BTC пало ниже 100000 долларов: Бычий рынок действительно закончился?

Question

Недавно BTC неоднократно тестировал уровень в 100k долларов, но, наконец, не смог удержаться. Но это “Медвежий рынок” или “Среднесрочная коррекция”? Давайте разберемся с правдой, используя данные в блокчейне.

Ключевой сигнал: быки сдались

Линия затрат краткосрочных держателей (112,500 долларов США) была пробита. Исходя из исторического опыта, это обычно означает: снижение спроса, временное завершение бычьего рынка. В настоящее время падение составляет около 21%, от максимума 126k.

Но это действительно большой крах? Не обязательно. Посмотрите на несколько этих индикаторов —

71% BTC все еще в прибыли, еще не достигли уровня панического распродажа. В прошлом медвежьем рынке 2022-2023 годов этот показатель мог упасть ниже 20%. Теперь “уровень нереализованных убытков” всего 3,1%, что указывает на то, что рынок корректируется упорядоченно, а не переживает крах.

Большие игроки безумно распродают

Это очень больно — с июля долгосрочные держатели продали 300 000 BTC (с 14 700 000 до 14 400 000). Проблема в том, что они больше не ждут роста, чтобы продавать, а продают по мере падения.

Ранее на бычьем рынке крупные игроки “выбрасывали на высоких уровнях” во время роста цен. Теперь все наоборот — они продолжают сбрасывать активы во время падения цен, что это означает? Доверие опытных игроков явно пошатнулось.

Организации “сбежали”

BTC спотовый ETF в последние две недели ежедневно теряет в среднем 1,5-7 миллионов долларов. В сравнении с волной притока в начале сентября до начала октября (тогда это была основная сила, движущая рынком), сейчас институциональные инвесторы явно сокращают свои позиции.

Это означает, что “умные деньги”, которые когда-то поднимали цены на монеты, теперь выходят с прибылью.

Торговый рынок мёртво холоден

Посмотрите на CVD индикатор на спотовом рынке Binance и Бинанс (измеряет давление покупки и продажи):

Binance CVD: -822 BTC
Общий спотовый CVD: -917 BTC

Отрицательное число = давление на продажу > давление на покупку. Проще говоря: на рынке стало меньше желающих купить и больше желающих сбежать.

Криптотрейдеры на марже распродают свои позиции

Премия направленности бессрочного контракта упала с 338 миллионов долларов в месяц в апреле до 118 миллионов сейчас. Что это значит? Большое количество длинных позиций с использованием кредитного плеча было принудительно ликвидировано или активно уменьшено.

Трейдеры перешли от “лонга” к “нейтральной” позиции и даже начали хеджировать риски. Рыночный аппетит к риску резко упал.

Рынок опционов: все покупают страховку

Самое интересное - это поведение опционного рынка -

Спрос на пут-опционы на 100k долларов достиг рекорда, и цена (премия за опцион) крайне высокая. Трейдеры не “ловят дно”, а “покупают страховку”, чтобы предотвратить дальнейшее падение.

Имплицированная волатильность также растет, что указывает на то, что рынок ожидает дальнейшие колебания.

Основная логика: Хрупкий баланс

Сейчас рынок находится в состоянии “ни краха, ни отскока”:

✅ Не паниковать: 71% монет все еще приносят прибыль
❌ Нет уверенности: долгосрочные держатели продолжают распродажу, учреждения уменьшают свои позиции.
⚠️ Полное снижение аппетита к риску: ликвидация плеча, хеджирование опционов

Ключевые моменты следующего шага:

Давление сверху: необходимо вернуть 112,500 долларов, чтобы перезапустить восходящий импульс
Нижняя поддержка: линия затрат активных инвесторов находится на уровне 88,500 долларов США (пробитие этого уровня может вызвать цепную реакцию стоп-лоссов)

Заключение

Падение BTC ниже 100000 является сигналом, но это не “конец света”. Более точная формулировка: поворотный момент от жадности к осторожности.

Холодность институций, распродажа крупных держателей, снижение кредитного плеча трейдерами — все это говорит об одном: краткосрочный потенциал для роста ограничен, необходимы новые инвестиции, чтобы изменить ситуацию.

Текущая ситуация больше подходит для того, чтобы оставаться в ожидании и ждать возможностей. В конце концов, рынок опционов все покупают страховку, что говорит о том, что никто не осмеливается сказать, что все стабильно.