Ралли в поддержку ИИ встречает слабость BTC: дивергенция на рынке и рост динамики Aave

Источник: Blockworks Оригинальное название: Восстановление на фоне ИИ сталкивается с давлением BTC Исходная ссылка: https://blockworks.co/news/ai-relief-rally

Дивергенция рыночной производительности

Вчера акции резко выросли, индекс Nasdaq увеличился на 2,15%, а S&P 500 на 1,39% после сильных квартальных отчетов Nvidia и прогноза выручки в $65 миллиардов долларов за 4-й квартал. Однако криптовалюта движется в противоположном направлении: BTC упал, большинство секторов закрылось в красной зоне, только несколько исключений сохранили свои позиции.

Несмотря на восстановление фондового рынка, BTC продолжает демонстрировать слабость, снизившись на 1,66% в день, когда Nasdaq, S&P 500 и золото показали положительные результаты. Результаты Nvidia снизили опасения по поводу пузыря ИИ, так как производитель микросхем превзошел ожидания по спросу на центры обработки данных и прогнозирует выручку за Q4 в размере $65 миллиард против оценки в $61 миллиард. С акциями Nvidia, которые выросли на 5% после закрытия торгов, индексы с высоким содержанием технологий должны продолжить получать поддержку. Однако ситуация с BTC менее ясна, так как крупные держатели биткойнов продолжают продавать, в то время как BTC пытается вернуть уровень в $100,000.

Производительность сектора

Слабость BTC распространилась по всему крипторынку, почти каждый сектор закрылся в красной зоне. Мемы были редким исключением, увеличившись на 0,2% за день благодаря сильным показателям определенных токенов. Решения второго уровня показали себя лучше большинства, упав всего на 0,5%.

Starknet значительно выделился, подскочив на 20,8% за день и на 81% за неделю после объявления о планах запустить Ztarknet, L2 на базе Starknet, разработанный для приложений, ориентированных на конфиденциальность.

С другой стороны, криптодобытчики упали на 5,9% несмотря на сильные результаты Nvidia. Индекс No Revenue снизился на 4,5%, при этом определенные токены упали на 3-5% за день. Даже токены с сильными фундаментальными показателями не были в безопасности.

Основной рост Aave

В условиях сложных рыночных условий некоторые команды продолжают разрабатывать и укреплять основные принципы. Aave выделяется, запустив на этой неделе как новое приложение Aave, так и Aave v4.

Общая заблокированная стоимость в Aave увеличилась с 20,5 миллиарда долларов до пика в $74 миллиард в начале октября. Даже после недавних спадов, которые снизили её до 53,8 миллиарда долларов, Aave все еще увеличилась примерно в 2,6 раза по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует устойчивый спрос на протокол.

Хотя цена токена Aave колеблется около апрельских минимумов, еженедельные доходы говорят об обратном — примерно в 2,6 раза выше, чем в апреле. Это предполагает сжатие оценки токена, вызванное скорее настроением, чем фундаментальными показателями.

Запуск приложения Aave

Новое приложение Aave нацелено на устранение сложности и предоставление обычным пользователям интуитивно понятного опыта сбережений. Протокол предлагает процентные ставки до 6,5% на депозиты в долларах США, что значительно выше традиционных диапазонов сбережений от 0,40 до 3,50%.

Процесс регистрации разработан с учетом доступности, с поддержкой депозитов через банковские счета и дебетовые карты. Балансы рекламируются как застрахованные до $1 миллионов через Relm Insurance, компанию, специализирующуюся на финтехе, цифровых активах и развивающихся отраслях. Приложение доступно в раннем доступе на iOS, поддержка Android будет добавлена позже.

Тем не менее, страховое покрытие заслуживает внимания. Хотя Relm покрывает эксплойты смарт-контрактов, девальвацию стейблкойнов, манипуляции с оракулами и атаки на управление, лимиты полисов и финансовая устойчивость Relm остаются неясными. Для сравнения, страхование $1 миллионов USDC на Aave v3 через альтернативных поставщиков стоит примерно 1,9% в год.

Ключевые вопросы остаются относительно деталей страхования, устойчивости структуры затрат и того, как долго Aave намерен субсидировать разницу между доходностью приложения в 6,5% и 4% APY, доступной на рынках стабильных монет в Aave сегодня.

Несмотря на эти неопределенности, этот момент кажется значительным. С ростом популярности нарратива о нео-банках и приходом Aave v4, протокол находится в состоянии потенциального значительного роста.

Экосистема торговли акциями Solana

Solana зарекомендовала себя как платформа, специально созданная для институциональной торговли, с целью создания “блокчейн-инфраструктуры рынка без разрешений”. С июня 2025 года более 60 токенизированных акций крупных американских компаний и ETF (Apple, Nvidia, S&P 500) доступны для торговли неамериканскими лицами так же, как стандартные токены.

Эти токенизированные акции набрали значительную популярность на Solana, достигнув $143 миллионов в AUM по сравнению с $6.3 миллиона для альтернативы на основе EVM. Сигналы институционального принятия появляются через крупные организации, токенизирующие свой капитал.

Однако по вечным контрактам на акции Solana, похоже, отстает. Хотя Solana развивает возможности синтетических вечных контрактов благодаря улучшенной инфраструктуре задержки, основная сеть HIP-3 и стимулы по комиссиям конкурирующей платформы изменили обстановку. При том, что некоторые DEX обрабатывают $400 миллионов в ежедневном объеме, возникают вопросы о конкурентной позиции.

Конкурентная динамика

Основная проблема Solana заключается в преимуществе распределения, которым обладают конкурирующие платформы благодаря интегрированным партнерствам с кошельками. Теперь пользователи могут напрямую получать доступ к перпетууму через основные интерфейсы кошельков, что снижает трение, которое обычно обеспечивается близостью экосистемы.

Тем не менее, Solana имеет потенциальное структурное преимущество: близость к токенизированным спотовым токенам. Это упрощает хеджирование между спотом и перпетуумами для маркет-мейкеров и может позволить использовать дельта-нейтральные стратегии (, закладывая спотовые токены для шортов перпетумов ). Это преимущество композируемости может решить критическую проблему на рынках перпетумов: высокие затраты на перенос.

Протоколы Drift и подобные, ориентированные на композируемость, хорошо подготовлены, чтобы воспользоваться этим преимуществом. Тем не менее, большинство протоколов Solana еще не интегрировали бессрочные акции, поэтому выполнение этого теоретического преимущества остается под вопросом.