Недавно опубликованные данные по ВВП США обнадеживают. Во втором квартале экономический рост подскочил до 3,8%, что значительно превышает ранее прогнозируемые 3,3%, демонстрируя мощный импульс восстановления. Эти данные не только компенсируют экономическое сокращение в первом квартале, но и показывают тенденцию к "реваншу".

Стоит отметить, что правительство США повысило средний темп роста ВВП за последние несколько лет с 2,3% до 2,4%. Это свидетельствует о том, что экономика США не является мимолетным явлением, а вступила в «медленный, но устойчивый» режим роста после выхода из пандемии. Хотя инфляция по-прежнему остается проблемой, потребление и корпоративные инвестиции остаются стабильными.

В этих данных есть два ключевых сигнала, на которые стоит обратить внимание:

Во-первых, потребительская устойчивость превысила ожидания. Расходы потребителей во втором квартале были пересмотрены вверх, что указывает на то, что американцы не стали удерживаться из-за высоких цен. Это может быть связано с сильными показателями рынка труда и ростом заработной платы.

Во-вторых, данные по импорту показали резкий рост. Резкий рост импорта в первом квартале негативно сказался на ВВП, но во втором квартале ситуация быстро изменилась. Это отражает восстановление запасов у предприятий и высокий спрос со стороны потребителей, подчеркивая устойчивость внутренней экономической динамики.

Тем не менее, мы не должны быть слишком оптимистичными. Инфляция все еще является потенциальной 'временной бомбой'. Негативные последствия повышения ставок ФРС могут проявиться с задержкой, корпоративная прибыль может пострадать от высоких затрат, а реальные доходы обычных граждан могут также уменьшиться. Таким образом, хотя вероятность 'мягкой посадки' экономики увеличивается, риск 'жесткой посадки' не исчез полностью.

Ожидаемые данные по личным расходам на потребление (PCE) за август станут важным индикатором. Если PCE вырастет на 3% в годовом исчислении, это может указывать на то, что инфляция, хотя и продолжает "мучить", все еще не вышла из-под контроля. Но если данные превысят ожидания, рынок может снова начать колебаться.

В целом, экономика США демонстрирует сильные признаки восстановления, но необходимо быть осторожными в отношении потенциальных рисков. Как будет развиваться экономика в будущем, давайте посмотрим.