Более строгие нормы Центрального банка открывают добродетельный цикл для экосистемы цифровых активов

Источник: Exame Оригинальное название: Более строгие нормы Центрального банка открывают добродетельный цикл для экосистемы цифровых активов Исходная ссылка: https://exame.com/future-of-money/normas-mais-rigidas-bc-inauguram-ciclo-virtuoso-para-o-ecossistema-de-ativos-digitais/

Десятилетие регулирования криптоактивов в Бразилии

Хотя дебаты о криптоактивах часто ассоциируются с новой технологией, регуляторное обсуждение в Бразилии уже продолжается более десяти лет. Отправной точкой стал 2015 год, когда проект закона 2.303, изначально задумывавшийся для рынка авиамиль, ввел концепцию виртуальных валют.

С 2017 года этот же текст стал основой для попыток классифицировать криптоактивы, движение, которое усилилось по мере роста популярности биткойна и давления на более структурированные институциональные ответы.

Регуляторная база 2022 и 2023 годов

Этот эволюционный процесс привел к Закону 14.478 2022 года, который установил общие параметры для регулирования Провайдеров Услуг Виртуальных Активов (PSAV). Тем не менее, закон не был самоприменим. Он зависел от подзаконного регулирования для определения объема деятельности, операционных требований и полномочий, ответственных за надзор за сектором. Эта компетенция была передана Центральному банку по Указу 11.563 2023 года.

С этой нормативной базой начался мощный этап публичных консультаций по регулированию криптоактивов. Первая консультация прошла под номером 97 в конце 2023 года, когда Центральный банк принял необычную стратегию: прежде чем представить проект правила, он стремился понять практики, риски и рыночные структуры с помощью 38 открытых вопросов.

Публичные консультации и решения 2024 года

В 2024 году прошли публичные консультации 109, 110 и 111, которые углубили такие темы, как пруденциальные требования, процесс авторизации PSAV, управление и интеграция операций с виртуальными активами в регуляторную структуру финансовой системы.

Этот цикл был завершен 10 ноября с публикацией Резолюций 519, 520 и 521 Центрального банка. Нормы устанавливают четкие критерии для деятельности Провайдеров Услуг Виртуальных Активов. До этого момента бразильский рынок работал в условиях регуляторного вакуума, в котором каждая компания придерживалась своих собственных процедур и интерпретаций.

Влияние новых правил

Новые правила требуют инвестиций в управление, технологии, соблюдение норм и внутренние контролі, внедряя типичную для регулируемых видов деятельности прагматичную логику и усиливая защиту инвестора.

Воздействие будет различным для компаний сектора виртуальных активов. Некоторые уже имеют консолидированные структуры и, как правило, будут адаптироваться быстрее. Другим потребуется осуществить значительные инвестиции, чтобы соответствовать новым параметрам. Но ожидаемый системный эффект положителен: сектор начинает работать с большей предсказуемостью, юридической стабильностью и соответствием регулирующим стандартам, применяемым к другим критически важным инфраструктурам финансового рынка.

Открытие для институционального капитала

Наблюдается, что инвестиционные фонды, пенсионные фонды и другие крупные инвесторы проявляют растущий интерес к виртуальным активам и к экспозиции на рынке криптоактивов. Даже после достигнутого прогресса со стороны CVM, все еще существовала юридическая неопределенность относительно компаний, ответственных за хранение, торговлю или посредничество этих активов. Новые резолюции уменьшают этот регуляторный вакуум и создают более благоприятные условия для привлечения институционального капитала в экосистему.

Налогообложение и Регуляторные Компетенции

Помимо беспокойства о юридической безопасности этих структур, другой вопрос, который вызвал недавние сомнения, касался возможного налогообложения операций с виртуальными активами налогом на операции с финансовыми инструментами (IOF). Дебаты стали более заметными после инициатив по контролю, таких как программа Декларация Криптоактивов Федеральной налоговой службы, направленная на мониторинг операций в этом секторе.

Важно уточнить, что Центральный банк не имеет полномочий для установления или взимания НДС. Любое налогообложение виртуальных активов зависит от конкретного закона и администрируется Федеральной налоговой службой. Постановления 519, 520 и 521 касаются исключительно пруденциального регулирования Поставщиков Услуг Виртуальных Активов и не создают, не изменяют и не расширяют существующие налоговые обязательства.

Будущие Перспективы

Формализация сектора, как правило, способствует увеличению объема сделок и расширению размера рынка, открывая добродетельный цикл для бразильской экосистемы виртуальных активов.

После более чем десяти лет обсуждений страна теперь имеет регулирующую основу, способную обеспечить предсказуемость, правовую безопасность и более прочные основы для того, чтобы технологии, рынок и учреждения могли развиваться структурированным образом.