Рыночная капитализация стейблкоинов пережила самое большое падение с 2022 года

Источник: ETHNews Оригинальное название: Рыночная капитализация стейблкоинов пережила крупнейшее падение с 2022 года Оригинальная ссылка: Рынок стейблкоинов только что зафиксировал самое резкое месячное снижение более чем за три года, потеряв $6 миллиард из своей общей рыночной капитализации.

Согласно новым данным от DeFiLlama, это крупнейшее месячное падение с печально известного краха UST/Luna в мае 2022 года, когда почти $500 миллиард исчез из широкого крипторынка. Падение происходит в то время, когда Биткойн и основные альткойны уже испытывают сильное давление на продажу, усиливая тревогу вокруг ликвидности и стабильности рынка.

Резкое падение после достижения исторического максимума

Капитализация стейблкоинов недавно достигла нового исторического максимума, прежде чем резко развернуться. Сжатие $6B отражает сочетание более низкого выпуска, выкупов во время рыночной волатильности и того, что инвесторы переходят от стейблкоинов к более рискованным активам или полностью выходят из криптовалют.

!

Только небольшое количество стейблкоинов несет ответственность за большую часть падения, при этом USDT испытывал значительные выкупы во время недавнего снижения, а другие эмитенты сталкивались с аналогичным давлением. Несмотря на снижение, общий рынок стейблкоинов остается значительно больше, чем в начале 2024 года.

График показывает четкий разрыв в моментуме

График DeFiLlama (, показанный выше), подчеркивает почти вертикальные потери от пика, прерывающие устойчивый многомесячный рост. После медленного роста в 2024 году и большей части 2025 года кривая наконец-то развернулась, отражая резкую коррекцию, наблюдаемую после краха Luna/UST.

Несколько визуальных сигналов выделяются:

• Общая капитализация снизилась с чуть более $330B до примерно $324B.
• Снижение сгруппировано в короткий промежуток времени, подтверждая быстрые выкупы, а не медленное истощение.
• Этот шаг нарушает тенденцию ускоряющегося роста стейблкоинов, наблюдаемую на протяжении 2025 года.

В последний раз, когда произошло падение такой величины, это сигнализировало о широкомасштабной утрате доверия к ликвидности криптовалют. Хотя сегодняшняя ситуация отличается, размер этого отступления вызвал renewed caution на рынках.

Что вызывает внезапное снижение?

Аналитики указывают на сочетание макроэкономических и крипто-нативных стрессоров, способствующих снижению:

• Выводы ETF и слабость Биткойна побудили трейдеров перейти в наличные.
• Растущие глобальные доходности облигаций сделали доходность стейблкоинов менее конкурентоспособной.
• Общее сокращение кредитного плеча привело к принудительным выкупам по заемным позициям.
• Регуляторная неопределенность, особенно в отношении эмитентов стейблкоинов в США и ЕС, может сдерживать приток средств.

Комбинация создала замкнутый круг: цены на криптовалюту падают → трейдеры обменивают стейблкоины → ликвидность на рынке сужается → рисковые активы продолжают падать.

Почему это падение имеет значение

Стейблкоины функционируют как основа ликвидности криптовалют. Уменьшение предложения часто сигнализирует о риске избегания и снижении аппетита к торговле. Если тренд продолжится, это может оказать давление на спотовые и деривативные рынки, особенно в условиях уже нестабильного настроения.

Однако некоторые аналитики утверждают, что это также может выступить в роли перезагрузки, устраняя избыточную ликвидность и прокладывая путь для более здоровых потоков капитала, когда уверенность восстановится.

На данный момент, $6B контракция отмечает поворотный момент: самый сильный сигнал предупреждения о ликвидности криптовалют с 2022 года.