Какова ситуация на рынке DeFi-кредитования? Возможно, многие считают, что все возможные ходы уже сделаны. Но есть один проект, который не верит в это и прямо говорит старшим братьям по индустрии: "Подождите, я думаю, что можно еще оптимизировать." — этот проект называется Morpho.

Да, именно так. Новички осмеливаются бросить вызов опытным игрокам, и в итоге действительно добиваются определенного успеха, а в последнее время их популярность значительно возросла.

# Что он на самом деле делает?

Morpho по сути является децентрализованным кредитным протоколом, работающим на Ethereum и других совместимых с EVM цепочках. Звучит не слишком особенным? Ключевое отличие заключается в том, что его механика полностью отличается от традиционной модели пулов ликвидности — здесь используется пиринговое сопоставление.

Что это значит? Это значит, что заемщики и кредиторы могут напрямую взаимодействовать друг с другом, не проходя через большой пул. Это немного похоже на организацию онлайн-встречи на блокчейне для пользователей, что обеспечивает высокую эффективность и низкие затраты.

Но что еще более удивительно:
- Если получится совпасть? Это было бы отлично, обе стороны получат лучшие ставки;
- Что делать, если не удается сопоставить? Не переживайте, средства могут автоматически поступать в такие популярные протоколы, как Aave и Compound, для продолжения получения дохода.

Это основная логика Morpho — **гибридный режим**. Он сочетает в себе эффективность P2P и защиту традиционных пулов, что позволяет максимально использовать капитальные ресурсы.

Используя не очень элегантную метафору:
- Другие занимаются займами в традиционных банках;
- Morpho делает займы, это комбинация банка + посредника + резервного фонда.

# Почему это стало так популярно?

Потому что он точно попал в несколько болевых точек.

Сначала это **эффективность капитала**. В традиционных кредитных пулах средства часто лежат без движения, и их использование на самом деле не высоко. Morpho решает эту проблему на большую часть с помощью умного сопоставления.

Во-вторых, это **преимущество процентной ставки**. Займодавцы могут получить более низкие ставки по займам, а вкладчики могут получить более высокую доходность — ситуация «выиграл-выиграл», кто бы этого не любил?

Далее идет **гибкость**. Это не разрушение существующей структуры, а интеграция с действующими протоколами. Вы можете рассматривать это как "оптимизационный слой", который не нарушает существующую экосистему, а наоборот, делает всю систему более плавной.

В конце концов, есть еще одно скрытое преимущество: **нехранительский механизм**. Активы пользователей всегда находятся под их контролем, и риск убегания платформы отсутствует. В нынешних рыночных условиях это просто дополнительный плюс к плюсам.

# В конце концов

Сила Morpho заключается не в том, что она изобрела какую-то совершенно новую технологию, а в том, что она переосмыслила существующие вещи и нашла более изящный баланс.

Фондовый пул имеет свою стабильность, P2P имеет свою скорость. Он хочет оба, и действительно это у него получилось.

Такой подход "Я хочу все", в сочетании с надежной технической реализацией, не удивительно, что он смог пробиться сквозь множество устоявшихся проектов. Что касается того, насколько далеко он сможет продвинуться дальше? Тогда посмотрим, как проголосует рынок.

В любом случае, сейчас он уже успешно привлек достаточно много внимания.