От теории к практике: как фьючерсы на газ меняют операционную экономику Ethereum

Руководство Chainfeeds: Газовые фьючерсы больше не являются лишь теоретической концепцией — проекты активно создают инфраструктуру, чтобы сделать управляемым самую непредсказуемую стоимость Ethereum. Но сможет ли этот рынок действительно решить проблему фрагментации, с которой сталкиваются разработчики и пользователи?

Проблема: Непредсказуемая экономика блокчейна

Каждый участник экосистемы Ethereum сталкивается с общей проблемой: комиссии за газ колеблются дико, что практически исключает финансовое планирование. Для DApps, запускающих срочные кампании, для операторов Layer 2, управляющих затратами, и для сервисов абстракции аккаунтов, пытающихся предложить «бесплатные» транзакции, эта непредсказуемость — постоянная операционная головная боль.

Основная идея газовых фьючерсов проста — стандартизированные контракты могут преобразовать разрозненные рыночные ожидания в конкретные ценовые сигналы. Когда трейдеры считают, что Газ останется дешевым, рынок фьючерсов отражает это согласие через распределение капитала. Когда ожидается перегрузка, цены соответствующим образом растут. Это не просто спекуляция; это кристаллизованный рыночный интеллект.

Кто выигрывает и как

Команды DApps и протоколы могут использовать газовые фьючерсы для фиксации стоимости транзакций перед важными событиями. Планируете запуск NFT, раздачу токенов или кампанию по майнингу ликвидности? Купите фьючерсы заранее и субсидируйте газ пользователям через заранее рассчитанный бюджет. Пользовательский опыт улучшается, а затраты становятся предсказуемыми.

Операторы Layer 2 сталкиваются с другой проблемой — им нужно публиковать данные в основной сети Ethereum, унаследовав волатильность газа как основную операционную статью. Хеджируя с помощью газовых фьючерсов в периоды низких цен, L2 могут стабилизировать свои модели комиссий, предлагая пользователям стабильные цены независимо от перегрузки основной сети.

Поставщики инфраструктуры абстракции аккаунтов вложили миллиарды в попытки предложить «бесплатные» транзакции как конкурентное преимущество. Газовые фьючерсы превращают это из гонки субсидий в устойчивую экономику — зафиксируйте годовые затраты на газ через деривативы, и экономическая модель наконец заработает.

Реальные проекты, реальная реализация

ETHGAS вышел за рамки белых книг, уже развернут на основной сети с доступностью тестнета Hoodi. Модель проста: DApps хеджируют газ через платформу, а затем возвращают зафиксированные затраты пользователям в виде кешбэка при транзакциях. Пользователи видят полную оплату газа, но она субсидируется за сценой. На панели они могут отслеживать и требовать свои возвраты. Помимо хеджирования, ETHGAS планирует запустить фьючерсы на базовую плату, позволяя трейдерам напрямую делать ставки на рост или падение минимальной стоимости транзакции в Ethereum.

Hedgehog подходит к пространству с точки зрения рынка прогнозов, поддерживая прогнозы по базовой плате, приоритетной плате, ставкам финансирования, blob-фиям и даже метрикам перегрузки сети Bitcoin. Проект привлек $1.5 миллиона на Pre-Seed в марте 2024 года, его поддерживают инвесторы, такие как Marshland Capital, Tenzor Capital, Prometeus Ventures, 3Commas Capital и Nothing Research. В числе известных ангелов — соучредитель Lido Finance Василий Шаповалов, разработчик Yearn Finance Banteg и участник Gearbox ivangbi. В настоящее время в стадии ожидания, Hedgehog представляет институциональную уверенность в долгосрочной жизнеспособности этого рынка.

Hey Anon (поддерживается инициативой DeFAI Даниеле Сеста) и запускает Pandora, универсальный рынок прогнозов, расширяющийся до вариантов, связанных с Gas. Дизайн модульный — пользователи могут форкнуть Pandora для создания рынков прогнозов по Gas, ориентированных на основную сеть, сайдчейны или отдельные L2, децентрализуя подходы различных экосистем к прогнозированию стоимости.

Восходящий паттерн

Что объединяет эти проекты, так это не только общие технологии — это признание того, что Gas теперь является активом, достойным отдельной финансовой инфраструктуры. Так же как в традиционных отраслях хеджируют цены на сырье, блокчейн-экосистемы начинают рассматривать Ethereum blockspace как ресурс, который можно оценивать, прогнозировать и хеджировать систематически.

Ранний этап этих проектов означает, что реальные сложности всё ещё существуют. Но слияние активности создателей говорит о том, что газовые фьючерсы — это не спекулятивная новинка, а решение реальной операционной задачи, которую текущие рынки пока не решают.