Сентябрьские данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) просто являются самым магическим экономическим загадкой этого года — количество новых рабочих мест составило 119 тысяч, что более чем в два раза превышает рыночные ожидания! Но странно, что уровень безработицы не снизился, а наоборот, поднялся до 4.4%, а темпы роста зарплат продолжают замедляться. Эти данные... неужели это борьба левой и правой руки?

Смотрите, как рынок интерпретирует эту клоунаду:

Рынок акций прямо устроил праздник. Индекс Доу-Джонса вырос на 1%, индекс Nasdaq еще более впечатляюще - на 2%. Логика инвесторов очень проста: "Раз занятость растет так быстро, значит экономика точно устоит, вперед и только вперед!" Рынок облигаций, напротив, довольно спокойный, доходность американских облигаций снижается, как будто говорит, что инфляция на самом деле не так уж страшна? Внутри Федеральной резервной системы, вероятно, уже идет настоящая буря. Голубиная сторона в панике: "Уровень безработицы растет, а вы все еще не снижаете процентные ставки?" Ястребы смеются: "Вы говорите о снижении ставок, когда данные по занятости просто зашкаливают?" Пауэлл зажат между ними, похоже, ему не сладко...

Более того — данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за октябрь просто отсутствуют! Это означает, что у Федеральной резервной системы США на заседании в декабре не будет свежих данных для принятия решений, и им придется полагаться на интуицию. Один из пользователей шутит: "Теперь действительно придется снижать ставки с закрытыми глазами?"

В ближайшие месяцы стоит обратить внимание на несколько крупных событий:

Декабрьское заседание Федеральной резервной системы просто "случайная коробка", решение по политике без данных на поддержке, ястребы и голуби, конечно, будут спорить до бесконечности.

У Трампа тоже есть пространство для маневра. Срок полномочий Пауэлла подходит к концу, если на его место придет сторонник мягкой денежно-кредитной политики, рынок может снова подвергнуться перераспределению.

Еще один интересный вопрос: одновременно с ростом уровня безработицы растет и уровень участия в рабочей силе... что стоит за этим, изменение структуры экономики или ИИ действительно начинает отнимать рабочие места?

Говоря прямо, сейчас экономические данные противоречат друг другу, рынок живет своей жизнью, а Федеральная резервная система попала в запутанный мертвый цикл. С одной стороны, растет занятость, с другой стороны, повышается уровень безработицы. Ты понял, что происходит?

Обсудим в комментариях: снизят ли процентные ставки в декабре или нет? На чью сторону ты становишься?

(Дорогие друзья: когда рынок переживает психическое расстройство, нам нужно сохранять спокойствие...)