети, сеть в целом работает ниже точки безубыточности, а большинство майнеров находятся в состоянии сжатия или убытка прибыли.
Это явление отражает то, что в текущих рыночных условиях маржа прибыли майнеров была значительно сокращена, особенно майнеры с высокими ценами на электроэнергию или использующие неэффективное оборудование, особенно малые и средние шахты, которые полагаются на предыдущее поколение машин для майнинга ASIC, возможно, вошли в диапазон предельных убытков или даже всеобъемлющих убытков. Исторические данные показывают, что когда отношение цены к стоимости постоянно выше 1, это обычно приводит к выводу с рынка некоторых неэффективных вычислительных мощностей, подталкивает вычислительную мощность всей сети к падению и запускает Difficulty Adjustment Down (Сложность Adjustment Down) для перебалансировки стоимости эксплуатации сети и входного барьера.
В начале апреля 2025 года майнеры биткоина столкнулись с многочисленными проблемами: рыночная цена была ниже стоимости майнинга, а маржа прибыли сократилась; Сложность майнинга и вычислительная мощность находятся на высоком уровне, а конкуренция жесткая; Выручка на единицу вычислительной мощности продолжала оставаться вялой, а рентабельность снижалась; Затраты на горнодобывающее оборудование и изменения в политике увеличивают операционную неопределенность. В этом контексте майнерам необходимо уделять пристальное внимание динамике рынка и оптимизировать операционные стратегии, такие как внедрение высокоэффективных майнинговых машин и развертывание вычислительных мощностей в районах с низкими ценами, чтобы справиться с колебаниями доходов и давлением затрат.
!
Стоимость добычи каждого Биткойна
5、Энергетические затраты и эффективность майнинга
Согласно данным CloverPool, биткоин завершил последнюю корректировку сложности на высоте блока 891 072 (21:50:26 по пекинскому времени 5 апреля), повысив сложность на 6,81% до 121,51 T, что является рекордным максимумом. На момент написания статьи суммарная вычислительная мощность всей сети составляет около 899,33 EH/s, а текущая сложность майнинга выросла до 121,63 T. Исходя из текущего интервала блокировки, ожидается, что следующая корректировка сложности произойдет примерно через 8 дней, с предполагаемым увеличением на +0,10%. По мере того, как сложность сети продолжает расти, требования майнеров к производительности оборудования и коэффициенту энергоэффективности одновременно возросли, а майнинговые операции постепенно перестроились в сторону высокой эффективности и энергоэффективности, что, в свою очередь, влияет на общую структуру энергопотребления.
Стоит отметить, что 7 апреля ряд ончейн-платформ данных одновременно отслеживали, что хешрейт биткоина превысил 1 Zetahash (т.е. 1000 EH/s) впервые за 16-летнюю историю развития, отметив, что сеть вступила в «эру Z» вычислительной мощности, что еще раз подчеркнуло беспрецедентную интенсивность вычислительных мощностей и инвестиций в энергию, необходимых для майнинга.
В то же время, с точки зрения ончейн-индикаторов, краткосрочные настроения рынка все еще находятся под давлением. Согласно данным, опубликованным CryptoQuant 8 апреля, около 25,8% оборотного предложения биткоина (т.е. 5 124 348 BTC) в настоящее время находится в отрицательном состоянии нереализованной прибыли и убытка, то есть в бумажном убытке. Эта пропорция отражает потенциальное ценовое давление, с которым сталкиваются многие инвесторы и некоторые майнеры в текущих условиях высокой сложности и высокого энергопотребления, особенно те, кто работает в районах с высокими затратами на электроэнергию, чья прибыль сокращается.
!
Данные о сложности майнинга Биткойн
6、Политические и регуляторные новости
Нигерия признала Биткойн и криптовалюты ценными бумагами
8 апреля стало известно, что Нигерия признала Биткойн и криптовалюты ценными бумагами.
В штате Нью-Гэмпшир, США, принят законопроект о резервировании Биткойна, став четвертым штатом, продвигающим соответствующее законодательство
По данным Cointelegraph, 10 апреля по местному времени Палата представителей Нью-Гэмпшира приняла законопроект о резерве биткоина HB302 192 голосами против 179, отметив, что штат стал четвертым штатом, принявшим законопроект, связанный с резервами биткоина, в первой палате законодательного собрания после Аризоны, Техаса и Оклахомы. Законопроект позволит правительству штата изучить возможность создания резерва биткоина, который затем будет представлен на рассмотрение Сената.
