Пауэлл под уголовным расследованием: настоящим ударом является не уровень ставок, а якорь политики

Многие впервые задаются вопросом: повлияет ли это на темпы снижения ставок? Но более глубокое влияние заключается в том, начнут ли ослабевать «якоря политики» Федеральной резервной системы. В течение последних десятилетий рынок по умолчанию полагал, что ФРС обладает высокой независимостью в политической и судебной сферах, и эта ожидание само по себе служит стабилизатором.

Как только это ожидание будет разрушено, рынки вынуждены будут переоценить «риски непрерывности политики». В будущем каждое заседание по процентным ставкам и каждое заявление будут сопровождаться дополнительными затратами на интерпретацию.

Это не сразу изменит уровень ставок, но повлияет на способ дисконтирования долгосрочных активов. Другими словами, проблема не в том, повышаются или понижаются ставки, а в том, остаются ли правила все еще надежными.
#鲍威尔遭刑事调查