Недавно в новостях Fubo сообщалось о предстоящем приобретении бизнеса Hulu+ Disney, что, безусловно, вызвало волну в индустрии потокового видео. Fubo планирует занять небольшую нишу на рынке, сосредоточившись на спортивном контенте. Однако пользователи Fubo теряются, и это вызывает беспокойство перед завершением сделки с Hulu+, хотя это не единственная компания, столкнувшаяся с подобными проблемами.

В борьбе за потоковое видео Fubo (тикер на Нью-Йоркской фондовой бирже: FUBO) несколько отстает. Хотя многие крупные контент-производители активно расширяют свой бизнес прямых продаж, Fubo предлагает не совсем привлекательный пакет услуг. К сожалению, количество пользователей Fubo значительно ниже, чем у других пакетных услуг, таких как Hulu+ от Disney. Это сравнение особенно важно, так как Fubo готовится взять на себя Hulu+, и здесь действительно много чего нужно тщательно проанализировать.

Так что же Fubo предлагает пользователям? Он интегрирует контент и предоставляет его пользователям через интернет-стриминговый сервис, за который пользователи платят подписку. Компания особенно подчеркивает уникальность спортивного контента, так как живой спорт обладает сильной привлекательностью для зрителей. Это, безусловно, является одним из ключевых факторов привлекательности, ведь даже традиционные кабельные телевизионные услуги зависят от этого контента. Однако со временем стриминг живого спорта меняет эту картину.

На самом деле, гигант индустрии Disney, принадлежащий ESPN, запустит свою флагманскую стриминговую службу в августе 2025 года, и Fubo конкурирует с этими более известными поставщиками контента. Однако в настоящее время медиагигант Disney продает свою стриминговую службу Hulu+ компании Fubo, и эта сделка даст Disney 70% акций Fubo. Ожидается, что услуги FuboTV и Hulu+ будут работать независимо, по крайней мере, на начальном этапе.

Эта ситуация имеет как плюсы, так и минусы для FuboTV. Теперь Fubo начнет получать лицензию на контент от Disney. В одном из ключевых моментов пресс-релиза объясняется: "В рамках этой сделки Disney подпишет новое соглашение о трансляции с Fubo, что позволит Fubo создать новую спортивную и вещательную услугу, включая ведущие спортивные и вещательные сети Disney, такие как ABC, ESPN и другие." Таким образом, хотя ассортимент контента FuboTV расширится, ему также придется оплачивать соответствующие сборы Disney.

Здесь есть ключевой вопрос: если пользователи могут получать этот контент напрямую от Disney, почему им стоит выбирать FuboTV? Возможно, у FuboTV есть другой привлекательный контент, но согласно данным, это, похоже, не так.

Что касается производительности Fubo, ожидается, что количество пользователей резко возрастет, когда он объединится с Hulu+. Согласно данным на момент объявления сделки, общее количество пользователей двух стриминговых сервисов в Северной Америке预计 достигнет 6,2 миллиона. Однако большинство пользователей приходят из Hulu+, ведь к началу 2025 года у FuboTV в Северной Америке будет всего около 1,7 миллиона пользователей.

Вот где начинают проявляться проблемы: в первом и втором кварталах 2025 года количество пользователей FuboTV снизилось, сейчас их около 1,4 миллиона, что на почти 20% меньше по сравнению с началом года. Несмотря на то, что компания ранее объявила, что количество пользователей превышает целевой показатель, эта тенденция все же вызывает беспокойство, особенно на фоне предстоящего слияния, которое может повлиять на будущее компании.

Инвесторы должны осторожно относиться к одному важному вопросу: если Fubo как независимый сервис не пользуется большой популярностью у потребителей, то каковы будут его показатели после подключения к бизнесу Hulu, даже если его спортивное содержание будет расширено? Убыток пользователей может продолжаться.

Интересно, что сервис Hulu+ Live, который Fubo приобретает, также демонстрирует тенденцию к оттоку пользователей. С 4,6 миллиона в конце 2024 года до 4,3 миллиона в июне 2025 года. В общем, сделка между Fubo и Hulu выглядит как объединение двух компаний с сокращающимся бизнесом, и независимо от спортивного контента, будущее FuboTV, похоже, полно инвестиционных рисков.

Тем не менее, возможно, дела пойдут на лад. Disney вышла из бизнеса Hulu, передав свои операции по прямой трансляции FuboTV, а остальные функции были интегрированы в собственный потоковый сервис Disney. Возможно, Hulu+ не получила достаточного внимания, и это станет большой возможностью для FuboTV. Однако учитывая текущие тенденции пользователей FuboTV, инвесторы, возможно, должны сохранять осторожность. По крайней мере, до того, как FuboTV изменит свои тенденции пользователей — и до того, как им предстоит управлять будущим сервиса Hulu, инвесторы, вероятно, предпочтут оставаться в стороне и наблюдать.