Как произошел крах стейблкоина Луна (luna)?

Ответ: Крах события с стейблкоином Луна был вызван недостатками в его экономической модели, которые, под воздействием изменений во внешней рыночной среде и двойного удара со стороны институциональных коротких позиций, спровоцировали порочный круг, в результате которого UST утратил привязку, а цена LUNA обрушилась. Конкретный процесс выглядит следующим образом:

- Экономическая модель имеет недостатки: LUNA и стейблкоин UST имеют взаимосвязь "двустороннего сжигания и эмиссии". UST использует алгоритмический механизм стабилизации, сжигая LUNA для эмиссии UST и наоборот, чтобы поддерживать привязку UST к доллару. Однако этот механизм работает при условии, что LUNA имеет ценность, а проект Anchor предоставляет UST фиксированную годовую доходность до 20%, что привлекает большое количество пользователей для вклада UST, ведя к тому, что большая часть UST остается вне обращения, полагаясь на сжигание LUNA для обеспечения ликвидности. Тем не менее, доходность Anchor трудно поддерживать, резервы постепенно иссякают, и как только процентная ставка падает, пользователи могут массово выкупать UST, нарушая баланс.
​
- Внешние потрясения вызвали обесценение: 8 мая 2022 года Terra из-за нового плана вывела из фондового пула 150 миллионов UST, что привело к краткосрочному снижению ликвидности UST. В этот момент некоторые крупные учреждения начали массовую распродажу UST, в тот день из Anchor вышло 2 миллиарда долларов UST, рыночный баланс спроса и предложения был нарушен, и цена UST начала отклоняться от доллара.
​
- Паническое распродажа привела к резкому падению цен: после раскрепления UST множество пользователей обменяли UST на LUNA, что вызвало резкий рост предложения LUNA, цена упала с 90 долларов до 60 долларов. Падение цены LUNA еще больше повлияло на рыночную уверенность в UST, что вызвало дополнительные распродажи UST, что сформировало порочный круг падения цен на UST и LUNA, в конечном итоге приведя к резкому падению цен на LUNA и UST, рыночная капитализация почти обнулилась.