Федеральная резервная система снова выпустила неожиданные сигналы политики! Последние заявления Пауэлла разбивают оптимистичные ожидания рынка по поводу снижения ставок в декабре, он ясно дал понять, что снижение ставок не является предопределенным путем, подчеркивая, что денежно-кредитная политика не будет находиться в режиме «автопилота» и в краткосрочной перспективе нет планов по срочному смягчению денежно-кредитной политики. Этот поворот превзошел общие ожидания Уолл-стрит — всего месяц назад агентства прогнозировали вероятность снижения ставок в декабре более 70%, но сейчас она существенно снизилась до 22%-41%.

За этим заявлением стоит двусмысленность, с которой сталкивается Федеральная резервная система: устойчивость инфляции продолжает превышать ожидания, что значительно ограничивает возможности для смягчения политики; одновременно рынок труда остается стабильным, что заставляет принимающих решения проявлять осторожность при корректировке политики. Неопределенность на уровне политики значительно возросла, что напрямую вызвало резкие колебания на глобальных финансовых рынках.

Согласно прошлой динамике фондового рынка A股, период неясной политики часто является важным испытанием для устойчивости инвесторов. Оглядываясь на прошлогодний цикл повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, можно сказать, что многие инвесторы, следуя слепому примеру и делая иррациональные ставки, закончили с убытками. Учитывая текущую ситуацию, скорее всего, высокая стоимость финансирования будет сохраняться до первой половины следующего года, и инвесторам следует сохранять рациональное суждение и осторожно реагировать на риски рыночной волатильности.