$500M Гиперликвидный Шорт: Этот Кит играет в 4D шахматы или просто везучий?

Question

Кто-то только что превратил $192M прибыли в $500M короткую ставку на Hyperliquid. И да, они делают это с 10-кратным плечом. Давайте разберемся, что на самом деле здесь происходит.

Цифры не врут (Но Кит может

Этот анонимный трейдер — возможно, бывший CEO BitForex Гэррет Джин, хотя он это отрицает — зарабатывает деньги на коротких позициях на рынке. Начал с ) коротких позиций, наблюдал, как они утроились, и теперь он держит $163M позицию с ликвидацией Биткойна на уровне $124,270.

С точки зрения времени? Они открыли крупную короткую позицию менее чем за час до объявления Трампа о тарифах. Совпадение или инсайдерская информация? Криптосообщество уже называет их “инсайдером-китом”, но это всего лишь спекуляции до тех пор, пока не будет доказано обратное.

Почему они пессимистичны $500M И они не одни (

Макроэкономические ветерки реальны: напряженность между США и Китаем продолжается, акции технологических компаний выглядят перегретыми, Биткойн показывает признаки слабости на графиках. Восходящий клин, дивергенция MACD, хеджирование пут-опционов усиливается — техническое обоснование для отката к ) на самом деле солидно.

Но вот в чем дело: они не единственные киты, ставящие против рынка. Hyperliquid показывает $74K в координированных коротких позициях по ETH, DOGE, SOL, XRP и PEPE. В данный момент платформа удерживает $5,02B в общих позициях, и 55,59% из них - короткие.

Проблема плеча

Бизнес-модель Hyperliquid в основном заключается в том, что “либо делай большие вещи, либо уходи домой.” 10-кратное плечо на криптоактивах — это функция, а не ошибка, но это также означает, что платформа является машиной волатильности. Одно каскадное ликвидирование, и весь этот дом из карт станет шатким.

Что на самом деле под угрозой

У этого кита действительно впечатляющая история: он когда-то владел $671M биткойнами, открыл $11B шорты по BTC/ETH перед обвалом. Либо они действительно гениальны в определении разворотных точек рынка, либо у них есть информация, которой нет у других.

Настоящий вопрос не в том, зарабатывают ли они деньги — они явно зарабатывают. Важно, являются ли такие концентрированные ставки с использованием кредитного плеча стабилизирующими или дестабилизирующими рынок. Когда один кит может перемещать $900M в номинальном объеме на одной платформе, нормальные механизмы рынка как бы выходят за рамки.