Мультимиллиардер Стэнли Дракенмиллер продал акции Palantir и Tesla в пользу другой акции Искусственного Интеллекта с рыночной возможностью $50 миллиардов

Ключевые моменты

• Квартальные отчеты 13F ( позволяют инвесторам анализировать, какие акции покупают и продают самые умные управляющие на Уолл-стрит.

• Миллиардер, глава Duquesne, был крупным продавцом акций Palantir и Tesla в течение квартала, завершившегося в марте, и эта продажа может быть связана с чем-то большим, чем просто получение прибыли.

• Тем временем фонд Друккенмиллера открыл позицию почти в 1,1 миллиона акций у поставщика программного обеспечения на основе облака, который сильно ставит на искусственный интеллект.

На протяжении последних трех лет ни одна тенденция не привлекала столько внимания и капитала инвесторов, как искусственный интеллект. Наделение программного обеспечения и систем способностью принимать мгновенные решения без человеческого контроля революционизирует практически все глобальные отрасли. Вот почему аналитики PwC прогнозируют, что ИИ увеличит мировой ВВП на 15,7 триллионов долларов к 2030 году.

Пока большинство аналитиков Уолл-Стрит сохраняют амбициозные ожидания относительно революции ИИ, многомиллионные управляющие проявили более умеренный оптимизм.

Например, мультимиллионер-инвестор Стэнли Драккенмиллер из Duquesne Family Office активно продавал несколько известных акций ИИ в течение квартала, завершившегося в марте. Мы знаем это, потому что институциональные инвесторы с как минимум ) миллионами управляемых активов должны подать Форму 13F в течение 45 дней после окончания квартала.

Пока Друкенмиллер отправлял акции специалиста по обработке данных Palantir Technologies и американского лидера в области электромобилей Tesla на бойню, он также инвестировал в бизнес, основанный на ИИ, с потенциальным рыночным объемом, оцененным в $100 миллиард.

Популярные акции ИИ отвергнуты миллиардером Стэнли Драккенмиллером

С 31 декабря 2024 года по 31 марта 2025 года миллиардер Джукен стал очень занятым. Общее количество ценных бумаг, находящихся под наблюдением у Друкена, упало с 78 до 52 всего за три месяца. Среди наиболее значительных акций, которые были сокращены или проданы, находятся Tesla, которая была сокращена на 50% $50 18.837 акций продано (, и Palantir, где было продано все 41.710 акций.

Беспорно, что обе компании пользовались явно определенными конкурентными преимуществами. Платформа Gotham компании Palantir, ориентированная на государственный сектор, не имеет прямой замены, в то время как их сервис Foundry, нацеленный на бизнес, не имеет крупномасштабной конкуренции. Что касается Tesla, она стала первым производителем автомобилей за более чем полвека, который был построен с нуля до массового производства.

Тем не менее, эти преимущества первого движения и масштаба не защитили ни одно из действий от сокращения или устранения.

Учитывая, что акции, контролируемые Драккенмиллером, имеют средний срок удержания менее девяти месяцев, возможно, что эта продажа представляет собой лишь фиксацию прибыли.

Акции Palantir и Tesla взлетели после победы Дональда Трампа в ноябре. Palantir является логичным победителем единого республиканского правительства, которое, вероятно, будет благоприятствовать значительным расходам на оборону. Тем временем временное назначение генерального директора Tesla Илоны Маска в Министерство правительственной эффективности )DOGE( в качестве специального сотрудника было воспринято как положительный фактор для Tesla.

Тревожным является то, что в этой истории может быть больше, чем простая фиксация прибыли. Хотя это всего лишь спекуляции, Стэнли Дракенмиллер мог чувствовать себя подавленным из-за чрезмерных оценок Palantir и Tesla.

Электромобили Tesla, которые широко используют ИИ, пережили более полудюжины массовых сокращений цен по мере увеличения конкуренции и роста уровней запасов. Это ударило по марже автомобилей Tesla и снизило их прибыль на акцию. Платить почти 130 раз прибылью следующего года за компанию, чей двигатель роста остановился и чьи маржи находятся под угрозой, может не показаться привлекательным для миллиардера-начальника Duquesne.

Аналогичным образом, Palantir Technologies оценивается по отношению цена-выручка )P/S( более 140! Для контекста, компании, которые возглавляют инновационные тенденции, исторически достигали пика с коэффициентами P/S в диапазоне от 30 до 40. Ни одна компания с мегакапитализацией не смогла удерживать такую абсурдную премию, как у Palantir. Это могло убедить Друкенмиллера полностью убрать свои фишки со стола.

Миллиардер из Duquesne инвестирует в этот перспективный проект в области искусственного интеллекта

На другом конце спектра миллиардер Стэнли Друкенмиллер контролировал добавление дюжины новых акций в портфель своего фонда за квартал, завершившийся в марте. Ни одна из этих новых акций не была куплена более заметно, чем специалист по цифровым подписям DocuSign.

В течение первых трех месяцев 2025 года семейный офис Дюкена купил 1.074.655 акций DocuSign, стоимостью примерно 87,5 миллиона долларов. Другими словами, он стал одной из десяти главных позиций для Друкенмиллера.

DocuSign стала фаворитом Уолл-стрит во время пика пандемии COVID-19. Когда людям рекомендовалось оставаться дома, чтобы предотвратить ухудшение пандемии, услуги электронной подписи DocuSign стали жизненно важными в многочисленных отраслях. Хотя жизнь вернулась к норме после пандемии, DocuSign смогла сохранить большую часть своей доли рынка в цифровых подписях. Согласно Datanyze, в настоящее время она занимает 71%.

Но электронные подписи составляют лишь около половины от общего адресуемого рынка DocuSign. В то время как предполагается, что рынок цифровых подписей стоит ) миллиардов, у DocuSign есть возможность быстро расти и получать высокий доход в управлении жизненным циклом контрактов (CLM), что представляет собой еще $26 миллиардов в рыночной возможности.

Облачные операции CLM компании включают относительно новую платформу Управления Интеллектуальными Соглашениями (IAM), которая опирается на знания ИИ для анализа, адаптации и автоматизации всего жизненного цикла соглашений для компаний. Платформа IAM от DocuSign также может снижать ошибки, связанные с соглашениями, и интегрироваться с другими основными системами, такими как программное обеспечение для управления взаимоотношениями с клиентами, для повышения эффективности.

Хотя конкуренция на рынке электронных подписей возрастает, а темпы ежегодного роста DocuSign значительно замедлились с пика пандемии, баланс и оценка компании могут стать дополнительными привлекательными факторами для Друккенмиллера.

Когда первый финансовый квартал DocuSign завершился 30 апреля, у компании было почти $1,11 миллиарда наличных, эквивалентов наличных и ограниченных инвестиций на балансе, без долгов. Безупречный баланс позволил постоянное выкуп акций, что со временем, как правило, оказывает положительное влияние на прибыль на акцию.

В терминах оценки, DocuSign торгуется по цене 19 раз выше предполагаемой прибыли на акцию за финансовый год 2027. Даже принимая во внимание более медленный годовой темп роста, это представляет собой скидку в 37% по сравнению со средним коэффициентом цена-прибыль за последние пять лет.