Coinbase о крахе криптовалют: перезагрузка, а не конец - U.Today

• Динамика институциональных и розничных инвесторов
• Стейблкоины и ликвидность
• Макроэкономическая среда

Coinbase, ведущая криптовалютная биржа США, высказала мнение, что распродажа в октябре не стала концом цикла, а скорее могло стать перезагрузкой, которая была необходима рынку.

Исследовательское подразделение биржи отметило, что избыточное кредитное плечо было ликвидировано, а фундаментальные показатели остаются в порядке. Более того, институциональные игроки тихо возвращаются на рынок.

Кроме того, умные деньги сосредоточены вокруг цепочек EVM, RWAs и протоколов доходности, что, как отметил Coinbase, ведет к избирательному повторному риску.

По мнению Coinbase, криптовалютные рынки, вероятно, нашли дно, поскольку уровни кредитного плеча сейчас более здоровы.

Аналитики биржи ожидают медленный постепенный рост в течение следующих нескольких месяцев, а не параболического ралли.

Динамика институциональных и розничных инвесторов

Институциональные игроки остались в основном изолированными и, как ожидается, возглавят следующий этап роста.

Розничные альткоины пострадали больше всего, и, скорее всего, Bitcoin и Ethereum будут доминировать в краткосрочном восстановлении.

Биржа прогнозирует, что доминация Bitcoin может увеличиться в течение следующих 2–3 месяцев, прежде чем произойдет очередная ротация в альткоины.

Стейблкоины и ликвидность

Предложение стейблкоинов не значительно выросло, что говорит о том, что капитал перераспределяется, а не входит новые деньги.

Восстановление зависит от тактических стимулов и нарративов до тех пор, пока ликвидность не расширится.

Макроэкономическая среда

Что касается макрофона, Coinbase утверждает, что ситуация остается сложной, но управляемой:

Снижение ставок ФРС и смягчение ликвидности помогают криптовалютам. Риски остаются из-за торговых напряженностей, фискальных дефицитов и возможных скачков доходности.

В то же время, рост производительности (поддерживаемый ИИ) может компенсировать некоторую макро-волатильность, сохраняя поддержку рисковых активов.