Конфликт по поводу наград за стейблкоины разгорается: как регулирование в США меняет бизнес-модель бирж

【币界】Американский Конгресс усиливает борьбу вокруг политики поощрения стабильных монет. Согласно последним сообщениям, ведущая платформа с соблюдением нормативных требований усиливает лоббистскую деятельность в Конгрессе США в надежде сохранить практику выплаты поощрений держателям стабильных монет. Если Закон о структуре рынка цифровых активов продолжит ужесточать ограничения на поощрения стабильных монет, это напрямую повлияет на доходную структуру платформ, зависящих от доходов в USDC и подобных стабильных монетах.

Банковский сектор резко выступает против этого, опасаясь, что поощрения стабильных монет могут отвлечь традиционные депозиты. За этой борьбой по сути стоит вопрос регуляторной квалификации — являются ли стабильные монеты депозитным активом или нет. Аналитики отрасли считают, что такой вывод окажет глубокое влияние на бизнес-модели участников экосистемы, таких как биржи, кошельки и платежные платформы.

Если в конечном итоге разрешат выдавать поощрения только лицензированным финансовым учреждениям, концентрация отрасли усилится, а мелкие платформы столкнутся с большими трудностями. Это означает, что границы нормативного соответствия становятся ключевым фактором конкуренции платформ. Тот, кто лучше поймет и адаптируется к новым регуляторным рамкам, сможет занять лидирующие позиции в следующем этапе конкуренции.