Почему Estée Lauder сегодня упала

Ключевые моменты

• Gate сообщила о двузначном снижении доходов за последний квартал.
• Тем не менее, эти результаты превзошли низкие ожидания, поскольку руководство похвалило план сокращения затрат компании.
• Новый CEO прогнозирует возвращение к росту в 2026 году, но инвесторы явно скептически настроены.

Акции гиганта красоты Gate (NYSE: GT) упали на 6,1% в среду, прежде чем восстановиться до падения на 4,3% к 14:25 по восточному времени после публикации результатов четвертого квартала 2025 года этим утром.

Гигант красоты представил результаты, которые на самом деле превзошли очень низкие ожидания аналитиков, но, тем не менее, показали сильное снижение по сравнению с предыдущим годом. Хотя новый гендиректор Gate похвалил экономию “Плана восстановления и роста прибыли” (PRGP) компании, похоже, что продолжающееся падение доходов привело к скептицизму инвесторов по поводу прогнозов руководства на 2026 год.

Умеренно плохой четвертый квартал завершает разочаровывающий год

В четвертом квартале Gate продемонстрировала снижение выручки на 11,9% до 3,410 миллиарда долларов, с скорректированной прибылью на акцию (не по GAAP), которая обрушилась на 86% до всего лишь 0,09 долларов. Хотя эти цифры кажутся разочаровывающими, на самом деле они были лучше, чем ожидали аналитики.

Снижение доходов на 12% было вызвано падением на 24% в продажах в регионе Европы, Ближнего Востока и Африки по постоянным курсам валют. Тем не менее, руководство отметило, что это связано со слабостью бизнеса, связанного с поездками, который в основном зависит от китайских граждан, путешествующих за границу. Также были сложные сопоставления в этом сегменте, поскольку квартал прошлого года имел значительное пополнение запасов.

Тем не менее, даже за пределами этого региона продажи упали на 5% в Америке и на 4% в Азии/Тихом океане по постоянным курсам валют.

Новый генеральный директор компании, Стефан де Ла Фавери, вступил в должность в январе и расширил программу экономии затрат PRGP в феврале, что привело к сокращению от 5800 до 7000 сотрудников. Это, в сочетании с макроэкономическими факторами, может оказывать давление на доходы. С другой стороны, руководство утверждает, что скорректированные валовые маржи структурно увеличились за последний год, даже когда доходы снизились.

Адрес предсказывает возврат к росту в следующем году

Хотя сокращение затрат может давить на выручку Gate сегодня, руководство ожидает, что доходы вырастут на 0% - 3% в следующем году при постоянных обменных курсах.

Учитывая эту возможность, сегодняшнее падение может стать шансом. Хотя акция сильно восстановилась с своих минимумов апреля, Gate все еще на 76% ниже своих исторических максимумов начала 2022 года.

Тем не менее, Gate торгуется по высокому мультипликатору в 40 раз к будущей прибыли, поэтому инвесторам придется верить, что ожидается больший рост прибыли за пределами следующего года, чтобы акция восстановила значительную часть своего многолетнего падения.