Почему Китай решительно остановил сделки с криптоактивами? За этим стоит крупная шахматная партия по финансовой безопасности страны.

Когда США одобрили биткойн-ETF и привлекли внимание всего мира, Китай выбрал сказать "нет" криптоактивам. Это открытие и запрет не являются случайными, а представляют собой стратегический выбор двух великих держав, основанный на их национальных условиях. Китай нажал кнопку паузы не потому, что не видит потенциала технологии блокчейн, а чтобы защитить более важные вещи — кошельки простых людей и финансовую безопасность страны.
Криптоактивы дикий запад, почему Китай не открывается?
Представьте себе, что произойдет, если разрешить свободную торговлю биткойном? Огромные средства могут незаметно течь за границу через криптоактивы, что эквивалентно открытию задней двери для вывода капитала. Ещё более опасно то, что обычные инвесторы могут быть соблазнены мифом о "быстром обогащении", вложив все свои сбережения в этот неконтролируемый рынок и в конечном итоге потерять все.
Решатели в Китае трезво осознают: стабильность банковской системы является опорой для функционирования всей экономики. Если позволить криптоактивам развиваться бесконтрольно, в конечном итоге это может быть не так просто, как крах одной торговой платформы, а столкновение с угрозой для всей финансовой системы. Это вовсе не является преувеличением — причиной каждой финансовой кризисной ситуации в истории часто были инновационные финансовые продукты, лишенные регулирования.
Истина о том, что Америка принимает биткойн: инструмент, а не валюта
США принимают биткойн-ETF, действительно ли это признание его валютных свойств? Факты могут удивить: в рамках законодательства США биткойн вообще не считается "валютой". Федеральная резервная система может печатать доллары для погашения государственного долга, но никогда не будет использовать биткойн — закон явно указывает, что государственный долг должен погашаться в долларах.
Биткойн в США чаще рассматривается как финансовый дериватив, высокорисковый инвестиционный инструмент. Это резко контрастирует с позицией Китая, который квалифицирует его как незаконную финансовую деятельность. Два сильно отличающихся регуляторных подхода отражают различные финансовые реалии и способность к принятию рисков в каждой стране.
Глобальная карта регулирования: 40 стран запрещают, 60 стран строго ограничивают
Смотря на мир, настороженное отношение к криптоактивам проявляют не только в Китае. Более 40 стран полностью запрещают криптоактивы, а более 60 стран вводят строгие ограничения. Даже казалось бы открытые Япония и Германия лишь под строгим контролем разрешают торговлю, что далеко от полного принятия.
Согласие этих стран заключается в том, что нельзя позволять не регулируемым криптоактивам угрожать основным финансовым системам. Никто не хочет стать первой страной, которая "попробует краба" и отравится.
Финансовая сеть Китая: золото, а не биткойн
В последние годы Китай одновременно сокращает свои вложения в государственные облигации США и увеличивает золотые резервы, играя в большую игру. Золото является окончательным активом для хеджирования рисков, проверенным временем, в то время как биткойн даже нельзя назвать классом активов — его цена сильно колеблется, он лишён внутренней ценности и даже трудно использовать в качестве платежного инструмента.
Когда сторонники криптоактивов говорят о "дискредитации финансовой системы", не забывайте: ни одна страна не будет использовать биткойн для погашения государственного долга, и ни один центральный банк не будет рассматривать его как резервный актив. За долларом стоят кредитоспособность США и самая развитая финансовая система в мире, а за биткойном — ничего.
Выбор Китая кажется консервативным, но на самом деле это ответственность за безопасность состояния 1,4 миллиарда людей. Между финансовыми инновациями и стабильностью Китай выбрал сначала установить, а потом ломать; это может быть не самый радикальный путь, но, безусловно, самый надежный.
В эту эпоху неопределенности иногда крупнейшие инновации заключаются не в слепом преследовании каждой новой концепции, а в понимании того, что следует поддерживать, а что следует оставить. Регулирование криптоактивов в Китае именно в этом.