Восхождение и падение Labubu: путь от физических игрушек до Криптоактивов

Labubu — это игрушка в форме эльфа, разработанная художником Лунь Цзясэнем, которая стала настоящим хитом на рынке игрушек благодаря своему уникальному внешнему виду и сюжетному фону. Этот круглый, пушистый эльф с девятью острыми зубами и улыбкой возник из любви дизайнера к скандинавским народным сказаниям и с момента своего появления в 2015 году постепенно стал объектом желания коллекционеров по всему миру.

!7377605

В 2019 году сотрудничество Labubu с Pop Mart значительно повысило его известность. В первой половине 2024 года серия The Monsters (включая Labubu) принесла удивительные 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третье поколение продукции Labubu вызвало ажиотаж в нескольких странах мира, и даже появились случаи перепродажи по высоким ценам. В мае того же года появилась криптовалюта LABUBU, названная в честь Labubu, что кратковременно вызвало волну спекуляций.

!7377606

Успех Labubu можно отнести к нескольким ключевым факторам. Во-первых, модель продажи слепых коробок увеличивает стимул к покупке и неопределенность, привлекая множество поклонников к повторным покупкам для получения редких моделей. Во-вторых, Labubu как выдающийся культурный IP успешно преодолел культурные барьеры и получил признание на глобальном уровне. Кроме того,完善的产业链和成熟的产业生态也为Labubu的大规模生产和销售提供了有力支持。

Однако криптоактивы LABUBU, связанные с игрушками Labubu, не смогли продолжить этот успех. Несмотря на то, что в начале они вызвали волну ажиотажа, рыночная капитализация LABUBU быстро упала и сейчас составляет менее 28 миллионов долларов, с падением за 24 часа на 20.4%. Это явление не единично, аналогично этому, такие проекты, как Пухлые Пингвины (Pudgy Penguins), Нудные Обезьяны (BAYC) и CryptoPunks, также испытали процесс резкого падения после пика.

!7377657

!7377641

!7377642

Например, толстый пингвин, несмотря на то, что его NFT и физические игрушки достигли хороших результатов продаж, его криптоактив PENGU все еще упал на 78% за полгода. Цены на NFT Bored Ape и CryptoPunks также значительно упали с пиковых значений, составив соответственно 11,55 ETH и 41 ETH.

!7377626

!7377630

Эти примеры показывают, что даже при наличии физических продуктов, связанные с игрушками криптоактивы все равно трудно избежать судьбы значительных колебаний цен. Это явление отражает высокую спекулятивную природу рынка криптовалют и риски, связанные с отсутствием реального применения и ценностной поддержки. Когда рыночный бум утихает, цены на активы, не имеющие существенной ценности, часто быстро возвращаются обратно.

История Labubu демонстрирует сложные отношения между физическими игрушками и цифровыми активами. Несмотря на то, что физические игрушки могут оставаться популярными, связанные с ними криптоактивы могут быть трудными для поддержания своей ценности из-за их спекулятивного характера. Это напоминает инвесторам о необходимости быть осторожными при участии в соответствующих рынках и осознавать основное различие между спекуляцией и ценностью.

!7377639