Законопроект о резервировании Биткойна во Флориде получил предварительное продвижение, законодательный процесс сделал первый шаг
Cointelegraph сообщает, что 10 апреля Комитет по страхованию и банковскому делу Палаты представителей Флориды единогласно одобрил законопроект о резервировании Биткойн HB487. Законопроект направлен на то, чтобы побудить государственное правительство держать Биткойн в качестве резервного актива, но он все еще должен пройти проверку трех комитетов в Палате представителей, прежде чем войти в более широкий законодательный процесс. Этот шаг демонстрирует растущий интерес американских штатов к продвижению резервов цифровых активов.
!
Связанные изображения
7、Новости горнодобывающей отрасли
Мнение: тарифы Трампа могут снизить цены на токены для майнинга Биткойн за пределами США.
9 апреля, по сообщениям, широкие тарифы, введенные правительством Трампа, могут привести к краху спроса на Биткойн-майнеры в США, что принесет пользу операторам майнинга за пределами США, поскольку производители будут искать рынки за пределами США для продажи своих избыточных запасов по более низким ценам, заявил генеральный директор Hashlabs Mining Яран Меллеруд.
«С увеличением цен на машины в США, их цены в других частях мира могут paradoxically снизиться», - сказал Меллеруд в отчете 8 апреля. «Ожидается, что спрос на поставки машин в США упадет, возможно, почти до нуля.»
«Производители оставят избыточные запасы, изначально предназначенные для американского рынка. Чтобы распорядиться этими остатками, им, возможно, придется снизить цены, чтобы привлечь покупателей из других регионов». Mellerud отметил, что снижение цен на майнинг-оборудование может привести к расширению масштабов майнинговых операций за пределами США и к увеличению их доли в общем хешрейте Биткойна.
Основные上市矿企 в марте добыли 3,648 Биткойн
9 апреля, согласно сообщению Farside Investors, все крупные上市 компании по добыче Биткойн опубликовали данные о производстве за март 2025 года. Данные показывают, что эти компании в марте добыли в общей сложности 3,648 Биткойн, установив новый рекорд после сокращения блока.
Пакистан планирует использовать часть оставшейся электроэнергии для майнинга Биткойн.
10 апреля стало известно, что генеральный директор Комиссии по криптовалютам Пакистана Bilal Bin Saqib заявил, что Пакистан планирует выделить часть оставшейся электроэнергии для майнинга Биткойн и центров обработки данных ИИ. Он добавил, что уже велись переговоры с несколькими компаниями по майнингу Биткойн, а конкретное местоположение майнинга будет определяться в зависимости от условий избытка электроэнергии в конкретных регионах.
!
Связанные изображения
8、Новости о Биткойне
Состояние владения Биткойном глобальными компаниями и государствами (статистика за эту неделю)
1.Сальвадор: на этой неделе дважды увеличил свои запасы Биткойн, каждый раз на 1 монету. Текущий общий объем составляет 6,143.18 Бит, общая рыночная капитализация составляет около 4.88 миллионов долларов.
Австралия Monochrome: его спотовый Биткойн ETF (IBTC) увеличил свои активы до 321 Бит, рыночная капитализация составляет около 40,14 миллионов долларов.
Канада Neptune Digital Assets: на этой неделе объявила о увеличении доли Биткойн до 401 BTC, средняя цена покупки составила 31,564 долларов США / монета.
«Богатый папа, бедный папа» Автор: Текущий рынок рухнул, рекомендуется инвестировать в Биткойн, золото и серебро
5 апреля Роберт Кийосаки, автор книги «Богатый папа, бедный папа», заявил в социальных сетях, что наступил крупнейший крах фондового рынка, о котором он предупреждал в книге «Пророчество богатого папы», а нынешняя экономика вошла в рецессию и может впасть в депрессию. Он советует инвесторам сосредоточиться на активах, не связанных с Уолл-стрит, особенно на физическом золоте, серебре и биткоине.
Кийосаки отметил, что после краха рынка бумажных активов Федеральная резервная система и Министерство финансов могут в полном объеме запустить печатный станок, в результате чего стоимость золота, серебра и Биткойн возрастет. Он подчеркнул, что рост цен на эти активы фактически отражает падение стоимости доллара, что приводит к росту цен на такие необходимые вещи, как еда, жилье и энергия, то есть к инфляции.
