Почему Compound Finance все еще доминирует в DeFi-кредитовании в 2025 году

Заем и кредитование не являются новыми концепциями — они существуют уже тысячи лет. Но блокчейн? Это изменило все. Больше никаких посредников, больше никакого контроля Gate. Compound Finance — один из протоколов, который доказал, что это действительно может работать.

Настройка: Как на самом деле работает Compound

Думайте о Compound как о пиринговом денежном рынке в автоматическом режиме. Пользователи вносят криптовалюту в ликвидные пулы смарт-контрактов. Заемщики используют эти пулы. Процентные ставки? Управляются алгоритмами, которые отслеживают спрос и предложение в реальном времени. Чем выше спрос на заем токена, тем выше ставка — простая механика, но мощная.

Вот схема:

• Кредиторы вносят криптовалюту → получают cTokens (по сути доказательство депозита)
• Заёмщики блокируют залог → берут займ под него
• Умные контракты управляют всем — никаких бумажных документов, никаких согласований

Протокол был запущен в 2018 году Робертом Лешнером и Джеффри Хейзом (экс-менеджерами Postmates). Затем в 2020 году Compound Labs передал управление сообществу через токены COMP. Вот тогда всё стало интересным.

Деньги в игре: Кредитование и доходность

Кредиторы зарабатывают проценты, выплачиваемые в cTokens каждые 15 секунд. Не ежедневно, неWeekly—каждые 15 секунд. Ставки колеблются в зависимости от использования: если токен активно заимствуется, поставщики получают больше. Ставки могут достигать до 15% APY в зависимости от актива.

Затем идет доходное фермерство. В июне 2020 года Compound начал вознаграждать пользователей токенами COMP просто за использование платформы. С помощью таких инструментов, как InstaDapp, пользователи могли увеличить свои доходы от COMP до 40x. Это буквально вызвало бум доходного фермерства во всем DeFi.

Разбивка процентов:

• Больше ликвидности в пуле = ниже ставки
• Более высокий спрос на заимствование = более высокие ставки
• Пользователи оплачивают сетевые/майнерские сборы только за транзакции (mint, borrow, liquidate, repay, redeem)
• Нет сборов за депозит/вывод средств

Экономика токена COMP: Кто получает что

Объем COMP ограничен на уровне 10 миллионов токенов. Вот распределение:

• Акционеры: 2.4M
• Основатели/команда: 2.2M
• Фонд развития: 372K
• Пользовательские вознаграждения: 4.2M
• Сообщественный казначейство: 775K

Более 80% COMP уже в обращении. Держатели COMP фактически управляют протоколом сейчас — они голосуют за обновления, предлагают изменения и устанавливают политику. Каждое предложение получает 3 дня на голосование, затем блокируется на 2 дня перед реализацией (функция безопасности).

Реальные Преимущества

✓ Низкое трение: Нет минимального требования к депозиту. Любой с интернетом + веб3 кошельком может присоединиться.

✓ Сложный процент: Позвольте своим вознаграждениям cToken реинвестироваться. Пассивные доходы на пассивные доходы.

✓ Запись в области безопасности: Множественные аудиты, страховка доступна через Nexus Mutual и Opyn. Это один из OG протоколов, который доказал, что модель работает.

✓ Без проскальзывания, без торговых сборов: Прямой пиринговый пул, а не пиринг.

✓ Поддерживаемые активы: более 20 криптовалют, включая ETH, USDC, DAI и другие.

Где он не дотягивает

✗ Меньший список активов: По сравнению с Aave или Maker, Compound поддерживает меньше токенов.

✗ Крутая кривая обучения: Интерфейс не совсем дружелюбен для новичков. Новые пользователи часто находят его запутанным.

✗ Ограниченные возможности по сравнению с конкурентами: Некоторые DeFi Протоколы теперь предлагают больше функций и настройки.

Итог

Compound сделал что-то радикальное в 2018 году: автоматизированное кредитование без банка. Семь лет спустя это все еще одно из самых безопасных и надежных мест для получения дохода на бездействующую криптовалюту. Модель избыточного обеспечения означает, что Протокол несет убытки до того, как пользователи, а не наоборот.

Если вы держите криптовалюту и хотите получить пассивный доход, не трогая её? Compound по-прежнему является хорошим выбором. Независимо от того, зарабатываете ли вы проценты, фармите ли COMP или просто исследуете DeFi, механизмы доказаны.

Смешная вещь насчет Протоколов: скучные обычно длятся дольше.