Почему природный газ только что достиг недельного пика

Фьючерсы на природный газ Nymex за декабрь закрылись с ростом 2,48% в пятницу, достигнув недельных максимумов. Виновник? Холодные погодные предупреждения перед декабрем.

Что движет ценами:

Прогнозы предсказывают резкое падение температуры по всему США — Запад и Северо-восток станут холоднее с 26 по 30 ноября, затем в середине страны температура упадет с 1 по 5 декабря. На энергетических рынках холод = спрос на отопление = увеличение потребления Газ.

Данные EIA за четверг также подогрели ралли: запасы природного газа сократились на 14 bcf за неделю, закончившуюся 14 ноября, превысив консенсус -12 bcf и значительно уступив 5-летнему среднему (+12 bcf обычно). Перевод: история о нехватке предложения снова в игре.

Препятствия (Не игнорируйте это):

Производство природного газа в США находится на уровне, близком к рекорду. EIA только что повысила прогнозы на 2025 год на 1.0% до 107.67 bcf/день. Активные газовые установки достигли 2.25-летнего максимума на уровне 128 (, сейчас составляет 127). Сухое производство в нижних 48? 111.1 bcf/день, увеличилось на 7.9% по сравнению с прошлым годом.

Тем временем спрос стал мягче: спрос на Газ в нижних 48 штатах составил 82,8 млрд кубических футов в день (-9,2% к аналогичному периоду прошлого года). Экспортные потоки СПГ снизились до 17,7 млрд кубических футов в день.

Итог:

Один холодный фронт и дефицит запасов могут привести к росту цен, но структурная история по-прежнему медвежья — рекордное производство, растущее количество буровых установок и слабый спрос вне отопительного сезона. Следите за тем, реализуются ли эти прогнозы погоды или это всего лишь шум.

Контекст хранения: запасы в США снизились всего на 0,6% в годовом исчислении, но на 3,8% выше пятилетней сезонной нормы. В Европе заполненность составляет 81% по сравнению с историческим средним уровнем в 90%. Пока нет сигналов паники.