Правительство Японии прошлой ночью внезапно объявило о стимулирующем пакете на 21,3 трлн иен — из них 17,7 трлн будет напрямую влито на рынок, еще 2,7 трлн пойдет на налоговые послабления. Что это значит? Этот объем даже превышает антикризисные меры во время самого тяжелого периода пандемии.

Реакция рынка была мгновенной: иена упала до самого низкого уровня за десять месяцев, доходность 40-летних гособлигаций достигла исторического максимума, объем новых государственных заимствований побил прошлогодний рекорд. Доходность традиционных финансовых инструментов продолжает снижаться, и капитал начинает искать новые направления.

Интересно, что эта волна мер неожиданно оживила крипторынок. Согласно данным, масштаб нынешнего японского стимулирования вырос на 27% год к году, доходность традиционных активов падает, объемы торгов стейблкоинами заметно увеличиваются, а биткоин также постепенно набирает обороты. Похоже, институциональные инвесторы к этому были готовы: когда ликвидности становится слишком много, криптоактивы часто становятся "тихой гаванью" для капитала.

И самое важное — это может быть только началом. На стороне ФРС растут ожидания понижения ставок, денежно-кредитная политика ведущих экономик мира переходит к смягчению. Исторический опыт показывает: масштабное вливание ликвидности часто сопровождается структурными возможностями на крипторынке.

Сможет ли биткоин преодолеть предыдущие максимумы? Будет ли новая волна роста капитализации стейблкоинов? Сколько средств сможет принять крипторынок в условиях глобального высвобождения ликвидности? Следя за данными о движении капитала на следующем этапе, возможно, удастся найти ответы на эти вопросы.