Опции торговли, которые необходимо знать: как считается Маржа?

Перед тем как начать торговать опционами, понимание двух понятий может спасти ваш Кошелек — первоначальная Маржа (IM) и поддерживающая Маржа (MM).

Понять в одном предложении

Начальная маржа: деньги, которые нужно заплатить для открытия позиции (входной сбор)

Маржа: деньги, которые необходимо сохранить для позиции (страховочная линия)

Когда баланс счета упадет ниже уровня поддерживающей маржи, произойдет ликвидация.

Опции немного отличаются

Купить опции (Long): нужно только заплатить премию, не требуется поддерживать маржу

Продажа опций (Short): приятно, но необходимо поддерживать маржу для обеспечения рисков

Как рассчитывается поддерживающая маржа (MM)

Только шорты (Short Position) должны рассчитывать MM.

Формула выглядит так:

Позиция MM = [Макс(MM коэффициент × спотовая цена, MM коэффициент × цена опции) + цена опции + ставка закрытия × спотовая цена] × объем позиции

Пример: Продать 1 опцию BTC

• Текущая цена BTC: $30,000
• Цена опционов: $300
• Коэффициент MM BTC: 3%

Алгоритм:

Позиция MM = [Макс(3%×30,000, 3%×300) + 300 + 0.2%×30,000] × 1 = [900 + 300 + 60] × 1 = 1,260 USDT

Если на счете только $10,000, то доля MM составляет 12,6% — еще есть немного места, но не надо.

Как рассчитывается начальная маржа (IM)

IM делится на две части: Заказ IM + Открытая позиция IM

Заказ IM четыре ситуации

1. Купить для открытия (Buy to Open)

Самое простое: Премия за опции + Комиссия за сделки

Order IM = Премия + Торговая комиссия

Пример: Купить 1 опцию BTC, цена $300

• премия = 1 × $300 = $300
• комиссия за сделку = Min(0.03% × $30,000, 7% × $300) × 1 = $9
• Order IM = $309

2. Продавать для открытия (Sell to Open)

IM будет довольно высоким, так как потребуется занять маржу:

Заказ IM = Max(Заказ IM', Позиция MM) + расходы - премия

Пример: Продажа 1 контракта на опцион BTC, цена $350

• требуется больше маржи, в итоге IM = $2,009
• По сравнению с покупкой, стало намного дороже.

3. Закрыть позицию (Buy to Close)

Ключевым моментом является достаточность освобожденной при закрытии маржи для выплаты премии за опцион:

Order IM = Max(0, Премия + Сбор - Освобождение Маржи)

Пример: Шорт 2 контракта опционов на BTC, нужно закрыть 1 контракт.

• Освобожденной от позиции маржи достаточно для уплаты опционов
• Заказ IM = 0（не занимает новую маржу）

4. Продажа для закрытия (Sell to Close)

Заказ IM = Max(0, сбор + Маржа MM - 权利金)

Пример: Длинная позиция по 2 контрактам опционов BTC, нужно закрыть 1 контракт, цена продажи $350

• полученная премия недостаточна для покрытия затрат.
• Сумма заказа IM = $59

Долг IM

Только шорты нужно учитывать. Это зависит от спотовой цены, цены опционов и вашей себестоимости.

Пример: Продав 1 опцию BTC, держите позицию

• Текущая цена $30,000, цена опционов $300, ваша стоимость $350
• Позиция IM = $2,350 (выше, чем у MM $1,260)

Быстрая справочная таблица

Комиссия: Тейкер 0.03%, предельная цена заказа 7%

Основные моменты

1. Покупка опционов очень дешева: достаточно уплатить премию + комиссию
2. Продажа опций очень дорогая: начальная маржа может стоить в 3-10 раз дороже
3. Линия ликвидации шортов ближе: Падение маржи приводит к немедленному окончанию игры
4. Разные валюты имеют разные коэффициенты риска: SOL, XRP, DOGE имеют самый высокий коэффициент риска (10-20%)

Поняв эту логику, вы не испугаетесь внезапного ликвидации.