NIO удваивает объемы поставок и улучшает маржу

Источник The Motley Fool

2 сент. 2025 16:06

NIO(NYSE:NIO) представила свои результаты за второй квартал 2025 года 25 июня, доставив 72 056 автомобилей ( увеличив на 25,6% по сравнению с прошлым годом) с общими доходами в 19 миллиардов юаней ( на 19% больше, чем в прошлом году, на 57,9% больше, чем в предыдущем квартале). Руководство установило амбициозные цели по производству и марже на оставшуюся часть 2025 года, подчеркнув преимущества в стоимости, обусловленные технологиями, и предоставило явные ориентиры по поставкам, марже автомобилей и прибыли без учета GAAP за третий и четвертый кварталы.

Цели производства удваивают поставки NIO

Недавние ежемесячные поставки достигли 21.017 в июле и 31.305 в августе, демонстрируя быстрый последовательный рост, поскольку новые запуски набирают силу. Руководство отметило, что ограничения в цепочке поставок снижаются по мере увеличения производственной мощности для Envoy L90 и ES8, поддерживая новую квартальную цель в 150.000 единиц на четвертый квартал 2025 года.

“Наша цель заключается в том, чтобы к октябрю полная мощность цепочки поставок для Envoy L90 могла достичь 15 000 единиц в месяц. Для ES8, поскольку увеличение производства занимает больше времени, мы ожидаем, что общая мощность сможет достичь 150 000 единиц в декабре. С учетом как спроса, так и доступности поставок, наша цель на четвертый квартал - достичь среднего значения в 50 000 доставок в месяц для трех брендов, что означает 150 000 единиц в квартале, комбинируя все бренды.”

– Уильям Ли, Основатель, Президент и Генеральный директор

Если это будет достигнуто, то увеличение мощностей приблизительно удвоит объем поставок по сравнению со вторым кварталом, что позволит NIO значительно увеличить свою долю на рынке электромобилей.

Прогнозы по марже указывают на финансовый поворот

Валовая прибыль от автомобилей (GAAP) составила 10,3% во втором квартале, в то время как общая валовая прибыль составила 10%, в то время как скорректированный чистый убыток снизился на 34,3% по сравнению с предыдущим кварталом до 4,1 миллиарда юаней. Руководство ожидает значительного улучшения маржи в четвертом квартале, обусловленного полным воздействием новых моделей с высокой маржей, таких как L90 и ES8, а также продолжающейся оптимизацией затрат.

“Мы ожидаем, что валовая маржа автомобилей за четвертый квартал составит около 16-17% для всей группы, чтобы достичь безубыточности. Благодаря технологическим инновациям за последнее десятилетие, внутренней разработке ключевых компонентов и постоянным усилиям по контролю затрат, мы достигли не только конкурентоспособных показателей для L90 и ES8, но и очень конкурентоспособной структуры затрат. С этой целью наша цель по валовой марже для L90 и ES8 в четвертом квартале составляет 20%.”

– Уильям Ли, Основатель, Президент и Генеральный директор

Запланированное улучшение маржи и безGAAP точки безубыточности в четвертом квартале станет стратегическим финансовым переломом, поддерживая способность NIO самостоятельно финансировать свой рост и инвестировать в будущее инноваций.

Собственная технология способствует преимуществу в стоимости и качестве

Следующая широкомасштабная реализация собственного чипа интеллектуального вождения NIO (NX9031), представленного в ET9 и обновлениях модели 2025 года, предоставляет потенциальное преимущество в технологической дифференциации и оптимизации затрат. Руководство также сообщило, что рейтинги качества J.D. Power для ET5 и ET5T возглавили свои сегменты, в то время как EC6 и ES6 заняли места среди двух лучших в своих категориях.

“Мы сделали значительные первоначальные инвестиции в разработку чипа, но производительность нашего чипа умного вождения NX9031 может сопоставляться с производительностью четырех флагманских чипов в отрасли. Хотя мы заранее инвестировали в НИОКР, этот чип также достигает экономии на затратах на материалы.”

– Уильям Ли, Основатель, Президент и Генеральный директор

Систематическое снижение затрат за счет локализации интеллектуальной собственности в области программного обеспечения и аппаратного обеспечения может защитить валовую прибыль от ценовых войн и позволить устанавливать более агрессивные и защищаемые цены, укрепляя позицию NIO как инновационного игрока на рынке.

Перспективы

Руководство прогнозирует поставки на третий квартал 2025 года в количестве от 87 000 до 91 000 единиц с ростом по сравнению с прошлым годом на уровне 40,7% до 47,1%, а целью на четвертый квартал является 150 000 единиц. Прогнозируемые расходы, не относящиеся к GAAP, на НИОКР за квартал составят 2 миллиарда RMB для третьего и четвертого кварталов, и от 2 до 2,5 миллиарда за квартал в 2026 году. Ожидается, что валовая маржа автомобилей группы в четвертом квартале составит 16%-17%, с явной целью достижения безубыточности за квартал на основе не-GAAP в четвертом квартале. Новых моделей не будет выпущено до 2026 года, при этом приоритет будет отдан производственным мощностям для существующих продуктов с незавершенными заказами.

Куда инвестировать $1.000 сейчас

Когда наша команда аналитиков дает совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,049%* — доходность, которая превосходит рынок по сравнению с 185% индекса S&P 500.

Только что было раскрыто, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас, доступные при присоединении к Stock Advisor.

Посмотреть действия »

*Доходность Stock Advisor на 25 августа 2025 года*