Честно говоря, я всегда считал, что эта ниша RWA немного неловкая.

Куча проектов упорно переносит美债 и недвижимость из реального мира на блокчейн, и что дальше? А потом всё пропадает. Эти токены похожи на золотые слитки в сейфе: ты знаешь, что они стоят дорого, но в повседневной жизни, чтобы купить чашку кофе, ты не можешь их достать. Годовая доходность 4-5% неплоха, но ценой этого является жертва самой привлекательной частью мира DeFi: ликвидностью и композируемостью.

Поэтому, когда я увидел, что Тео @Theo_Network выпустил thBILL, я сначала не обратил на это большого внимания, еще один токенизированный государственный долг США.

Но взрывное место в том, что это устройство на самом деле стандартный ERC-20, который может «плавать» по цепочке, это уже интересно. А недавно оно прямо запустилось на Morpho, став гарантированным активом для залога и займа USDT/USDC, и теперь из «экспоната» превратилось в «инструмент».

Проще говоря, теперь вы можете держать американские казначейские облигации и прямо на блокчейне использовать их в качестве залога для заимствования средств. Это решает проблему "последней мили" для RWA. Ранее токены RWA были только "доказательствами активов", теперь thBILL стал "инструментом ликвидности", который управляется профессиональными командами, такими как Gauntlet и Hyperithm, для управления рисками и ликвидностью. Это придает ему потенциал стать основным залогом в мире DeFi, как ETH или stETH.

Вот как должны выглядеть RWA, а не просто выпустить токен и на этом все, а действительно интегрироваться в DeFi.

Так что мне стало интересно, действительно ли кто-то будет использовать 4-5% годовых по американским облигациям, чтобы заложить их и получить стабильные монеты, а затем инвестировать в более высокодоходные проекты с низкой капитализацией?