Министр финансов США: Биткойн становится инструментом хранения ценности
5 апреля, по данным Coingape, министр финансов США Скотт Бессент заявил в интервью Такеру Карлсону, что биткоин становится «новым средством сбережения». Он провел аналогию между биткоином и золотом, подчеркнув, что и то, и другое является средством сбережения.
Аналитики: текущее снижение Биткойна более устойчиво, чем в периоды предыдущих кризисов.
8 апреля аналитики Bernstein считают, что нынешнее падение биткоина более устойчиво, чем падение во время предыдущих кризисов. Ссылаясь на исторические данные, аналитики отмечают, что в предыдущие периоды кризиса (например, паника на рынке, вызванная пандемией коронавируса, шоки процентных ставок и т. д.) биткоин испытывал падение от 50% до 70%. «Текущее ценовое движение (-26%) говорит о том, что спрос на биткоин исходит от более устойчивого капитала.
Аналитики считают, что цена Биткойна как ведущий индикатор склонности к риску не снизит его долгосрочные выдающиеся показатели в качестве инструмента хранения стоимости в цифровой сфере. С точки зрения временных масштабов, Биткойн является вероятностным «золотом», его торговля имеет более высокую волатильность и большую ликвидность, чем золото.
Мнение: Мировая банковская индустрия делает большой толчок для биткоина, поскольку регуляторы принимают криптовалюту
9 апреля, по сообщениям, генеральный директор Messari Эрик Тёрнер и соучредитель Sygnum Bank Томас Айхенбергер на панельной дискуссии на неделе блокчейна в Париже заявили, что ожидают значительных изменений в участии банков в криптовалютах во второй половине этого года.
Согласно руководителям, глобальная банковская отрасль активно продвигает Биткойн, поскольку регулирующие органы принимают криптовалюту, включая стабильные монеты и криптосервисы банков, криптосервисы имеют огромный потенциал во второй половине 2025 года.
!
Связанные изображения
Основатель Cardano: Биткойн к концу этого года может вырасти до 250 000 долларов.
10 апреля в сообщении Cardano основатель Чарльз Хоскинсон в интервью CNBC заявил, что с приходом таких технологических гигантов, как Microsoft и Apple, Биткойн может достигнуть 250000 долларов уже в этом году.
Чарльз Хоскинсон сказал: «Тарифы могут закончиться громом и дождем, и люди поймут, что большинство стран по всему миру готовы к переговорам. Рынок немного стабилизируется и постепенно адаптируется к новой нормальности, а потом ФРС снизит процентные ставки, и тогда будет поступать много денег, и эти средства в итоге хлынут на крипторынок. Считается, что биткоин достигнет 250 000 долларов к концу этого года или следующего.
Серая зона: тарифы и торговая напряженность могут оказать положительное влияние на среднесрочное принятие Биткойна
10 апреля компания по управлению активами Grayscale Investment заявила в исследовательском отчете, опубликованном в среду, что в среднесрочной перспективе тарифы и торговая напряженность могут в конечном итоге оказать положительное влияние на принятие биткоина (BTC). В докладе отмечается, что пошлины могут привести к стагфляции, когда стагнация экономического роста сосуществует с инфляцией, что плохо для традиционных активов, но хорошо для дефицитных товаров, таких как золото. Напряженность в торговле может оказать давление на спрос на долларовые резервы США, оставляя место для конкурирующих активов, включая другие фиатные валюты, золото и биткоин; Исторический прецедент говорит о том, что слабый доллар и инфляция выше среднего, вероятно, сохранятся, и биткоин может извлечь выгоду из такого макроэкономического фона». Быстрое улучшение структуры рынка, подкрепленное изменениями в политике правительства США, «может помочь расширить базу инвесторов биткоина».
