На мировой финансовой арене разворачивается увлекательная борьба за политику выпуска. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл снижения процентных ставок, но неожиданно укрепила статус доллара как безопасной гавани. За этим явлением стоит не только врожденное преимущество доллара, но и относительно слабая позиция других токенов. В этой валютной борьбе доллар по-прежнему остается предпочтительным выбором для глобального капитала, но этот выбор больше обусловлен относительной слабостью других токенов, чем абсолютной силой самого доллара.

В то же время, Китай продемонстрировал иной подход к политике выпуска. В ответ на снижение процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) Китай выбрал не предпринимать никаких действий, что связано с глубоко продуманными соображениями. В настоящее время внутренний рынок Китая все еще находится в процессе восстановления, потребительская активность ожидает дальнейшего освобождения, а инвестиционная готовность предприятий также не полностью восстановлена. В таких экономических условиях простое снижение ставок для вливания ликвидности может оказаться недостаточно эффективным, и, наоборот, может привести к тому, что средства окажутся в банковской системе без реального использования, не способствуя эффективной стимуляции реальной экономики.

Что касается курса юаня, несмотря на недавние колебания, его значительное обесценение не произошло, как этого опасались на рынке. За этим стоит гибкое использование различными инструментами регулирования центральным банком Китая, что эффективно поддерживает основную стабильность валютного курса. Путем реализации контрциклической настройки, усиления управления трансакциями капитала через границу и других мер, центральный банк четко передал решимость поддерживать стабильность валютного курса, что сдерживало спекулятивные действия и устанавливало разумные диапазоны для колебаний валютного курса.

С точки зрения разницы в процентных ставках, хотя разница между Китаем и США уже сократилась до низкой точки за последние годы, потоки капитала зависят не только от разницы в процентных ставках. Даже в условиях, когда текущая ставка федерального фонда США сохраняется на уровне около 4,5%, а однолетний LPR в Китае составляет 1,8%, глобальный капитал все еще взвешивает множество факторов. Инвесторы учитывают не только разницу в процентных ставках, но и оценивают экономические перспективы, стабильность политики и геополитические риски.

В этой глобальной валютной игре центральные банки стран стремятся сбалансировать потребности в экономическом развитии своих стран и изменения на международных финансовых рынках. Хотя доллар сохраняет свое доминирующее положение, юань также продемонстрировал свою устойчивость и стабильность как основная валюта. В будущем, по мере продолжающейся эволюции глобальной экономической структуры, координация и конкуренция валютной политики стран будут продолжать глубоко влиять на направление глобальных финансовых рынков.