Президент Сальвадора "покупайте падения" Биткойн: национальный игрок или стратегический гений?

Когда Биткойн колебался около отметки в 85,000 долларов, одно суверенное государство действиями развеяло все слухи о "перемене политики". Официальные данные Министерства финансов Сальвадора показывают, что за последние 7 дней страна безумно увеличила свои запасы на 1,098.19 Биткойн, из которых 1,090 было приобретено в течение 24 часов в рамках "молниеносной операции", потратив около 98,610,000 долларов. Это национальный "агрессивный покупайте падения" или ставка на высокие риски?

По последним данным, общая доля Биткойна в Сальвадоре достигла 7,474.37 токенов, общая стоимость составляет около 685 миллионов долларов. Если смотреть на 30-дневный период, общий объем увеличения составил 1,121.19 токенов, среднее ежедневное приобретение — 37 токенов — такой "безрассудный" темп покупок контрастирует с паническими настроениями на рынке. По текущим рыночным ценам средняя стоимость инвестиций этой страны в Биткойн находится в диапазоне 45,000-46,000 долларов, а нефиксированная прибыль все еще превышает 100%, а бухгалтерская прибыль достигает сотен миллионов долларов.

Самая интригующая часть этой операции заключается в ее времени и фоне, которые находятся в сильном противоречии.

В январе 2025 года Сальвадор достиг соглашения о кредите в 1,4 миллиарда долларов с Международным валютным фондом (МВФ), и рынок в целом истолковал это как принуждение к сокращению криптостратегии. Соглашение действительно требует от страны отмены обязательного принятия токенов в качестве платежей для компаний, что выглядит как значительное отступление в политике. Однако данные министерства финансов беспощадно разбивают эту иллюзию — Сальвадор не только не остановился, но и увеличил объемы покупок на несколько порядков. Это посылает миру суровый сигнал: статус Биткойна в его стратегии поднялся с "эксперимента с законным платежным средством" до "основного резервного актива".

Президент Наиб Букеле не усложняет свои расчеты. Он определил две вещи: во-первых, МВФ больше заботится о бюджетном дефиците и способности погашения долгов, и пока токены Биткойн приносят прибыль, он не будет реально вмешиваться в его поведение с "накоплением токенов"; во-вторых, на фоне ускоренного инвестирования мировых суверенных фондов в Биткойн (Сингапур и Ближний Восток уже начали), "преимущество первопроходца" Сальвадора бесценно. В сентябре страна впервые за 35 лет увеличила свои золотые резервы на 50 миллионов долларов, что на первый взгляд выглядит как хеджирование рисков, но на самом деле является более надежной кредитной поддержкой для резервов Биткойн — говоря миру: мы не играем в азартные игры, мы занимаемся управлением активами.

Но риск этой "национальной покупки падений" также очевиден. Согласно соглашению МВФ, Сальвадор должен соблюдать финансовую дисциплину, а средства для покупки Биткойна по сути поступают из уже дефицитных долларовых резервов. Если цена Биткойна упадет ниже уровня его себестоимости, не только нереализованная прибыль обнулится, но и может быть инициирована интервенция МВФ. Более опасно то, что экономика этой страны невелика, и доля резервов Биткойна в ее валютных резервах слишком высока; резкие колебания цен непосредственно повлияют на кредитоспособность страны.

Буклей ставит на будущее: когда Биткойн преобразуется из "спекулятивного актива" в "глобальный резервный актив", Сальвадор станет первой суверенной страной, которая "съест краба". Но исторический опыт подсказывает нам, что первый, кто съедает краба, либо становится первопроходцем, либо становится мучеником. В настоящее время Биткойн стоит 85,000 долларов, что на 45% выше его ценового уровня в 46,000 долларов, но как только он упадет ниже этой красной линии, эксперимент "криптоутопии" этой центральноамериканской страны столкнется с самым суровым испытанием реальностью.

Рынок не лжет. Смогут ли "насильственные покупки падений" в Сальвадоре вызвать национальный FOMO, зависит от того, сможет ли страна пережить этот финал медвежьего рынка. Для обычного инвестора эта "подзарядка веры" от суверенного государства, безусловно, поднимает моральный дух, но следует трезво осознать: глубина арсенала государства совершенно не сравнима с личной. Оно может выдержать 50%-ное снижение, а вы? #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察