Адам Бэк: Биткойн ожидает более масштабное институциональное распределение
11 апреля появились новости, что один из ранних разработчиков Биткойн и CEO Blockstream Адам Бэк недавно заявил, что прогресс в регулировании в США (например, одобрение спотового ETF на Биткойн) предоставил крупным институциональным инвесторам по всему миру четкий путь для соблюдения норм. Он отметил, что текущий приток институциональных средств является лишь «началом», и с улучшением традиционной финансовой инфраструктуры (например, кастодиальных услуг и производных финансовых инструментов) Биткойн ожидает более масштабного институционального размещения.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Под воздействием макроэкономических новостей на рынок Биткойна наблюдаются колебания, сложность майнинга достигла исторического максимума | HashWhale BTC отчет по майнингу за неделю
Автор: Мончи
1、Биткойн рынок
В период с 5 по 11 апреля 2025 года конкретные колебания Биткойна следующие:
Итоги
На этой неделе рынок биткоина продемонстрировал высокую волатильность и широкий нисходящий тренд, обусловленный макроновостями. Под влиянием негативных новостей он много раз опускался ниже ключевого уровня технической поддержки, и много раз в течение сессии устраивал рынок «быстрый отскок-слабый отскок», а рынок в целом был медвежьим. 10 апреля, под влиянием новостей о том, что «Трамп может отменить некоторые тарифы», неприятие риска на рынке временно ослабло, и биткоин резко отскочил в краткосрочной перспективе, ненадолго поднявшись до $83 428 в течение дня. Однако из-за отсутствия устойчивой поддержки покупателей ралли не смогло закрепиться и затем пошло на спад. В целом, биткоин все еще находится в цикле корректировки, в котором доминирует макроэкономическая неопределенность, с недостаточным аппетитом к риску и слабыми техническими условиями, а также осторожными рыночными настроениями, и все еще существует вероятность дальнейших потрясений в краткосрочной перспективе.
!
Цена Биткойн за период (2025/04/05-2025/04/11)
2、Рыночная динамика и макроэкономический фон
Направление средств
1、Направление денежных потоков на бирже:
Согласно данным CryptoQuant и Glassnode, на этой неделе объем чистого вывода Биткойна с бирж значительно сократился, снизившись с среднемесячного уровня чистого вывода 9,500 токенов в прошлом месяце до 2,800 токенов на минимумах этой недели. В том числе:
2、Активность на цепочке и поведение китов:
3、Динамика средств стейблкоинов:
Активность USDT и USDC на блокчейне немного возросла на этой неделе, что указывает на то, что часть средств временно покинула крипторынок и осталась в состоянии стабильных токенов, находясь на стадии «ожидания и накопления».
Но не наблюдается быстрой обратной ликвидности крупных стабильных монет на биржи для открытия позиций, что говорит о том, что капитал в целом по-прежнему использует защитные стратегии.
Анализ технических индикаторов
На этой неделе индекс RSI на время упал ниже 30, войдя в зону серьезного перепроданности; 10 апреля, при отскоке, он вернулся к уровню около 45, но не смог преодолеть нейтральную линию в 50, что указывает на краткосрочный отскок на рынке, но по-прежнему находится на стадии слабой коррекции; структура RSI демонстрирует первичную форму «дно с дивергенцией», если в будущем произойдет рост объемов, это может служить подтверждением сигнала о завершении падения на определенном этапе.
6 апреля MACD сформировал форк смерти, быстрая линия пересекла медленную линию, а затем распространилась вниз, а столб медвежьей кинетической энергии сильно усилился; Несмотря на то, что 10 апреля произошло небольшое сближение, не было никаких признаков золотого креста; Это говорит о том, что на рынке еще не произошло разворота тренда, отскок носит характер технического ремонта, а медвежий тренд все еще продолжается.
Анализ рыночных эмоций
В начале недели находился в "нейтральной" зоне (около 27), но с 6 апреля быстро упал, достигнув минимума в "крайний страх" 17; 10 апреля из-за новостного стимула временно поднялся до "жадности" 60, но не смог удержаться, 11 апреля снова упал ниже нижней границы "нейтральной" зоны; в целом это отражает крайне слабую уверенность инвесторов и высокую чувствительность к новостям.
На рынке Биткойна на этой неделе настроение было сильно подвержено влиянию внешних макроэкономических факторов, проявляя «структуру эмоциональной торговли, преобладающей от страха». Хотя в середине пути из-за позитивных новостей наблюдалось кратковременное восстановление, общее настроение все еще остается медвежьим, уверенность требует восстановления. Инвесторы в краткосрочной перспективе становятся более осторожными, в основном прибегая к хеджированию, ожиданию или спекуляциям на отскок, а истинное восстановление настроения зависит от реализации новостей и синхронизации с техническим восстановлением.
