Федеральная резервная система в декабре готовится к битве по снижению процентных ставок, и напряжение уже ощущается.

До заседания 9-10 декабря осталось всего несколько дней, внутри ФРС идет жесткая борьба. Член совета Миллан настаивает на резком снижении на 50 базисных пунктов, утверждая, что данные по занятости позволяют быстро избавиться от неопределенности и выйти на нейтральную ставку; в то время как большинство других чиновников не согласны — они сосредоточены на инфляции в 2,8%, опасаясь, что слишком резкое снижение может свести на нет все усилия по борьбе с инфляцией. Сам Пауэлл признает, что решение еще не принято и может пойти в любую сторону.

Рынок уже выразил свое мнение. Согласно данным CME, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов превышает 60%, а вероятность повышения на 50 практически равна нулю.

На текущем рынке явно прослеживается сценарий мягкого снижения — на 25 базисных пунктов, что ослабит доллар, может вернуть капитал в развивающиеся рынки. Если же ФРС решит не снижать ставки, американский рынок акций может понести краткосрочные потери, а доходность по гособлигациям — вырасти. В случае же действительно неожиданного повышения на 50 базисных пунктов, золото и технологические акции могут взлететь, но при этом возрастает риск повторного разгона инфляции.

В конечном итоге, при управлении осторожных руководителей, сценарий постепенного снижения ставок кажется наиболее вероятным. Главное — не допустить резкого изменения ожиданий, ведь сейчас все активы на грани.