Вот что стоит отметить: совокупные запасы ETF и публичных компаний теперь превышают общий объём $BTC , хранящийся на всех централизованных биржах вместе взятых.

Это изменение структуры владения говорит о том, куда направляются институциональные деньги. Традиционные финансовые инструменты и корпоративные балансы накапливают монеты быстрее, чем биржевые резервы. Динамика предложения незаметно меняется, поскольку Биткойн уходит с торговых площадок в долгосрочное институциональное хранение.

Что это значит? Раньше именно биржи были крупнейшими держателями. Теперь — уже нет. Актив становится более зрелым, а профиль держателя эволюционирует вместе с ним.