Макроэкономический фон
Торговая политика США и глобальная торговая напряженность
6 апреля Трамп объявил о возможном отмене части тарифной политики, что кратковременно поддержало рынок. Однако из-за усиливающейся глобальной торговой неопределенности настроение на рынке по-прежнему остается защитным, и Биткойн сталкивается с значительным продавлением. Корректировка тарифной политики Трампа не смогла эффективно смягчить беспокойство рынка по поводу замедления экономики.
Монетарная политика и риск-аппетит
Ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы усилили спрос на рискованные активы, такие как Биткойн, однако глобальное экономическое замедление и колебания фондового рынка снизили предпочтение рынка к риску, что привело к оттоку защитных средств из традиционных рынков и оказало давление на Биткойн. Укрепление доллара еще больше сдерживало потенциал роста Биткойна.
Глобальная финансовая связь рынков
Глобальные колебания фондовых рынков повлияли на рынок Биткойна, капитал устремился в безопасные активы, такие как доллар и золото, что привело к краткосрочному снижению Биткойна. Хотя новости о тарифах от 10 апреля способствовали росту Биткойна, общее рыночное настроение остается осторожным, ожидая эффективного восстановления.
3、Изменение хешрейта
В период с 5 по 11 апреля 2025 года сеть Биткойн показала колебания хешрейта, конкретная информация следующая:
5 апреля хешрейт быстро снизился с 1018.82 EH/s до 925.26 EH/s, затем отскочил до 1035.81 EH/s, но не смог удержать высокие позиции, в течение дня снова опустился около 950 EH/s, что показывает, что рынок испытывает определенное давление в высоком диапазоне хешрейта. 6 апреля колебания усилились, хешрейт сначала резко снизился до 853.38 EH/s, после кратковременной коррекции снова опустился до минимального уровня цикла 753.01 EH/s, что указывает на то, что некоторые майнеры могут в краткосрочной перспективе корректировать свои инвестиции в хешрейт, затем быстро восстановился до 907.71 EH/s, что отражает наличие сильной динамики восстановления хешрейта в низком диапазоне.
В начале 7 апреля вычислительная мощность сети ненадолго стабилизировалась в районе 930 EH/s, но затем снова упала, достигнув 825,98 EH/s, что указывает на то, что рынок еще не избавился от влияния диапазона колебаний, и отскочила до 911,22 EH/s в конце сессии, отражая определенную тенденцию к восстановлению. 8 апреля диапазон колебаний хешрейта значительно расширился, быстро распилившись между 958,68 EH/s и 864,75 EH/s в течение дня, поднявшись до максимума в 1019,86 EH/s и, наконец, закрывшись на отметке 976 EH/s.
9 апреля волатильность значительно сузилась, и хешрейт в целом колебался в диапазоне от 800 EH/s до 900 EH/s, демонстрируя слабую шоковую картину, сначала упав до 814,50 EH/s в тот же день, а затем немного отскочив до 874,33 EH/s, а затем упав обратно до 794,16 EH/s в конце сессии, и показатели рынка, как правило, были осторожными. 10 апреля работа вычислительных мощностей имела тенденцию к стабильной, поднявшись до максимума в 883,89 EH/s, и оставалась колеблющейся в узком диапазоне 800-900 EH/s в течение дня, отражая то, что распределение вычислительных мощностей на рынке в краткосрочной перспективе вступило в выжидательный период. 11 апреля диапазон колебаний хешрейта еще больше сблизился и в целом остался около 850 EH/s, что ознаменовало временное окончание предыдущего периода резких колебаний, а стратегия майнеров по вычислительной мощности, как правило, работала в устойчивом состоянии.
Таким образом, в целом динамика хэшрейта сети Биткойн на этой неделе была подвержена влиянию множества факторов, таких как корректировка вычислительной мощности майнеров, изменения в ожидаемой прибыли от блоков и неопределенность рыночной среды. Необходимо продолжать следить за влиянием последующих колебаний цен на малых и средних майнеров, а также за влиянием предстоящей корректировки сложности на стабильность хэшрейта.
!
Данные хэшрейта сети Биткойн
4、Доход от майнинга
Согласно последней модели MacroMicro, по состоянию на 9 апреля 2025 года себестоимость производства единицы биткоина составляет около 89 076,32 доллара, в то время как спотовая цена на этот день составляет около 82 573,95 доллара, что соответствует соотношению затрат к цене майнинга 1,08. Коэффициент значительно выше 1, что указывает на то, что текущая рыночная цена ниже, чем средняя стоимость майнинга всей сети, сеть в целом работает ниже точки безубыточности, а большинство майнеров находятся в состоянии сжатия или убытка прибыли.
