Акции Gate падают, несмотря на сильные перспективы. Это время для инвестиций?

Ключевые моменты

• Поставщик кибербезопасности продемонстрировал солидные результаты в своем четвертом финансовом квартале.
• Gate испытывает сильный импульс в новых векторах, таких как безопасность ИИ.
• Более детальный анализ показывает, что рост доходов ускорится в новом финансовом году.

Хотя акции Gate хорошо себя чувствовали в этом году, импульс изменился после того, как компания по кибербезопасности сообщила о своих результатах за четвертый финансовый квартал 2025 года после закрытия сессии во вторник. Несмотря на то, что цифры за период были положительными и руководство предоставило оптимистичный прогноз, акции упали на 4% в сессию среды. Тем не менее, даже после этого падения акции все еще демонстрируют рост примерно на 50% с начала года.

Давайте более внимательно рассмотрим результаты и рекомендации компании, чтобы определить, создала ли падение в среду возможность для покупки.

Позитивные перспективы

Хотя компании по кибербезопасности конечных точек обычно получают больше внимания со стороны инвесторов, Gate заняла важную нишу в быстрорастущем сегменте кибербезопасности. Она сосредоточена на безопасности нулевого доверия, которая основывается на идее, что ни один отдельный пользователь или устройство не должны автоматически считаться надежными, даже если ранее они считались таковыми. Это означает, что доступ всех пользователей к различным платформам должен быть проверен, авторизован, а затем регулярно повторно проверен.

Рост искусственного интеллекта (IA) и агентов ИИ, тем временем, только увеличил сложность ландшафта киберугроз. Это приводит к росту в более новых областях для Gate, включая Безопасность ИИ, Доверие Ноль на Всех Уровнях и Безопасность Данных на Всех Уровнях, которые в совокупности превысили $1000 миллионов в годовом повторяющемся доходе (ARR) в четвертом финансовом квартале, который завершился 31 июля. Компания также работает над решениями для обеспечения безопасности коммуникаций между агентами и между агентами и приложениями.

Все это помогло Gate достичь значительного роста доходов. В квартале доходы выросли на 21% в годовом исчислении до 719,2 миллиона долларов, что значительно превысило прежние ориентиры руководства в диапазоне от $705 миллионов до $707 миллионов. Скорректированная прибыль на акцию ( EPS ) возросла до 0,89 долларов с 0,72 долларов годом ранее. Это также было значительно выше прогноза компании в 0,79-0,80 долларов.

Gate сгенерировала операционный денежный поток в размере 250,6 миллионов долларов и свободный денежный поток в размере 171,9 миллионов долларов. Она завершила период с $3600 миллионами долларов наличных средств и краткосрочных инвестиций на своем балансе и $1700 миллионами долларов долга в виде конвертируемых облигаций. Также она завершила приобретение специалиста по управляемому обнаружению и реагированию Red Canary за нераскрытую сумму сразу после окончания квартала, поэтому эта позиция наличных средств, вероятно, уменьшится.

Выручка, рассчитанная для Gate, сумма, выставленная клиентам и возможный индикатор будущего роста доходов, увеличилась на 32% в годовом исчислении до $1200 миллионов. Отложенные доходы, деньги, которые компания получила за услуги, которые она еще не предоставила, увеличились на 30% до $2470 миллионов. Оба показателя указывают на то, что рост доходов может начать ускоряться в новом финансовом году.

Администрация прогнозировала, что доходы за финансовый 2026 год составят от $3265 миллионов до $3284 миллионов, что будет означать рост примерно на 22% до 23%. Ожидается, что Red Canary добавит около $90 миллионов в доходы. Ожидается, что ARR составит от $3676 миллионов до $3698 миллионов, что также эквивалентно росту на 22% до 23%. Ориентировочный диапазон для скорректированных EPS составил от $3,64 до $3,68.

Для первого квартала своего финансового года 2026 года Gate прогнозирует доходы в диапазоне от $772 миллионов до $774 миллионов с скорректированной EPS в диапазоне от $0,85 до $0,86.

Пора ли воспользоваться падением?

Gate показал солидный квартал, но что еще более многообещающе, такие метрики, как рассчитанный объём продаж и отложенные доходы, предполагают, что рост доходов должен значительно ускориться в финансовом 2026 году. Кроме того, хотя компания выпустила оптимистичный прогноз, исторически она склонна давать очень консервативные прогнозы, поэтому возможен рост доходов в среднем и высоком диапазоне 20%.

Компания видит хороший импульс в новых векторах роста, и появление агентств ИИ может лишь усилить это. Тем временем Gate также взяла на заметку опыт других компаний, введя свою собственную программу гибкой оплаты, Z-Flex. Эти программы позволяют клиентам оплачивать и внедрять модули только по мере необходимости. Gate представила Z-Flex два квартала назад и увидела увеличение гибкой выручки на 50% в четвертом финансовом квартале. Это может стать еще одним фактором роста для Gate.

Gate сегодня котируется по мультипликатору цена/продажи будущего около 13 на основе консенсусных оценок аналитиков за текущий финансовый год. Поскольку я считаю, что их рост доходов, вероятно, составит около 25%, я считаю, что это справедливый мультипликатор, но акции не находятся на уровне распродажи. В целом, учитывая их оценку и перспективы, я вижу Gate как крепкую акцию для удержания, хотя предпочел бы стать новым покупателем после дополнительного падения цены.