#DecemberRateCutForecast

Снизит ли ФРС процентные ставки в декабре?
Ликвидность, рискованные активы и следующий потенциальный бычий рынок

Мои прогнозы и рыночные аналитические данные открыты, и ваши тоже. Вы официально приглашены поделиться своим мнением. С растущими обсуждениями возможного снижения ставки Федеральной резервной системы в декабре рынки снова смещают свой фокус на ликвидность, финансовые условия и потенциальный старт нового цикла рисковых активов. Вопрос, который сейчас доминирует в настроениях, прост, но мощен: насколько вероятно это снижение и может ли оно стать искрой для следующего бычьего рынка?
Главное не только в том, снизит ли ФРС ставки, но и в том, почему она это делает. Снижение ставки, вызванное падением инфляции и контролируемым экономическим замедлением, будет классическим бычьим сигналом для рискованных активов. Однако снижение, вызванное финансовым стрессом или резким ухудшением роста, — это совершенно другая история и исторически гораздо более волатильная для рынков.
С точки зрения вероятности, ожидания остаются сильно зависимыми от данных. Тенденции инфляции, охлаждение рынка труда, рост заработной платы и финансовая стабильность будут формировать решение в декабре. На данный момент рынки находятся между двумя конкурирующими силами: замедляющимся моментом, который говорит в пользу смягчения, и все еще устойчивым ростом, который дает ФРС возможность подождать.

С точки зрения ликвидности, даже ожидание сокращения имеет значение. Рынки часто движутся до того, как политика на самом деле изменится. Если сокращения в декабре начинают выглядеть более «закрепленными», глобальные ожидания ликвидности могут быстро ослабнуть — поддерживая акции, криптовалюту, высокобетационный рост и кредит. Этот психологический сдвиг сам по себе может вызвать мощные ралли.
Для акций подтвержденное снижение процентной ставки немедленно снизит давление на оценку. Более низкие доходности поддерживают более высокие мультипликаторы, особенно для активов с длительным сроком, таких как технологии, ИИ и акции роста. Однако, если ожидания доходов падают одновременно, чистое воздействие становится гораздо менее определенным. Снижение процентных ставок автоматически не гарантирует рост акций — макроэкономический контекст всегда определяет результат.

Для криптовалют и спекулятивных активов ликвидность является основным двигателем. Биткойн, альткойны и высокорисковые активы исторически реагируют очень резко на изменения в денежных ожиданиях. Если рынки начинают уверенно предполагать, что начинается новый цикл смягчения, капитал может быстро перейти в криптовалюту и высокобета-сектора. Но если снижение воспринимается как "паническая реакция", волатильность может возрасти вместо того, чтобы трендировать.
Наибольший риск для бычьего нарратива заключается в ошибке в политике или запоздалой реакции. Если инфляция снова ускорится, гибкость ФРС исчезнет. Если рост ослабнет слишком быстро, снижение ставок может прийти слишком поздно и в условиях стресса. Оба сценария создают турбулентность, а не чистый рост.

Наиболее реалистичный базовый сценарий заключается в том, что декабрь останется «орлом или решкой» до тех пор, пока данные на поздних стадиях не подтвердят четкое направление. Рынки, вероятно, останутся гиперчувствительными к CPI, PCE, данным по рынку труда и кредитным условиям. Каждое крупное выход данных теперь имеет потенциал резко изменить вероятность декабря.

Если сокращение подтверждено при стабильных макроэкономических условиях, это может законно обозначить начальную фазу следующего бычьего цикла. Исторически первое сокращение после цикла ужесточения часто совпадает с переходом от защитных позиций к агрессивному рисковому экспонированию — но самые сильные ралли обычно происходят после подтверждения, а не до него.
Если декабрь пройдет без снижения, рынки будут вынуждены снова переоценить "долго выше". Это ужесточит финансовые условия, окажет давление на заемные активы и, вероятно, отложит следующий устойчивый бычий рынок.
Настоящая возможность заключается не в том, чтобы гадать о ФРС, а в том, чтобы подготовиться к обоим сценариям. Рынки вознаграждают подготовленность, а не предсказания.

Теперь к сообществу:
Насколько вероятно, по вашему мнению, что в декабре действительно произойдет снижение ставки?
Вы верите, что это может разжечь следующий бычий рынок, или рынок снова опережает события?
Вы готовитесь к смягчению, остаётесь в обороне или ждёте подтверждения?
Оставьте свой взгляд ниже 👇