Это явление отражает то, что в текущих рыночных условиях маржа прибыли майнеров была значительно сокращена, особенно майнеры с высокими ценами на электроэнергию или использующие неэффективное оборудование, особенно малые и средние шахты, которые полагаются на предыдущее поколение машин для майнинга ASIC, возможно, вошли в диапазон предельных убытков или даже всеобъемлющих убытков. Исторические данные показывают, что когда отношение цены к стоимости постоянно выше 1, это обычно приводит к выводу с рынка некоторых неэффективных вычислительных мощностей, подталкивает вычислительную мощность всей сети к падению и запускает Difficulty Adjustment Down (Сложность Adjustment Down) для перебалансировки стоимости эксплуатации сети и входного барьера.
В начале апреля 2025 года майнеры биткоина столкнулись с многочисленными проблемами: рыночная цена была ниже стоимости майнинга, а маржа прибыли сократилась; Сложность майнинга и вычислительная мощность находятся на высоком уровне, а конкуренция жесткая; Выручка на единицу вычислительной мощности продолжала оставаться вялой, а рентабельность снижалась; Затраты на горнодобывающее оборудование и изменения в политике увеличивают операционную неопределенность. В этом контексте майнерам необходимо уделять пристальное внимание динамике рынка и оптимизировать операционные стратегии, такие как внедрение высокоэффективных майнинговых машин и развертывание вычислительных мощностей в районах с низкими ценами, чтобы справиться с колебаниями доходов и давлением затрат.
!
Стоимость добычи каждого Биткойна
5、Энергетические затраты и эффективность майнинга
Согласно данным CloverPool, биткоин завершил последнюю корректировку сложности на высоте блока 891 072 (21:50:26 по пекинскому времени 5 апреля), повысив сложность на 6,81% до 121,51 T, что является рекордным максимумом. На момент написания статьи суммарная вычислительная мощность всей сети составляет около 899,33 EH/s, а текущая сложность майнинга выросла до 121,63 T. Исходя из текущего интервала блокировки, ожидается, что следующая корректировка сложности произойдет примерно через 8 дней, с предполагаемым увеличением на +0,10%. По мере того, как сложность сети продолжает расти, требования майнеров к производительности оборудования и коэффициенту энергоэффективности одновременно возросли, а майнинговые операции постепенно перестроились в сторону высокой эффективности и энергоэффективности, что, в свою очередь, влияет на общую структуру энергопотребления.
Стоит отметить, что 7 апреля ряд ончейн-платформ данных одновременно отслеживали, что хешрейт биткоина превысил 1 Zetahash (т.е. 1000 EH/s) впервые за 16-летнюю историю развития, отметив, что сеть вступила в «эру Z» вычислительной мощности, что еще раз подчеркнуло беспрецедентную интенсивность вычислительных мощностей и инвестиций в энергию, необходимых для майнинга.
В то же время, с точки зрения ончейн-индикаторов, краткосрочные настроения рынка все еще находятся под давлением. Согласно данным, опубликованным CryptoQuant 8 апреля, около 25,8% оборотного предложения биткоина (т.е. 5 124 348 BTC) в настоящее время находится в отрицательном состоянии нереализованной прибыли и убытка, то есть в бумажном убытке. Эта пропорция отражает потенциальное ценовое давление, с которым сталкиваются многие инвесторы и некоторые майнеры в текущих условиях высокой сложности и высокого энергопотребления, особенно те, кто работает в районах с высокими затратами на электроэнергию, чья прибыль сокращается.
!
Данные о сложности майнинга Биткойн
6、Политические и регуляторные новости
Нигерия признала Биткойн и криптовалюты ценными бумагами
8 апреля стало известно, что Нигерия признала Биткойн и криптовалюты ценными бумагами.
В штате Нью-Гэмпшир, США, принят законопроект о резервировании Биткойна, став четвертым штатом, продвигающим соответствующее законодательство
По данным Cointelegraph, 10 апреля по местному времени Палата представителей Нью-Гэмпшира приняла законопроект о резерве биткоина HB302 192 голосами против 179, отметив, что штат стал четвертым штатом, принявшим законопроект, связанный с резервами биткоина, в первой палате законодательного собрания после Аризоны, Техаса и Оклахомы. Законопроект позволит правительству штата изучить возможность создания резерва биткоина, который затем будет представлен на рассмотрение Сената.
