Рынок стейблкоинов вырастет до 500 триллионов иен к 2030 году, прогнозирует Сити.

## Перспективы рынка стейблкоинов

Исследовательское подразделение крупной финансовой компании Citigroup 23 числа опубликовало отчет под названием “Блокчейн и цифровой доллар”. Ожидается, что рынок стейблкоинов достигнет от 0,5 триллиона до 3,7 триллиона долларов к 2030 году.

Причины расширения рынка стейблкоинов можно выделить в основном следующие.

• Часть долларов, хранящихся в США и за пределами США, будет заменена на стейблкоин.
• Часть краткосрочной ликвидности в долларах США, принадлежащей домохозяйствам и предприятиям как в США, так и за пределами страны, будет выделена на стейблкоины из-за удобства (круглосуточно, 365 дней в году, международные сделки и т.д.)
• Стейблкоин используется в качестве средства расчетов и посредника с фиатными валютами на растущем рынке криптовалют.

В связи с этими факторами, по базовому сценарию, рынок стейблкоинов в 2030 году будет оценен в 1,6 триллиона долларов (около 229 триллионов йен), по оптимистичному сценарию — в 3,7 триллиона долларов (около 529 триллионов йен), а по пессимистичному сценарию — в 0,5 триллиона долларов (около 71 триллиона йен).

Отчет высказал мнение, что если это будет разрешено регулирующими органами, стейблкоин может стать частью альтернативы доходным активам.

Следует отметить, что в настоящее время в законопроекте о стейблкоинах, который рассматривается в обеих палатах Конгресса США, предусмотрено, что из определения «платежных стейблкоинов» исключаются те, которые предоставляют доходность, поэтому за развитием ситуации будет внимательно следить.

Кроме того, отчет прогнозирует, что как в базовом сценарии, так и в оптимистичном сценарии к 2030 году рынок стейблкоинов продолжит удерживать долю около 90% за долларом США.

стейблкоинとは

Цена всегда стабильна (stable), что относится к криптовалюте. Стейблкоин — это вид криптоактива, который, в отличие от волатильных активов, таких как BTC, ETH и XRP, обеспечивается, например, долларом США, и его целью является сохранение своей стоимости. Кроме стейблкоинов, обеспеченных долларом США (USDT, USDC), существуют также стейблкоины, использующие алгоритмы.

К факторам, способствующим переходу к оптимистичному сценарию, относятся благоприятное регулирование в основных регионах, таких как Европа и Северная Америка, страны Африки к югу от Сахары и Латинская Америка, широкое доверие к солидности резервов стейблкоинов, а также технологии, которые связывают старую и новую инфраструктуру.

С другой стороны, среди факторов медвежьего сценария упоминались геополитические факторы, сопротивление цифровой долларизации и широкое внедрение CBDC (центральных банковских цифровых валют) в качестве альтернативы стейблкоинам.

В слабом сценарии использование стейблкоинов ограничивается внутри криптовалютной экосистемы и некоторыми международными расчетами.

стейблкоин発行者と米国債

Отчет Citigroup утверждает, что развитие регулирующей структуры для стейблкоинов в США может способствовать новому спросу на американские облигации. Они предполагают, что к 2030 году эмитенты стейблкоинов могут стать основными держателями американских облигаций.

В настоящее время такие эмитенты, как компания Tether, которая предлагает стейблкоин USDT, имеющий наибольшую долю рынка, и другие, хранят казначейские облигации США в качестве резервных активов.

Компания Tether на октябрь прошлого года владела примерно 100 миллиардов долларов (около 14 триллионов иен) государственных облигаций США в качестве основной части резервных активов. На период с апреля по июнь прошлого года объем государственных облигаций, принадлежащих компании, превысил объем аналогичных активов в Германии, Объединенных Арабских Эмиратах и Австралии, заняв 18-е место в мировом рейтинге по объему владения среди стран.

Компания также получает значительную прибыль от доходности американских облигаций, которые она держит в большом объеме.