Законопроект о резервировании Биткойна во Флориде получил предварительное продвижение, законодательный процесс сделал первый шаг
Cointelegraph сообщает, что 10 апреля Комитет по страхованию и банковскому делу Палаты представителей Флориды единогласно одобрил законопроект о резервировании Биткойн HB487. Законопроект направлен на то, чтобы побудить государственное правительство держать Биткойн в качестве резервного актива, но он все еще должен пройти проверку трех комитетов в Палате представителей, прежде чем войти в более широкий законодательный процесс. Этот шаг демонстрирует растущий интерес американских штатов к продвижению резервов цифровых активов.
!
Связанные изображения
7、Новости горнодобывающей отрасли
Мнение: тарифы Трампа могут снизить цены на токены для майнинга Биткойн за пределами США.
9 апреля, по сообщениям, широкие тарифы, введенные правительством Трампа, могут привести к краху спроса на Биткойн-майнеры в США, что принесет пользу операторам майнинга за пределами США, поскольку производители будут искать рынки за пределами США для продажи своих избыточных запасов по более низким ценам, заявил генеральный директор Hashlabs Mining Яран Меллеруд.
«С увеличением цен на машины в США, их цены в других частях мира могут paradoxically снизиться», - сказал Меллеруд в отчете 8 апреля. «Ожидается, что спрос на поставки машин в США упадет, возможно, почти до нуля.»
«Производители оставят избыточные запасы, изначально предназначенные для американского рынка. Чтобы распорядиться этими остатками, им, возможно, придется снизить цены, чтобы привлечь покупателей из других регионов». Mellerud отметил, что снижение цен на майнинг-оборудование может привести к расширению масштабов майнинговых операций за пределами США и к увеличению их доли в общем хешрейте Биткойна.
Основные上市矿企 в марте добыли 3,648 Биткойн
9 апреля, согласно сообщению Farside Investors, все крупные上市 компании по добыче Биткойн опубликовали данные о производстве за март 2025 года. Данные показывают, что эти компании в марте добыли в общей сложности 3,648 Биткойн, установив новый рекорд после сокращения блока.
Пакистан планирует использовать часть оставшейся электроэнергии для майнинга Биткойн.
10 апреля стало известно, что генеральный директор Комиссии по криптовалютам Пакистана Bilal Bin Saqib заявил, что Пакистан планирует выделить часть оставшейся электроэнергии для майнинга Биткойн и центров обработки данных ИИ. Он добавил, что уже велись переговоры с несколькими компаниями по майнингу Биткойн, а конкретное местоположение майнинга будет определяться в зависимости от условий избытка электроэнергии в конкретных регионах.
!
Связанные изображения
8、Новости о Биткойне
Состояние владения Биткойном глобальными компаниями и государствами (статистика за эту неделю)
1.Сальвадор: на этой неделе дважды увеличил свои запасы Биткойн, каждый раз на 1 монету. Текущий общий объем составляет 6,143.18 Бит, общая рыночная капитализация составляет около 4.88 миллионов долларов.
Австралия Monochrome: его спотовый Биткойн ETF (IBTC) увеличил свои активы до 321 Бит, рыночная капитализация составляет около 40,14 миллионов долларов.
Канада Neptune Digital Assets: на этой неделе объявила о увеличении доли Биткойн до 401 BTC, средняя цена покупки составила 31,564 долларов США / монета.
«Богатый папа, бедный папа» Автор: Текущий рынок рухнул, рекомендуется инвестировать в Биткойн, золото и серебро
5 апреля Роберт Кийосаки, автор книги «Богатый папа, бедный папа», заявил в социальных сетях, что наступил крупнейший крах фондового рынка, о котором он предупреждал в книге «Пророчество богатого папы», а нынешняя экономика вошла в рецессию и может впасть в депрессию. Он советует инвесторам сосредоточиться на активах, не связанных с Уолл-стрит, особенно на физическом золоте, серебре и биткоине.
Кийосаки отметил, что после краха рынка бумажных активов Федеральная резервная система и Министерство финансов могут в полном объеме запустить печатный станок, в результате чего стоимость золота, серебра и Биткойн возрастет. Он подчеркнул, что рост цен на эти активы фактически отражает падение стоимости доллара, что приводит к росту цен на такие необходимые вещи, как еда, жилье и энергия, то есть к инфляции.
Министр финансов США: Биткойн становится инструментом хранения ценности
5 апреля, по данным Coingape, министр финансов США Скотт Бессент заявил в интервью Такеру Карлсону, что биткоин становится «новым средством сбережения». Он провел аналогию между биткоином и золотом, подчеркнув, что и то, и другое является средством сбережения.
Аналитики: текущее снижение Биткойна более устойчиво, чем в периоды предыдущих кризисов.
8 апреля аналитики Bernstein считают, что нынешнее падение биткоина более устойчиво, чем падение во время предыдущих кризисов. Ссылаясь на исторические данные, аналитики отмечают, что в предыдущие периоды кризиса (например, паника на рынке, вызванная пандемией коронавируса, шоки процентных ставок и т. д.) биткоин испытывал падение от 50% до 70%. «Текущее ценовое движение (-26%) говорит о том, что спрос на биткоин исходит от более устойчивого капитала.
Аналитики считают, что цена Биткойна как ведущий индикатор склонности к риску не снизит его долгосрочные выдающиеся показатели в качестве инструмента хранения стоимости в цифровой сфере. С точки зрения временных масштабов, Биткойн является вероятностным «золотом», его торговля имеет более высокую волатильность и большую ликвидность, чем золото.
Мнение: Мировая банковская индустрия делает большой толчок для биткоина, поскольку регуляторы принимают криптовалюту
9 апреля, по сообщениям, генеральный директор Messari Эрик Тёрнер и соучредитель Sygnum Bank Томас Айхенбергер на панельной дискуссии на неделе блокчейна в Париже заявили, что ожидают значительных изменений в участии банков в криптовалютах во второй половине этого года.
Согласно руководителям, глобальная банковская отрасль активно продвигает Биткойн, поскольку регулирующие органы принимают криптовалюту, включая стабильные монеты и криптосервисы банков, криптосервисы имеют огромный потенциал во второй половине 2025 года.
!
Связанные изображения
Основатель Cardano: Биткойн к концу этого года может вырасти до 250 000 долларов.
10 апреля в сообщении Cardano основатель Чарльз Хоскинсон в интервью CNBC заявил, что с приходом таких технологических гигантов, как Microsoft и Apple, Биткойн может достигнуть 250000 долларов уже в этом году.
Чарльз Хоскинсон сказал: «Тарифы могут закончиться громом и дождем, и люди поймут, что большинство стран по всему миру готовы к переговорам. Рынок немного стабилизируется и постепенно адаптируется к новой нормальности, а потом ФРС снизит процентные ставки, и тогда будет поступать много денег, и эти средства в итоге хлынут на крипторынок. Считается, что биткоин достигнет 250 000 долларов к концу этого года или следующего.
Серая зона: тарифы и торговая напряженность могут оказать положительное влияние на среднесрочное принятие Биткойна
10 апреля компания по управлению активами Grayscale Investment заявила в исследовательском отчете, опубликованном в среду, что в среднесрочной перспективе тарифы и торговая напряженность могут в конечном итоге оказать положительное влияние на принятие биткоина (BTC). В докладе отмечается, что пошлины могут привести к стагфляции, когда стагнация экономического роста сосуществует с инфляцией, что плохо для традиционных активов, но хорошо для дефицитных товаров, таких как золото. Напряженность в торговле может оказать давление на спрос на долларовые резервы США, оставляя место для конкурирующих активов, включая другие фиатные валюты, золото и биткоин; Исторический прецедент говорит о том, что слабый доллар и инфляция выше среднего, вероятно, сохранятся, и биткоин может извлечь выгоду из такого макроэкономического фона». Быстрое улучшение структуры рынка, подкрепленное изменениями в политике правительства США, «может помочь расширить базу инвесторов биткоина».
Адам Бэк: Биткойн ожидает более масштабное институциональное распределение
11 апреля появились новости, что один из ранних разработчиков Биткойн и CEO Blockstream Адам Бэк недавно заявил, что прогресс в регулировании в США (например, одобрение спотового ETF на Биткойн) предоставил крупным институциональным инвесторам по всему миру четкий путь для соблюдения норм. Он отметил, что текущий приток институциональных средств является лишь «началом», и с улучшением традиционной финансовой инфраструктуры (например, кастодиальных услуг и производных финансовых инструментов) Биткойн ожидает более масштабного институционального размещения.